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Anthropic: A receita cresceu 14 vezes em um ano, e a empresa passou a ter lucro operacional. O $80B prejuízo é em grande parte um lançamento contábil, não uma saída de caixa. Mas o verdadeiro problema são os compromissos fixos de infraestrutura de mais de US$ 265 bilhões. A demanda precisa continuar forte. Se enfraquecer, isso esmagará as margens. Com uma $2T avaliação de US$ 1,5 trilhão, há pouquíssima margem para erros.

Em um cenário em que o Fed está elevando os juros e os rendimentos dos títulos do Tesouro permanecem altos, o ritmo dos investimentos em infraestrutura de IA fica sob pressão. Em outras palavras, a revolução da IA desacelera. Especialmente para empresas dependentes de financiamento externo, a dívida cara e a queda dos preços das ações restringem simultaneamente as duas fontes de financiamento.
Em um cenário em que o Fed estivesse cortando os juros, as condições de crédito estivessem melhorando e os preços das ações estivessem subindo, tanto tomar empréstimos quanto levantar capital por meio de