emilyvuong

🔥Por que o resgate do iene japonês não vai dar certo? (e você deve short Solana:DoVBmg8cd5KZrLyJKCYTRFYRRxyfucsYE8Ci3qrpump )
🔴A história mais difundida é que o Japão vende Treasuries para obter USD e comprar ienes. Esse canal é fraco e não comprova uma relação 1:1, então não explica claramente a essência:
- Em primeiro lugar, as reservas externas do Japão não estão totalmente aplicadas em títulos longos. O MOF ainda mantém depósitos, letras de curto prazo e pode fazer repo de ativos para captar dólares sem precisar vender nenhum bloco de Treasury.
- Em segundo lugar, Tóquio pode preparar ca

🔴A economia da China continua perdendo fôlego
Dados do PMI da China em julho:
- Indústria 49,2 (-1,1), pela primeira vez abaixo de 50 desde fevereiro.
- Serviços + construção 49,0 (-1,2), o mais baixo desde 2022.
- Só construção 47,0 (-2,0), o mais baixo desde 2020.
- Novos pedidos do setor de construção caíram para 40,1, perdendo 6,2 pontos em apenas um mês.
O órgão estatístico avalia que a fraqueza da economia é resultado do impacto de enchentes e tempestades. Essa explicação pode justificar a pausa dos trabalhadores, mas não justifica adequadamente que os promotores parem de assinar novos

🔴A Ásia acabou de liquidar $67B margem de dívida em mais de um mês. Coreia do Sul -$4B tem US$ 22 bilhões restantes, China -$59B tem US$ 385 bilhões restantes, Taiwan -$4B tem US$ 15 bilhões restantes.
🔴Claro que todo mundo vê isso como um risco. O problema é que a dívida de margem é um indicador defasado. A redução da dívida depois de uma liquidação forçada significa que a pressão para chamadas de margem já acabou. Em 31/7, o KOSPI subiu 14% - uma reversão em um único dia, a mais forte da história deste mercado.
🔴As causas também não são alavancagem.
- Samsung e SK Hynix respondem por cerc

🔥Estratégia: Quando Saylor terá que voltar a vender Bitcoin?
🔴Todo mundo já conhece a situação da Estratégia; eu diria que entender o quadro da Estratégia é a chave para cronometrar o fundo do próximo ciclo de queda. Os dados do relatório do 2º trimestre de 2026 da Strategy que foram divulgados agora mostram:
1. A Strategy acabou de divulgar o custo de capital dela: 10,8%. O CFO Andrew Kang apresentou a nova métrica BTC Hurdle ARR, definida diretamente como o effective cost of credit. O Bitcoin precisa subir mais rápido do que esse patamar para o modelo gerar valor. O custo de capital médio

🔥Japão entra no lugar em vez de intervir: USD/JPY tem a maior queda em 4 anos
🔴USD/JPY: 163 -> 158,34 em poucos minutos, queda de -3%, esta é a maior sessão de queda do par USDJPY desde 2022. O mercado registrou ~$8,1B de ordens short em USD/JPY em 10 minutos.
🔴O JPY ficou mais forte em todos os pares, e não por enfraquecimento do USD.
🔴O Ministério das Finanças do Japão (MOF) não forneceu nenhuma informação. O próprio MOF também nunca confirmou a intervenção na taxa de câmbio. O MOF normalmente não interfere em apenas uma sessão; é possível que, nas próximas sessões, ainda haja gran

🔥A inflação do PCE de junho desacelerou como previsto — mas essa desaceleração é justamente a parte que o Fed não se importa
🔴Os dados do PCE de junho foram divulgados:
- PCE headline +3,7% YoY, em linha com a previsão e abaixo de +4,1% no mês anterior
- PCE core +3,3% YoY, em linha com a previsão e abaixo de 3,4% no mês anterior
- No mês +0,1% MoM, abaixo de +0,2% da previsão — menor nível desde 03/2025
- PCE agregado -0,1% MoM, em linha com a previsão e abaixo de +0,5% no mês anterior 🟢
-> Pela primeira vez, os EUA registram deflação mensal desde a fase da Covid em 04/2020.
🔴Componentes

🔥Fed mantém as taxas de juros, e o mercado de títulos voltou a precificar que os juros vão subir
🔴O FOMC ontem manteve a taxa em 3,50%-3,75%, com votação de 9-3. Em junho, o Fed teve concordância absoluta.
- Hammack, Kashkari, Logan votaram contra, querendo aumentar 25 bps imediatamente
- As três pessoas acima são presidentes de bancos regionais do Fed; nenhum governador votou contra
- Warsh: "Não há nenhuma meta de inflação ‘suave’ além de 2%; preços altos em 5 anos não podem mudar em apenas 9 semanas"
🔴Reação do mercado:
- Dow -2,19%, a pior sessão desde 04/2025
- Nasdaq -1,

🔥Morgan Stanley reduz as taxas dos ETFs de ETH e SOL para 0,14% — mas a guerra de taxas perdeu o sentido
A Morgan Stanley Investment Management listou MSSE e MSOL na NYSE Arca em 28/07/2026, acompanhando a CoinDesk Ether Benchmark e a CoinDesk Solana Benchmark 4PM NY Settlement Rate. A taxa de 0,14% — a mais barata em cada categoria, quebrando o piso de 0,15% da Grayscale no grupo de ETH. Mas isso é realmente positivo?
🔴Estrutura de staking assimétrica:
- MSSE: stake de 50–80% de ETH, teto de 80%
- MSOL: stake de até 100% de SOL
-> 95% das recompensas ficam com os investidores, 5%

