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Equipamentos semicondutores continuam sendo o segmento de maior certeza
A SK Hynix está expandindo sua produção com centenas de bilhões de dólares, e os fabricantes de equipamentos recebem os primeiros pedidos.
Ações dos EUA: PSI (ETF de semicondutores dinâmico)
Ações A: 159516 (ETF de equipamentos semicondutores)
Beneficiários diretos: Teradyne (TER), Cohu (COHU)
No ciclo de expansão, quem vende as pás sempre ganha dinheiro primeiro.
$PSI $TER $COHU

Armazenamento é a moradia de silício.
Essa metáfora é perfeita.
HBM é a casa em distrito escolar — a mais escassa, mais cara, todos querem pegar.
DRAM é a habitação popular — para necessidades básicas, grande volume, fartura, principal do mercado.
NAND é a casa velha e pequena — preço unitário baixo, grande capacidade, muito espaço.
HBM4 é a casa de elite em distrito escolar de Pequim, Xangai, Guangzhou e Shenzhen — preço sem teto.
Comprar armazenamento é comprar casa, especular com armazenamento é especular com imóveis.
Chips podem evoluir, mas o espaço físico é sempre escasso.

Samsung e SK Hynix investiram mais de 400 bilhões de dólares em expansão de capacidade.
A capacidade de produção deve aumentar várias vezes no futuro.
No curto prazo, é positivo, toda a cadeia está em festa.
Mas, a longo prazo, de cinco a dez anos, o risco de excesso de oferta já está se acumulando.
Semicondutores são uma indústria altamente cíclica; quanto mais quente agora, mais competitivo pode ser no futuro.

Modelos de código aberto estão dominando o mercado corporativo
A Coinbase trocou seu modelo de IA padrão para modelos de código aberto como GLM 5.2, Kimi 2.7, entre outros.
O motivo é simples: o custo caiu 50% diretamente.
O desempenho é próximo ao de modelos fechados, mas o preço é uma ordem de grandeza menor. Para empresas que precisam de chamadas em larga escala de IA, a conta é muito fácil de fazer.
Os grandes modelos chineses já mostraram vantagens no caminho do custo-benefício.

Estou perdido~
Coinbase caiu 69% em relação ao seu pico histórico, e a Circle caiu 72%.
O Bitcoin caiu 54% em relação ao pico, e o Ethereum também caiu 69%.

Os investidores de varejo sul-coreanos se empolgam facilmente demais
A população total da Coreia do Sul é de mais de 50 milhões, com 108,77 milhões de contas de ações
Isso equivale a mais de 2 contas de ações per capita, e muitas pessoas têm ainda mais contas na prática.

Especificações de DRAM do modelo Apple A20 vazadas
Modelo de baixo custo 1H27 (processador A20): DRAM atualizado de 8 GB para 9 GB (1,5 GB × 6-die)
Três modelos topo de linha 2H26 (processador A20 Pro, incluindo dobrável + dois Pro): mantém 12 GB (1,5 GB × 8-die)
O modelo A20 de baixo custo tem 1 GB a mais que o A19, enquanto o A20 Pro permanece igual à geração anterior.
O iOS 27 aprofundará a integração do Apple Intelligence, e a atualização de DRAM visa principalmente garantir fluidez sob cargas de IA.

O vice-presidente de engenharia de hardware da Apple responsável pelo Vision Pro e óculos inteligentes, Paul Meade, pedirá demissão na próxima semana.
Próximo destino: o departamento de hardware da OpenAI, responsável pelo desenvolvimento de uma série futura de dispositivos de hardware de IA.
O chefe de hardware XR da Apple foi diretamente para a OpenAI para trabalhar com hardware de IA.
O fluxo de talentos, às vezes, explica as coisas melhor do que resultados e relatórios financeiros.

O ETF de armazenamento DRAM do mercado de ações dos EUA incluiu a GigaDevice
O peso da posição mais recente é de 2,91%.
O destaque da GigaDevice é que ela é a controladora ou entidade associada da fabricante chinesa de DRAM, ChangXin Memory Technologies.
Vale saber que este ETF de DRAM era praticamente dominado pela Samsung, Micron e SK Hynix, mas agora começou a alocar ativos de armazenamento chineses.

O ChatGPT-5.6 da OpenAI foi lançado
Os EUA exigem que, atualmente, apenas "parceiros confiáveis" tenham acesso à pré-visualização. Pessoas comuns não podem acessar por enquanto.
Desta vez, os nomes usados foram:
Sol (Sol): modelo topo de linha, focado nas tarefas mais complexas de raciocínio, programação e pesquisa científica
Terra (Terra): modelo equilibrado, com desempenho próximo ao topo de linha anterior, pela metade do preço
Luna (Lua): versão leve, focada em velocidade e baixo custo, adequada para tarefas em grande escala como classificação e resumo

Coreia louca, Samsung louca
Samsung acaba de lançar um plano bombástico: 650 bilhões de dólares em investimentos em indústrias de ponta.
O que isso significa? Equivale à metade do PIB da Coreia.
Para onde vai?
Semicondutores, centros de dados de IA, baterias secundárias, monitores.
Essas direções são todas as principais pistas para os próximos dez anos. A Samsung está apostando todo o futuro do grupo nisso.
Metade do PIB da Coreia, carregado por uma única empresa, a Samsung.

Manter a avaliação de 1 trilhão de dólares
O IPO da OpenAI foi adiado do terceiro ou quarto trimestre de 2026 para 2027

Índice do dólar americano (DXY) atinge máxima de 13 meses, ouro continua sob pressão
Dólar forte, o mercado de ouro ainda não terminou seu ciclo de baixa.
Probabilidade de queda: ouro > prata > cobre
A lógica é bem clara:
Ouro: expectativa de aumento de juros do Federal Reserve suprime o mercado, sendo a vítima mais direta
Prata: conta com uma escassez de oferta que a sustenta, caindo parece mais lentamente do que o ouro
Cobre: depende do crescimento econômico global, sendo puxado pelo macroeconômico no curto prazo
Se o dólar não enfraquecer, commodities não conseguirão se recupe

Armazenamento do próximo roteiro básico
Após o fechamento do mercado em 24 de junho, relatório financeiro da Micron. Desde que não haja grandes problemas, continuará a subir.
Em agosto, antes da abertura na bolsa da SK Hynix, o setor de armazenamento ainda tem espaço para uma boa especulação.
Com o aumento das expectativas de aumento de juros em setembro, o mercado pode esfriar um pouco. Mas após o reequilíbrio das taxas de juros, com uma nova precificação, deve continuar a subir.