Retweet o título original “Huma Finance aterra em Júpiter para iniciar pré-venda: Revolução PayFi e o “ponto de explosão nuclear” do ecossistema Solana

Introdução: Quando o PayFi encontra a Solana, o prelúdio da reconstrução de valor

Em maio de 2025, o campo de batalha do Launchpad do ecossistema Solana está cheio de fumo. Na luta entre Pump.Fun e Raydium pelos tokens Meme e mineração de liquidez, Jupiter quebrou o impasse com uma colaboração estratégica - o primeiro protocolo PayFi do mundo, Huma Finance, anunciou o lançamento do seu IDO na sua nova plataforma TGE (Evento de Geração de Tokens).

Esta parceria não é apenas sobre a competição pelo tráfego de emissão de tokens, mas também é vista como um marco para a integração profunda do PayFi (Payment Finance) e DeFi. Com um volume de negociação acumulado de $43 mil milhões, um rendimento estável anualizado de 14% e a narrativa de 'ativos reais + blockchain', a Huma Finance injetou uma âncora de valor perdida há muito tempo no ecossistema Solana. Jupiter, com o ímpeto da comunidade de 400,000 utilizadores ativos mensais, está a tentar impulsionar esta pré-venda numa 'guerra de crenças na infraestrutura financeira Web3'.

Um, Huma Finance: O “game changer” e a loucura de dados da pista PayFi

Fundada em 2023, a Huma Finance posiciona-se como um fornecedor de soluções blockchain para pagamentos transfronteiriços e rotação de capital. A sua lógica central é a de negociar on-chain comércio financeiro, compensação de cartões de crédito, remessas transfronteiriças e outros cenários na finança tradicional através de tecnologia stablecoin e contratos inteligentes, de forma a realizar a liquidação em tempo real e distribuição de rendimentos do fluxo de capital. De acordo com a última divulgação, a Huma alcançou um volume total de negociação de $4.3 mil milhões, um rendimento total da plataforma de $4.09 milhões, ativos de liquidez ativos superiores a $104 milhões e o número de utilizadores depositantes era quase 49.000 (um aumento de 9 vezes em relação ao mês anterior). Estes dados podem ser considerados “dominantes” no ecossistema Solana - o seu volume de negociação representa mais de 40% do TVL total do Solana DeFi, ultrapassando até protocolos estabelecidos como o Jupiter e o Raydium.

Comparado com os protocolos DeFi que dependem de liquidez especulativa, a fonte de renda da Huma tem uma base mais realista. Seu rendimento anualizado de 10%-20% vem da arbitragem de taxas de juros e das necessidades de rotatividade de fundos no comércio transfronteiriço, como pequenas e médias empresas obtendo crédito on-chain ao penhorar recebíveis. Este modelo lhe confere uma vantagem de pioneiro no tamanho de mercado de $30 trilhões do PayFi mencionado no relatório da Messari, atraindo dois rounds de financiamento totalizando $46.3 milhões de instituições como Distributed Global e Circle Ventures.

Modelo Económico de Token: Design Pragmático e Jogo de Circulação

O fornecimento total do token Huma (HUMA) é de 10 bilhões, com uma razão de circulação inicial de 17,33%. Seu modelo econômico destaca a lógica dual de 'partilha de rendimentos + mecanismo de deflação'.

• Utilidade do token: Os detentores podem partilhar recompensas de staking (parte da distribuição anual de rendimento de 14%), participar em votações de governação e desfrutar da recompra & queima de receitas excedentárias do protocolo. A equipa enfatiza que a fonte de lucro da Huma é estável, com um lucro de um único mês a atingir os 9 milhões de dólares em abril de 2024, fornecendo suporte fundamental para o valor do token.
• Estrutura de alocação: 5% para airdrops iniciais (para usuários de depósito antecipado), 31% para incentivos ecológicos, 20.6% para investidores iniciais, 19.3% alocados para a equipe e consultores. Vale ressaltar que a pré-venda representa apenas 1% do fornecimento total (100 milhões de tokens) e requer um bloqueio de 3 meses. Este design de 'baixa circulação + alto bloqueio' não só oferece oportunidades de desconto para participantes iniciais, mas também tenta aliviar a pressão de venda no início da listagem do token.

Comparado com a rodada anterior de financiamento de 171 milhões de dólares americanos na FDV, a avaliação desta pré-venda é de 75 milhões de dólares americanos, com um desconto de mais de 56%. Esta estratégia está claramente destinada a atrair investidores de retalho na comunidade Jupiter, mas o fornecimento de 1% também gerou controvérsia - um grande número de utilizadores na comunidade está a pedir um aumento na taxa de pré-venda para equilibrar os custos de entrada de instituições e investidores de retalho.

Três, Ambição de Júpiter: Das Guerras de Tráfego à Aliança Ecológica

Como a entrada de tráfego do ecossistema Solana, os utilizadores ativos mensais do Jupiter já ultrapassaram os 400.000, mas o seu negócio Launchpad tem sido há muito tempo suprimido pelo Pump.Fun (este último tem um número diário de endereços ativos de mais de 500.000). Esta cooperação com a Huma marca a transição do Jupiter de ser um “agregador de negociações” para um “incubador de ecossistemas”:

• Sinergia Estratégica: A troca de ativos de $250,000 entre Jupiter e Huma (com base em um FDV de $75 milhões) não é apenas um investimento financeiro, mas também uma declaração de sinergia ecológica. As capacidades de liquidação de pagamentos da Huma podem melhorar a liquidez da stablecoin da Jupiter, enquanto a base de usuários da Jupiter acelerará a adoção da Huma.
• Governança da comunidade: A pré-venda está aberta apenas para os detentores de JUP, sem limite mínimo, mas com alocação baseada na quantidade detida. Este design incentiva o bloqueio de JUP enquanto transfere os direitos de distribuição de tokens para a comunidade, formando uma competição diferenciada do 'listagem indiscriminada de novos tokens' do Pump.Fun.

