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Exceto para aqueles que vivem debaixo de uma pedra, nenhum participante do mercado de criptomoedas não notou a queda do Ethereum nos últimos meses. A ação do preço, a dominância de mercado e o sentimento da comunidade — só para nomear, tudo está em um nível histórico baixo! A principal criptomoeda parece estar a desmoronar — nem sequer fez um novo máximo histórico neste ciclo. Nos últimos dias, no entanto, o ETH parece estar a fazer um retorno. Por que esteve em baixa durante muitos meses, e fará uma recuperação com o momento atual?

Ethereum Luta

Ethereum está a ter dificuldades; não há dúvida sobre isso. Desde dezembro de 2024, sempre que uma mudança no sentimento do mercado leva a uma queda no mercado de criptomoedas, apenas o Bitcoin ressurgirá para o seu nível de preço anterior e o ultrapassa. Quanto ao Ethereum, ele desce e quase nunca consegue voltar.

Aqui está como o mercado de ETH tem estado nos últimos meses. O mercado começou em novembro de 2024 na zona verde, com o Bitcoin a negociar a cerca de $96,405 e o Ethereum a $3,703. No primeiro dia de dezembro de 2024, uma ligeira queda afetou o mercado, e o BTC caiu para $93,557 e o ETH para $3,337. Embora ambas as principais criptomoedas tenham atingido níveis significativos mais tarde naquele mês, não conseguiram manter-se, sofrendo uma queda novamente.

Cerca de um mês depois, a 1 de janeiro de 2025, o Bitcoin negociava a 94.500$, um pouco acima do preço do mês anterior. Quanto ao Ethereum, caiu ainda mais, com um preço de 3.298$. No mês seguinte, fevereiro, no primeiro dia novamente, os dados de preços mostraram uma enorme queda do BTC para 84.381$ e do ETH para 2.236$. O BTC conseguiu atingir 102.000$ mais tarde nesse mês, mas o ETH não conseguiu recuperar os seus níveis anteriores. E quando o Bitcoin subiu de 84.381$ em fevereiro para se estabilizar em 94.304$ em abril, o Ethereum continuava a cair, incapaz de retestar os máximos anteriores. De fato, a razão BTC/ETH alargou-se, como mostram os dados do gráfico.

Fonte: CoinMarketCap

O ETH é negociado a cerca de $2,400 neste momento, um bom aumento considerando o seu desempenho ao longo dos meses. No entanto, ainda não fez uma jogada para níveis de preços elevados. O que pode estar errado com o mercado de ETH? Vamos abordar alguns pontos.

O Bitcoin e as moedas meme roubaram a cena

O Bitcoin e as Moedas Meme roubaram a cena nos últimos meses. Provavelmente ouviu falar do plano do governo dos EUA para estabelecer um Reserva de Bitcoin. Este plano está na boca de investidores de retalho e institucionais, uma vez que muitos estados nos EUA também estão a trabalhar numa reserva estratégica de Bitcoin. Texas e Nova Hampshirefizeram progressos a esse respeito, assim como alguns estados dos EUA e outros países.

O interesse dos estados soberanos acrescentou ao interesse de baleias de mercado e jogadores institucionais. Recentemente, Michael Saylor anunciou que a Strategy (anteriormente MicroStrategy) fez adições Compras de Bitcoinpara aumentar sua margem como a empresa pública com a maior posse de Bitcoin. Dos 21 milhões de suprimento de Bitcoin, a Strategy detém mais de $555,000 BTC.

À medida que o Bitcoin ocupa o centro das atenções, ofuscando o Ethereum, as Meme Coins também estão a fazer o mesmo. E, infelizmente, não estão a ser lançadas na cadeia Ethereum. Fartcoin, uma das Meme Coins mais bem-sucedidas em 2025 com mais de um bilhão de capitalização de mercado, foi lançada na cadeia Solana. O popular lançador de meme coins, PumpFun, também está na Solana. Pode não ter reparado, mas os tokens de meme mais populares criados no final de 2024 e 2025 estão no PumpFun.

Fonte: CoinMarketCap

Então, o Ethereum evidentemente ficou de fora da ação. Além disso, as conversas sobre DeFi estão significativamente em baixa, uma vez que não estão surgindo inovações significativas. No geral, o ETH não está no centro de nenhum grande boom — nada para impulsionar sua valorização.

