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A recuperação das ações de semicondutores da Coreia do Sul está de volta — a demanda por IA é a verdadeira história por trás da retomada

O mercado de ações da Coreia do Sul está registrando uma forte recuperação, com as empresas de semicondutores novamente no centro das atenções.

Em 10 de novembro, o KOSPI abriu em alta de 4,55% e avançava 4,52%, aos 5.245,72 pontos, às 11h20, horário de Seul. As ações da Samsung Electronics subiram 5,11%, enquanto as da SK Hynix avançaram 6,78%. O forte movimento na abertura chegou a acionar um mecanismo de negociação do lado comprador, destacando a rapidez com que o sentimento do mercado mudou.

Mas essa recuperação merece uma análise mais cuidadosa. A verdadeira história não é simplesmente que as ações coreanas estão se recuperando. É a combinação de um setor de tecnologia sobrevendido, da retomada da força das ações globais de semicondutores e de uma demanda excepcionalmente forte por produtos de memória relacionados à IA.

O que desencadeou a recuperação?

A recuperação começou em Wall Street.

Em 9 de novembro, o Philadelphia Semiconductor Index disparou 6,85%, impulsionado por fortes altas em várias grandes empresas de chips. As ações da AMD avançaram 13,26%, as da Broadcom subiram 8,78% e as da Micron ganharam 6,25%.

Isso ajudou a restaurar a confiança nas ações de semicondutores após um período difícil de vendas.

Ao mesmo tempo, a queda dos preços do petróleo bruto aliviou algumas preocupações com a inflação e melhorou o sentimento geral do mercado. O S&P 500 subiu 2,35%, enquanto o Nasdaq avançou 2,74%.

O mercado sul-coreano, fortemente concentrado em tecnologia, se beneficiou dessa combinação.

No entanto, uma forte recuperação em um único dia não estabelece automaticamente uma nova tendência de alta. Os investidores ainda precisam observar se o interesse comprador continuará após a cobertura inicial de posições vendidas e a busca por pechinchas.

A demanda por IA oferece uma base muito mais sólida

O desenvolvimento fundamental mais importante vem dos números de exportação da Coreia do Sul.

Segundo o Ministério do Comércio, Indústria e Recursos, as exportações de semicondutores chegaram a US$ 56,44 bilhões em outubro de 2026, um aumento impressionante de 259,4% em relação ao ano anterior.

As exportações de computadores também subiram 496,6%, refletindo a maior demanda por infraestrutura de servidores e equipamentos relacionados à IA.

Esses números demonstram o quanto o ciclo global de investimentos em IA está influenciando a economia de exportação da Coreia do Sul.

O desenvolvimento da IA exige mais do que processadores potentes. Também requer memória de alta largura de banda, armazenamento avançado, equipamentos de rede e uma infraestrutura de semicondutores cada vez mais sofisticada.

É por isso que a Samsung Electronics e a SK Hynix são particularmente importantes.

SK Hynix: exposição direta à expansão da memória para IA

A SK Hynix consolidou uma forte posição em memória de alta largura de banda (HBM), uma tecnologia essencial usada junto com processadores avançados de IA.

Seus resultados financeiros mais recentes do terceiro trimestre de 2026 destacam a força de seus negócios.

A receita chegou a aproximadamente 104,62 trilhões de won, enquanto o lucro operacional subiu para 83,33 trilhões de won. Sua margem operacional alcançou extraordinários 80%.

Esses números demonstram o potencial de rentabilidade de seu negócio de memória durante um ciclo vigoroso de investimentos em IA.

No entanto, resultados fortes não tornam uma ação imune ao risco de avaliação. As expectativas podem se tornar extremamente exigentes quando os investidores precificam anos de crescimento futuro.

Samsung Electronics: uma oportunidade tecnológica mais ampla

A Samsung oferece um perfil de investimento diferente.

Suas operações vão além dos chips de memória e abrangem smartphones, eletrônicos de consumo, serviços de fundição de chips e outras tecnologias de semicondutores.

Essa estrutura de negócios diversificada dá à Samsung exposição a diversos mercados de tecnologia, em vez de depender de uma única categoria de produtos.

A questão principal é se suas operações de semicondutores conseguirão manter a rentabilidade e fortalecer sua posição competitiva em memória avançada e produtos relacionados à IA.

Para os investidores, a comparação não se resume a decidir qual empresa teve a recuperação mais forte. Trata-se de entender os diferentes fatores que impulsionam seus lucros, suas vantagens competitivas e suas avaliações.

O que pode determinar o próximo movimento?

Três acontecimentos merecem atenção especial.

Primeiro, as próximas projeções de resultados da Nvidia podem influenciar as expectativas para o mercado mais amplo de infraestrutura de IA. Projeções de demanda robusta favoreceriam a tese de investimento em empresas de memória e semicondutores.

Segundo, a demanda por HBM e os preços da memória convencional continuarão sendo indicadores importantes da rentabilidade futura. Investimentos robustos em IA são positivos, mas as empresas de semicondutores precisam continuar convertendo a demanda em lucros sustentáveis.

Terceiro, os fluxos de investidores estrangeiros e a capacidade do KOSPI de se manter nos níveis recuperados ajudarão a determinar se este é o início de uma recuperação mais ampla ou apenas uma retomada temporária após fortes vendas.

Minha perspectiva de mercado

Vejo o setor de semicondutores da Coreia do Sul como um dos mercados importantes a acompanhar durante o atual ciclo de investimentos em IA.

Os números de exportação oferecem apoio fundamental concreto, enquanto a recuperação mais recente do mercado demonstra a rapidez com que o sentimento pode melhorar quando as ações globais de tecnologia se recuperam.

No entanto, perseguir uma forte alta na abertura traz seus próprios riscos. Uma recuperação mais significativa exige compras sustentadas, maior amplitude de mercado e apoio contínuo dos lucros.

Em vez de me concentrar exclusivamente na Samsung ou na SK Hynix, eu observaria o ecossistema mais amplo de semicondutores, incluindo fabricantes de memória, fornecedores de equipamentos para chips e empresas ligadas à infraestrutura de IA.

A maior oportunidade talvez não venha da ação que mais sobe em um único pregão. Pode vir da identificação das empresas capazes de transformar o boom global de gastos com IA em crescimento consistente dos lucros.

A recuperação mais recente da Coreia do Sul voltou a colocar o setor de semicondutores em foco. O próximo teste é saber se os fundamentos conseguirão acompanhar as expectativas do mercado.

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