Além disso, as duas partes planeiam construir em conjunto a Aliança DAO, expandindo a sua influência através da disseminação de Memes, atividades conjuntas e outros meios. O co-fundador da Jupiter, meow, revelou num extenso artigo que a sua amizade de dez anos com o fundador da Huma, Erbil Karaman, lançou as bases de confiança para a sua cooperação - desde o seu conhecimento inicial no Quora, até à defesa do Bitcoin dentro do Facebook, até ao planeamento conjunto do evento de queima de tokens JUP. A sua relação transcendeu os interesses comerciais e tornou-se um vínculo emocional que impulsiona a sinergia ecológica.

Quatro, oportunidades e desafios da PayFi: entre o idealismo e as barreiras práticas

Apesar de a narrativa da PayFi da Huma ser imaginativa, os desafios que enfrenta não podem ser ignorados:

Competição no Oceano Vermelho: Protocolos de pagamento tradicionais como Ripple e Stellar estabeleceram sua presença na cadeia, enquanto projetos dentro do ecossistema Solana, como Parcl e Kamino, também estão explorando a trilha de ativos reais. Huma precisa estabelecer barreiras com base na abertura tecnológica (suportando acesso a ativos multi-cadeia) e nas vantagens de alto desempenho da Solana.

• Riscos de conformidade: Os pagamentos transfronteiriços envolvem estruturas regulatórias como KYC e combate ao branqueamento de capitais. A arquitetura 'parcialmente centralizada' da Huma (como o módulo de avaliação de crédito) pode tornar-se um foco regulatório. A equipa afirma alcançar zero incumprimentos até 2024, mas precisa de provar continuamente as suas capacidades de controlo de risco.
• Jogo de liquidez de tokens: Embora o período de bloqueio de 3 meses reduza a pressão de venda, pode enfraquecer o entusiasmo especulativo a curto prazo. Se houver risco sistêmico no mercado ao mesmo tempo (como a recorrência de congestionamentos na rede Solana), a pressão de preço após o desbloqueio do token aumentará drasticamente.

V. Estratégia de Pré-Venda e Sentimento da Comunidade: Uma Batalha Racional com FOMO

Para investidores comuns, participar na pré-venda da Huma requer ponderar três fatores-chave:

• Avaliação de custos: Com base num cálculo de FDV de $75 milhões, o preço inicial da HUMA é aproximadamente de $0.0075. Se compararmos com a avaliação anterior de $171 milhões, o aumento potencial é cerca de 128%, mas o custo dos fundos bloqueados por 3 meses precisa ser deduzido (assumindo uma taxa de retorno anualizada de 15%, o custo de oportunidade é aproximadamente de 3.75%).
• Governança da Comunidade: Os detentores de HUMA podem participar em decisões-chave, tais como a distribuição de taxas do protocolo, o que tem um valor estratégico para investidores a longo prazo. Se a Huma continuar a atrair necessidades de negócios reais, o prémio de governança tornar-se-á gradualmente evidente.
• Bónus do ecossistema: Como o primeiro projeto de Launchpad de Júpiter, HUMA pode receber incentivos adicionais, como airdrops do ecossistema e mineração de liquidez. Os dados históricos mostram que os detentores de JUP ganharam um retorno médio de mais de 3 vezes em projetos anteriores, como JTO, WEN, etc.

Nas discussões da comunidade, os apoiantes acreditam que a combinação de "benefícios reais + subvalorização" da Huma é um alvo escasso num mercado em baixa; os oponentes questionam o mecanismo de bloqueio que suprime a liquidez e a necessidade de tempo para verificar o histórico do PayFi. Utilizadores da plataforma X@DeFiGuruO comentário dizia: "Este é um ponto de viragem para Solana DeFi de um casino para um banco, mas os bancos precisam de cem anos de crédito, enquanto o mercado de criptomoedas só dá três meses de paciência."

Conclusão: Cerimônia de "maturidade" do ecossistema Solana

A pré-venda de Jupiter da Huma Finance é essencialmente um experimento sobre a forma futura do DeFi. Se bem-sucedido, o PayFi provará que a blockchain pode criar valor real sem depender de um modelo de esquema Ponzi; se falhar, significa que a narrativa de "ativos reais na cadeia" ainda precisa permanecer adormecida. Para Solana, esta batalha não é apenas uma competição pelo tráfego do Launchpad, mas também uma cerimônia de passagem para o ecossistema passar de "expansão rápida" para "precipitação de valor."

Como disse o fundador da Jupiter, Meow, "Precisamos fazer com que os fundos fluam na cadeia para criar emprego, não apenas riqueza em papel." Independentemente do resultado, a parceria entre a Huma e a Jupiter já escreveu uma abertura cheia de tensão para o mundo das criptomoedas em 2025.

Declaração:

1. Este artigo é reproduzido a partir de [MarsBit],título original "Huma Finance pousa em Júpiter para iniciar a pré-venda: revolução PayFi e o "ponto de explosão nuclear" do ecossistema Solana, os direitos autorais pertencem ao autor original [ Lawrence], se tiver alguma objeção à reimpressão, entre em contatoEquipa Gate LearnA equipa irá processá-lo o mais breve possível de acordo com os procedimentos relevantes.
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