🔥Strategy lần đầu recomprar ações preferenciais, pela 5ª semana consecutiva não comprou BTC
🔴 A Strategy recomprou 288.930 ações STRC na faixa de preço de ~US$ 86,52 (US$ 25 milhões), compradas no mercado aberto entre 20 e 26/07. O preço de compra foi 13,5% menor do que o valor de emissão de US$ 100. Situação atual:
- A quantidade atual de BTC mantida ainda é 843.775 BTC (custo de aquisição ~US$ 75.476 = US$ 63,69 bilhões)
- Valor de mercado ~US$ 54,4 bilhões, prejuízo não realizado ~US$ 9,5 bilhões
- A primeira retirada do programa $1B aprovada em 29/06: restam US$ 975 milhões.
-> A última

🔥A Nvidia está em negociações para garantir ~$250B uma operação de crédito para a OpenAI alugar um complexo de data centers de 10 GW em Ohio, desenvolvido pela SB Energy. O projeto total é >US$ 500 bilhões. Pacote de financiamento para chips dedicados de até US$ 350 bilhões.
O motivo de precisar de garantia é que a OpenAI não tem rating investment-grade, então o mercado de dívida recusou empréstimos diretos.
O tamanho do empréstimo $250B equivale a todo o total de ativos da Nvidia (US$ 259,5 bilhões, no fim de T4/2026). O CDS da Nvidia disparou para um recorde.
O capex de IA está migr

🔥O ouro oficial assume a liderança sobre os títulos do Tesouro dos EUA, tornando-se o maior ativo de reserva do mundo
De acordo com o relatório de junho/2026 do ECB, o ouro representa 27% do total das reservas oficiais de câmbio globais até o fim de 2025, superando a fatia de 22% dos títulos do Tesouro dos EUA. pela primeira vez desde 1990.
Após a queda do sistema de Bretton Woods em 1971 (os EUA pararam de converter USD por ouro), o ouro gradualmente perdeu o papel de principal referência monetária oficial.
Naquela época, os bancos centrais europeus (Holanda, Bélgica, Áustria, Suíça, Reino U

🔥Vietnam substitui a “tributação global” por imposto sobre trabalho forçado em 60 economias
🔴A partir de 24/7, o USTR aplica tarifas adicionais de 10% ou 12,5% a 60 economias, exatamente no dia em que a tarifa global de 10% pela Section 122 deixa de valer. O escopo cobre 99,4% das importações dos EUA. A Section 122 é a medida de substituição de Trump após a Suprema Corte ter rejeitado em fevereiro as tarifas IEEPA.
🔴Quatro grupos de alíquotas:
- 10% fixa: 17 economias, incluindo Reino Unido, Índia, Canadá, México, Indonésia, Malásia, Camboja
- 10% com compensação MFN: UE, Taiwan
- 12,5% com

🔥Investidores dos EUA pela primeira vez registraram dívidas de margem acima de US$ 1.000B em comparação com o caixa que mantêm
O saldo líquido de crédito dos americanos caiu mais -$70M em junho, chegando a -US$ 1,06T pela primeira vez na história dos registros. Investidores com mais dívida de margem do que o valor de caixa que estão mantendo em suas contas de corretagem.
Esse indicador mede a diferença entre margin debt (dívida de margem) e free credit balance (caixa disponível para liquidação). Quanto mais negativo, maior o risco de um long squeeze quando o mercado se ajusta
Desde a mínima

O mercado está precificando 82% de chance de que o Fed aumente as taxas no FOMC de setembro deste ano. Mais alto por mais tempo?

⚡️Ações tokenizadas: fluxo on-chain está acelerando
- O número de detentores de ações tokenizadas chegou a 671 mil, alta de +69,4% no mês
- Em comparação com dezembro de 2025 (122 mil), esse número subiu +449%
- A tendência de alta contínua por 11 meses não dá sinais de desaceleração; no mês seguinte, o número é sempre maior do que no mês anterior
Esse ritmo de crescimento no número de holders costuma vir antes do fluxo de capital institucional; o varejo está entrando antes, aguardando que a infraestrutura regulatória alcance.

🔥No meio do mandato presidencial — a relação de ajustes do mercado (TTCK) em forte correção é de 100% nas 13 últimas vezes
Desde 1974, os EUA tiveram 13 eleições de meio de mandato — em todas as 13 vezes o S&P 500 teve uma forte correção depois disso (média -19%):
- 1974 Ford: -35%
- 1978 Carter: -15%
- 1982 Reagan: -17%
- 1986 Reagan: -10%
- 1990 Bush pai: -20%
- 1994 Clinton: -8%
- 1998 Clinton: -22%
- 2002 Bush filho: -34%
- 2006 Bush filho: -8%
- 2010 Obama: -17%
- 2014 Obama: -10%
- 2018 Trump: -20%
- 2022 Biden: -27%
- 2026 Trump: ???
Há ainda mais fatos contra a alta dos stocks dos EUA