A venda em pânico atinge as ações sul-coreanas! O KOSPI despenca 7% e a SK Hynix cai 10%. O mercado de alta global dos chips de AI caminha para uma grande reviravolta?
Quinta-feira negra em Seul: KOSPI despencou 7,57%, SK Hynix perdeu mais de 11%
Em 15 de outubro de 2026, o mercado acionário sul-coreano sofreu uma das quedas mais acentuadas dos últimos meses. O índice KOSPI fechou em 5.554,22 pontos, perdendo 454,59 pontos (7,57%) em uma única sessão. A mínima intradiária chegou a 5.450,81 pontos (-9,29%) — uma queda abaixo da marca psicológica de 5.500.
Números principais:
· SK Hynix: -11,06% (1.262.000 won)
· Samsung Electronics: -9,48% (210.000 won)
· KOSDAQ: -7,65% (760,82 pontos)
Esta é a sétima sessão consecutiva de queda do KOSPI. Desde 6 de outubro, o índice perdeu 1.449,52 pontos (21%). Durante as negociações, foram acionados tanto sidecars quanto circuit breakers nos dois mercados — pela primeira vez desde 29 de julho.
O que está por trás da queda
Saída de capital estrangeiro. Investidores estrangeiros venderam 1,46 trilhão de won em ações da Samsung Electronics e 1,11 trilhão de won em ações da SK Hynix em um único dia. Desde o início do ano, as vendas líquidas de estrangeiros no mercado coreano ultrapassaram 203 trilhões de won. Segundo a Bloomberg, a saída total de capital estrangeiro das ações coreanas em 2026 ultrapassou US$ 130 bilhões — a maior entre os mercados asiáticos.
Concorrência chinesa. A ChangXin Memory Technologies (CXMT) anunciou avanços no desenvolvimento de tecnologias DRAM e planos de lançar produtos para servidores de nova geração até o fim do ano. Isso intensificou as preocupações com a participação de mercado da Samsung e da SK Hynix no médio prazo.
Fim da recompra de ações. A Samsung concluiu seu programa de recompra de 15 trilhões de won em 6 de outubro, enquanto a SK Hynix está quase concluindo o seu. O volume combinado de recompra das duas empresas era de cerca de 55 trilhões de won (~US$ 410 bilhões pela cotação atual). Segundo uma estimativa do JPMorgan, essas compras garantiram uma parcela significativa da demanda do mercado nos últimos meses.
Reavaliação dos investimentos em AI. O mercado está reavaliando a sustentabilidade dos gastos de capital em infraestrutura de AI. No início de outubro, a CoreWeave — operadora de data centers com participação da Nvidia — adiou um IPO de US$ 5 bilhões na Austrália devido ao baixo interesse dos investidores. O rendimento de parte de seus títulos corporativos chegou a ~15%, o que o mercado interpreta como um sinal de riscos no modelo de financiamento da infraestrutura de AI por meio de dívida.
Reação do regulador. A Comissão de Serviços Financeiros (FSC) realizou uma reunião de emergência, afirmando estar pronta para acionar rapidamente mecanismos de estabilização e intensificar o controle sobre manipulações de mercado e vendas a descoberto ilegais.
Contexto
O KOSPI perdeu cerca de 40% desde a máxima histórica de junho de 2026. No primeiro semestre, a Coreia foi um dos mercados mais aquecidos da negociação de AI, graças às posições da Samsung e da SK Hynix na cadeia de fornecimento de HBM. A correção atual não é apenas uma correção das avaliações, mas um problema estrutural: o mercado ficou sem compradores após a saída dos estrangeiros e o fim das recompras.
A questão sobre isso significar o fim do mercado de alta dos chips de AI continua em aberto. A Bloomberg observa que a demanda por infraestrutura de AI não entrou em colapso — o problema está na concentração do mercado coreano em dois emissores e na ausência de fontes alternativas de demanda.
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