Degentrading

$ORCL OAS vs Tenor - embora o spread de crédito seja definitivamente mais alto do que antes (o que deveria ser, dado a dívida que está assumindo) - ele não está nem perto de níveis de estresse. Cuidado com charlatães dizendo que $ORCL está condenado porque a dívida está sendo negociada com deságio de 30-50%. Veja $TLT ou $ZROZ?

Prévia do mercado - 24 jul 26
Os rendimentos praticamente não mudaram em relação a ontem. Nas negociações na Ásia, os mercados ficaram de forma geral mais fracos após um fechamento fraco para a sessão de NY. $KOSPI caiu 5,7% enquanto $NKY caiu 2,7%. A memória está mais fraca de forma ampla, com $0660 caindo 7% e $285A caindo 10%. Isso derrubou as negociações da pré-mercado em $MU e $SNDK - com ambos caindo cerca de 2% neste momento.
Antes de eu falar sobre o desempenho na Ásia - é importante olhar a sessão dos EUA de ontem. Tivemos uma média de -5% nas Mags7/Bag7 (veja os heatmaps em enqu

Pré-mercado: pensamentos - 23 jul 26
Os rendimentos dos EUA subiram um pouco — com as apostas de um aumento do Fed crescendo junto com os preços do petróleo. O WTI está quase em 90, depois de ter testado as mínimas de “um 6” no mês passado.
Nos mercados da Ásia, $KOSPI está em alta de 4%, enquanto $NKY está subindo de leve. $SKHYNIX (ou $SK HIJINX) está quase em 6% de alta. $SKHY também já afirmou que o teto do ADR está em 2,5% — o que significa sem nova emissão de ações. Isso implica, na prática, que $SKHY é uma “stonk” com capitalização de 30b. Eu esperaria que o prêmio de 51% continue s

Recapitulação do fechamento do dia (EOD) – 22 de jul. de 26
A sessão de NY foi uma indecisão, com todo mundo claramente aguardando os resultados de $GOOG . A OAI também anunciou um aumento nos gastos para 750b (de 600b) até 2030... mais capex...
Vamos aos resultados de $GOOG .
Primeiro de tudo, a semianalysis postou no Twitter que os resultados de $GOOG cloud vêm principalmente de vendas de TPU e, por isso, estaria virando uma empresa de hardware. Isso não poderia estar mais longe da verdade. Eles simplesmente interpretaram errado o transcript. O que está dizendo é que a receita de $GOOG clo

Prévia do pregão (pré-market) - 21 jul 26
Forte retomada em todos os mercados na Ásia. Tanto o KOSPI quanto o NKY estão em alta com mais de 3% no dia, impulsionados por fortes repiques no setor de memória. $0660 está subindo quase 5% no dia, enquanto $285A está subindo 17% no dia após atingir uma mínima de 49,6k — de volta à minha nota de 17 jul (quinta), eu destaquei como as zonas de 49-52k são fortes zonas de suporte para bom valor.
No pré-market, $SNDK e $MU estão ambos em alta com mais de 5% por aqui. Com os resultados de $GOOG chegando, acho que veremos um reposicionamento das pos

Resumo do fechamento do dia (EOD) - 20 Jul 26
Os mercados dos EUA começaram o pregão com força, com a alta do “cesto” Neoclouds crescendo forte (em breve você poderá ver quais setores estão indo bem em $IREN e $CIFR liderou a alta - $IREN anunciou um novo acordo de US$ 2,8B, elevando seu ARR de fim de ano para mais de US$ 4B. O restante do cesto Neoclouds também aproveitou a alta, à medida que o mundo reconhece que estamos, de fato, limitados por capacidade de computação. No meu note de domingo, escrevi que “as avaliações neo estão no fundo da faixa. Se você não acredita na NBIS, considere

Resumo do fim do dia (EOD) - 17 Jul 26
Um bem curto porque estou digitando isso enquanto estou fora. Os preços do pré-mercado marcaram a mínima para vários tickers como $SNDK, $MU, $NBIS. Já na sessão de Nova York, tivemos um mergulho inicial para baixo, antes de os preços nesses nomes bem castigados encenarem uma forte recuperação. No entanto, isso foi se esvaindo até o fechamento.
Em termos de fundamentos, mais testes mostraram que Kimi K3 não fica mais barato do que GPT. Isso representa uma mudança de fase relevante: na China, antes, os modelos eram muito mais baratos e agora estão alcançan