Perdendo Liquidez Para Sua Rede Filha

As taxas de gas elevadas do Ethereum sempre foram um grande impedimento para o seu crescimento. Para piorar a situação, a rede Ethereum está sobrecarregada com redes de Layer-2 como Polygon, Optimism, Base, Linea, Arbitrum e muitas outras. O que acontece é que essas redes de layer-2 competem com o ETH por liquidez. Com o USDC em cena, elas não precisam de muito ETH para realizar as operações. Sem mencionar que inúmeras atividades são possíveis nessas plataformas de layer-2, portanto, menos transações passam pela cadeia principal do Ethereum. Assim, a demanda por ETH não está a crescer como estaria se houvesse um alto nível de utilização da cadeia.

Redes Competitivas

Falámos um pouco sobre como concorrentes como a Solana estão a diluir a dominância de mercado do Ethereum. A verdade é que a Solana proporciona uma melhor experiência para desenvolvedores e utilizadores. Quem não gostaria de uma cadeia que oferece serviços mais rápidos, mais baratos e maiores? Numa Coingecko relatório sobre a Solana, as atividades em curso na cadeia revelam por que continua a registar um maior influxo de desenvolvedores e retalhistas. Algumas razões que se destacaram são:

• Maior desempenho e escalabilidade: Solana processa até 3.000 transações por segundo, embora teoricamente, Solana possa alcançar 65.000 TPS. Seja como for, as 15 transações por segundo do Ethereum não são páreo. Quando você leva em conta quão extremamente barato é o Solana ao processar grandes transações, fica claro por que os desenvolvedores preferem essa plataforma ao Ethereum.
• Ecossistema ativo e útil: A disponibilidade de recursos e ferramentas para os desenvolvedores construírem também contribui para a trajetória de crescimento. O ecossistema Solana abre a oportunidade de obter kits de desenvolvimento e oportunidades de financiamento, e permite que novos projetos surjam sem problemas.

Assim como a Solana, a Avalanche também écrescendo em popularidade e capacidade. A adoção institucional dessas plataformas de camada-1 diminuirá ainda mais o domínio do Ethereum. A Hyperliquid e a Tron estão avançando nos futuros perpétuos de negociação e no avanço do mercado estável, respetivamente.

Interesse Institucional Mínimo

Enquanto empresas, touros do mercado e países em todo o mundo continuam acumulando Bitcoin, a narrativa é diferente no caso do Ethereum. De acordo com a Coingecko dados, apenas algumas poucas empresas públicas possuem Ethereum, e seu valor está abaixo de $500 milhões, enquanto o valor do Bitcoin ultrapassa $50 bilhões no momento da escrita.

O mercado de ETF de criptomoedas revela a drástica diferença na demanda por Bitcoin e Ethereum, uma vez que este último não conseguiu registrar números elevados como oanterior. O fluxo de ETF mostra que o Bitcoin desfruta de uma vantagem de primeiro-mover e é um ativo amplamente aceite como reserva de valor, atraindo assim enormes investimentos de grandes investidores. Quanto ao Ethereum, mesmo tendo registado biliões em fundos de ETF Spot, os seus números ainda ficam significativamente atrás dos do Bitcoin.

Esperança para o Ethereum: Está a fazer um regresso?

O Ethereum precisa de um reavivamento para recuperar a dominância no mercado, atrair investimento em geral e aumentar de valor. No momento em que escrevo este artigo, o Ethereum acaba de ativar um atualização. Embora este seja um desenvolvimento bem-vindo, não resolverá o desafio de conectar ativos e dados através do ecossistema layer-2 do Ethereum. Solana e similares ainda têm uma vantagem sobre ele, pois os usuários podem alternar facilmente entre várias aplicações descentralizadas (DApps). Independentemente disso, a atualização parece estar afetando positivamente o preço do Ethereum, pois subiu 20% nas últimas 24 horas, alcançando $2400. Será que a principal altcoin está fazendo um retorno neste momento? Devemos esperar pacientemente para ver quanta melhoria a recente atualização trará para a cadeia do Ethereum e se isso é suficiente para colocar o ETH de volta na corrida!

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