DanielRomero

$META lucro líquido despencando
A tendência claramente se inverteu quando você considera o evento pontual no 3T de 2025
Um dos motivos é a depreciação de hardware, que subiu 45% na comparação anual, frente a um crescimento de 28% na receita em relação ao ano anterior

Como $META ainda está queimando $18B em base anual na Reality Labs?
Você provavelmente conseguiria financiar 10 empresas separadas com esse valor e fazer com que elas alcançassem os mesmos resultados
A ineficiência de grandes corporações

$META não quer fornecer orientação de capex para 2027.
O que faz todo o sentido no mundo.
Não seria normal dar orientação tão longe no tempo em uma cadeia de suprimentos tão dinâmica.
Ninguém sabe como serão os mercados de crédito em 2027 também.
Tenho certeza de que $META adoraria continuar batendo recordes de capex, mas isso não depende apenas das suas próprias decisões

A maioria dos investidores ainda não entende a magnitude da queda na Coreia do Sul
> É literalmente o pior mês da história do KOSPI
> Nada parecido aconteceu há 46 anos
Dois milhões de coreanos foram chamados à margem, e mais de 500.000 foram liquidados

Julho de 2026 foi o pior mês para os semicondutores desde setembro de 2000

O estado dos investimentos em semicondutores:
> As ações de MLCC passaram por um ciclo completo de boom e bust antes mesmo de os preços começarem a subir significativamente
> Taiyo Yuden é o exemplo mais claro: caiu 60% em relação às máximas em menos de um mês, mas ainda assim subiu 150% no acumulado do ano (YTD)
Este mercado é uma insanidade
Há dezenas de exemplos como este

> Anúncio sobre ataques contra o Irã
> Reunião do FOMC
> Resultados da Microsoft e da Meta após o fechamento
Que dia
Espero que não vejamos sinais mistos. Prefiro ver ou uma recuperação forte, ou uma capitulação total

O fracasso de Wall Street em modelar corretamente a dinâmica de preços da HBM não torna os resultados da @SKHY ruins
Os preços da HBM estão ligados a contratos de longo prazo, o que dá à SK Hynix menos exposição imediata a uma alta dos preços tradicionais de DRAM
Isso torna os lucros menos explosivos durante picos de preços, mas também mais resilientes
A empresa ainda gerou ₩93,9 trilhões em lucro líquido trimestral, o que equivale a um P/L anualizado de 3x na avaliação atual
Não há nada estruturalmente errado aqui, e certamente não há um problema de demanda
Ainda assim, quando o mercado vira

$AMD e $CORZ estão fazendo parceria para construir capacidade de data centers de IA especificamente otimizada para hardware da AMDaa
> A AMD garantiu mais de 500 MW de capacidade nos EUA a partir de 2027, com possibilidade de expansão para 2,5 GW
> A Core Scientific vai fornecer os sites, energia e infraestrutura
> Ambas as empresas vão colaborar no projeto físico para que as instalações possam implantar de forma eficiente GPUs AMD Instinct, CPUs EPYC e ROCm
> A capacidade é destinada a clientes da AMD, incluindo desenvolvedores de modelos, provedores de nuvem e empresas
A AMD também vai

Esta seria a oportunidade de comprar a queda da década
Duvido que isso aconteça

O KOSPI está em queda de 11%
Ele é composto por todas as ações ordinárias listadas no principal mercado da Coreia e tem 954 constituintes
Mas ele negocia como uma small cap
Ver um índice que representa a economia inteira de um país sendo negociado desse jeito é de deixar a cabeça explodir, mas é assim que é na Coreia

BofA diz que a queda no setor de semicondutores é uma oportunidade de compra
Analistas liderados por Didier Scemama observaram que o desempenho de cerca de 18% do pico ao fundo do Índice de Semicondutores da Filadélfia, em comparação ao S&P 500, se assemelha às liquidações geopolíticas de 2015 e 2018, e não às quedas de aproximadamente 30% normalmente vistas durante recessões cíclicas completas
“Dadas as bases fortes, achamos que o setor parece altamente atraente para operar com desconto de 3x sobre as médias dos múltiplos da ‘28, e que as semicaps especificamente estão com desconto de 6-7

Semis despencando em:
> Morgan Stanley elevando suas previsões de capex de hyperscalers para 2027 e 2028 em 9% e 10%, respectivamente, agora modelando US$ 1,2 trilhão e US$ 1,4 trilhão em gastos anuais
> $GOOG elevando a orientação de capex de 2026 de US$ 180–190 bilhões para US$ 195–205 bilhões, registrando fluxo de caixa livre negativo no trimestre e dizendo que a demanda ainda supera seus investimentos em capacidade
> $TSM elevando a orientação de capex de 2026 de US$ 52–56 bilhões para US$ 60–64 bilhões e aumentando sua expectativa de crescimento de receita para o ano inteiro de mais de

$AMD lançou um modelo de última geração, totalmente aberto, treinado inteiramente em GPUs MI300X e MI325X usando ROCm
Instella-MoE é um modelo mixture-of-experts com 16 bilhões de parâmetros que ativa apenas 2,8 bilhões de parâmetros por token, reduzindo os custos de inferência enquanto permanece competitivo com modelos densos e MoE com contagens ativas de parâmetros semelhantes ou maiores
Ele suporta uma janela de contexto de 64K e foi treinado em seis etapas, de pré-treinamento a aprendizado por reforço
A AMD também apresentou duas novas técnicas de eficiência:
- Gated Multi-head L

As metas de preço da Bernstein, de uma nota de pesquisa liderada pelo analista Gautam Chhugani
$WULF TeraWulf: US$ 36
$CIFR Cipher Mining: US$ 32
$CORZ Core Scientific: US$ 32
$CLSK CleanSpark: US$ 24
$RIOT Riot Platforms: US$ 30
$MARA MARA Holdings: US$ 17
$IREN IREN: US$ 100
A Bernstein classifica todos como Outperform, exceto MARA, que é avaliada como Market Perform

Breves pensamentos sobre $LPK

Tenho acompanhado essa empresa há algum tempo e tive o prazer de conversar com o CEO
Ainda assim, eu só negociei a ação. Eu nunca assumi uma posição de longo prazo
Não acho que focar demais nos resultados mais recentes seja útil. Esses números são em grande parte irrelevantes
O tema central para essa empresa são substratos de vidro, e vai levar mais alguns anos para eles entrarem de forma significativa na indústria de semicondutores
No entanto, acredito que a questão mais preocupante é a credibilidade da gestão
1. Promessas consecutivas em excesso
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