Prévia do pré-mercado - 17 jul 26
Manhã brutal no pregão asiático. Os mercados da Coreia estão fechados hoje. NKY chegou a cair até 6% em um certo ponto das negociações no começo da manhã, sinal de que o efeito contágio de pânico dos mercados de NY realmente se espalhou para a Ásia. Eu observo isso via o terminal (onde você pode personalizar os tickers que adiciona e isso faz com que as relações entre as movimentações de preço nos tickers “estourem”).
$285A está -16% hoje, a 52 mil JPY. Vejo forte suporte nessa faixa de cerca de 49-52 mil. Nos mercados overnight, tickers de memória como $SNDK

O custo por tarefa de Kimi K3 e GPT 5.6 é aproximadamente o mesmo? A Kimi tem metade do preço do token, mas usa o dobro de tokens

Pré-mercado — 16 jul 26
Manhã novamente marcada por perdas na Ásia, enquanto o KOSPI tenta lidar com a lembrança da venda que ocorreu em $MU e $SNDK no horário de NY. $SKHYNIX caiu 12%, retraindo o repique anterior feito a partir dos níveis de 1,7 milhão de KRW.
O movimento surpreendente foi $285A , porém, com queda de 15%. Isso é um movimento bem mais significativo do que o $SKHYNIX.
$TSMC também reportou resultados, com forte desempenho em geral: EPS de 4,3 contra 3,77 e também superou as receitas. Contudo, na última divulgação, a TSMC também reportou resultados acima do esperado,

Atualização do fechamento do pregão em 16 Jul 26
O mercado dos EUA teve uma atividade frenética durante toda a sessão. A memória falhou logo no começo, com $SNDK mergullhando em novas mínimas locais na faixa de 1479s — mais de 16% no dia. Isso reverteu no meio do dia, com $SNDK e $MU empatados ombro a ombro nas perdas, por volta de -8%.
Os Neos também foram pressionados, porém $NBIS teve um desempenho bem firme. Após o tweet do Trump sobre Data Centers, $NBIS teve uma mudança de tom na sua ação de preço e fez uma recuperação bem forte. Para a expiração de $NBIS de sexta-feira, temos alguma

Atualização do mercado - 15 jul 26
A Memory sofreu um baque nas negociações do pré-mercado sem muita notícia. No entanto, a venda se intensificou na abertura, com $SNDK caindo 10% e $MU caindo 6% também. Enquanto isso, nada mudou no nível do índice, já que os Mag 7s continuam “levitando” para cima o índice como um todo. $AAPL atingiu níveis de máxima histórica.
Em outras notícias, $BABA está em alta de 25% acima do ponto que eu destaquei, o que indica que, mesmo que Burry esteja vendendo, isso deve significar que o fundo já está aqui. As chamadas de “sep” deram resultado bem rapidamente.

Para meus seguidores que não me veem há um tempo — comentem abaixo! é bom dar oi!

Resumo do fim do dia (EOD) - 13 jul 26
Os mercados dos EUA encontraram seu ritmo após os primeiros 30 minutos, com as semis ensaiando uma recuperação decente apesar do tombo que os tickers de memória coreanos sofreram na Ásia. Isso parecia promissor até que tivemos uma confluência de manchetes (Irã, Fed) que azedou o sentimento de risco. Dentro dos vários setores, os neos foram vendidos de forma geral; $NBIS recuperou sua posição anterior como a mais defensiva entre eles. $GLXY negociou de forma surpreendentemente fraca, apesar da especulação generalizada no mercado de um anúncio de acordo e

Pós-fechamento KRX — 13 de jul.
US$ 0660 arredondou o dia para baixo com queda de 15%. Este é o maior recuo de US$ 0660 neste ano desde o início do ciclo de memória. No começo da manhã, uma corretora rebaixou US$ 0660, acreditando que a empresa ficará aquém das receitas com ASPs mais baixos, já que US$ 0660 tem uma maior composição de HBMs que também estão travadas em LTAs. Lógica à parte, isso deveria finalmente tornar US$ 0660 menos cíclico e melhorar a relação PE que os investidores estão dispostos a pagar. A reação do mercado, no entanto, reflete o medo e a superexposição em US$ 0660, já q

Pré-mercado - 13 de jul
Os rendimentos subiram 2bps ao longo da curva, com o petróleo em alta, enquanto o Brent é negociado perto de 79s, já que a guerra com o Irã voltou a ser pauta.
Nas negociações da Ásia, os mercados estavam fracos. $KOSPI caiu mais de 5% até o momento desta publicação, impulsionado por $0660 em queda de ~12%. O restante das ações coreanas teve desempenho melhor, ajudando a segurar o índice contra essa “puke” em $SKHYNIX. Isso é surpreendente dado o fechamento de sexta-feira em $SKHY — espero que a divergência entre $SKHY e $0660 aumente à medida que os locais na Coreia