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Primeiro, esta publicação trata de risco de mercado, não da vida privada de ninguém. A questão para uma ação é se uma história pessoal pode se transformar em uma questão de governança, regulatória ou de avaliação. Veja como separo o que sabemos do que não sabemos.

O que está confirmado

No domingo, Jensen Huang escreveu aos funcionários, pediu desculpas à família e disse que foi infiel à esposa. O conselho anunciou uma investigação independente, conduzida por conselheiros independentes com assessoria jurídica externa. O conselho disse não ter motivos para acreditar que a segurança nacional ou os segredos da empresa tenham sido comprometidos, afirmou que confia nele e que ele continua como CEO. A empresa disse que a notícia não vai desacelerar a Nvidia.

O que não está confirmado

As reportagens dizem que o relacionamento era com uma mulher de uma empresa cliente, que, segundo autoridades dos EUA, teria ligações com a inteligência chinesa. Essas alegações não foram confirmadas publicamente pelas autoridades. A investigação também não tem prazo para ser concluída. Portanto, o mercado está precificando uma pergunta, não uma resposta.

A primeira reação dos preços

A Nvidia caiu cerca de 3% a 4% durante a noite, para perto de US$ 180, e outras ações de empresas de chips subiram, então a reação parece específica à Nvidia. Após a primeira reportagem, no fim de outubro, a ação também caiu cerca de 3%. Com base nos valores de capitalização de mercado divulgados, estimo que uma variação de 3,4% equivale a cerca de US$ 150 bilhões. Foi esse o preço que o mercado atribuiu a essa incerteza em uma noite.

Quatro maneiras de uma história pessoal se tornar uma história sobre ações

Primeiro, a liderança. Ele comanda a empresa desde 1993, então o risco associado a uma pessoa-chave é real. Alguns analistas questionaram se ele permaneceria, enquanto o conselho diz que sim. A investigação é que vai decidir, não o mercado.

Segundo, a regulamentação. Os presidentes de comissões da Câmara pediram uma reunião informativa a portas fechadas em 18 de novembro e querem uma resposta até 11 de novembro, e um senador pediu respostas em 29 de outubro. O risco é um escrutínio mais rigoroso das licenças de exportação para a China, já que ele defendeu limites menos restritivos para a venda de chips ao país.

Terceiro, a exposição aos negócios, que até agora é pequena. Uma reportagem diz que a China representou cerca de 9,1% das vendas do último ano fiscal, e as projeções já excluem a receita de data centers na China. Nada do que foi divulgado afeta a demanda, o fornecimento ou os lucros.

Quarto, o mercado. No meu gráfico, o preço está em 187,49, ante uma máxima de 234,86, então a ação já está cerca de 20% abaixo da máxima de outubro, após a queda das ações de IA. Essa notícia chega em um mercado frágil.

O calendário

11 de novembro é o prazo para a resposta. 17 de novembro é a divulgação dos resultados, e espero perguntas durante a teleconferência. 18 de novembro é a data da reunião informativa solicitada. Não há data para as conclusões do conselho, que são o que mais importa.

O gráfico

A ação fechou a semana perto de 187,49, com suporte no meu gráfico em 186,92, apenas 0,3% abaixo. O fechamento de quinta-feira, em 181,60, é o outro nível importante. Uma queda de 3,4% levaria o preço para perto de 181, cerca de 3,1% abaixo da minha linha de suporte, e não há nada marcado abaixo dela. Acima, estão 208,04, 11,0% mais alto; 212,73, 13,5% mais alto; e 219,83, 17,3% mais alto. O RSI está em cerca de 32.

Três cenários, sem atribuir probabilidades

Se as conclusões forem favoráveis e ele permanecer, espero que a atenção volte ao ciclo de IA e aos resultados. Se a investigação se arrastar, é possível que haja um desconto duradouro. Se houver mudança na liderança ou consequências para as exportações, a ação pode precisar de uma reavaliação.

Minha opinião: os primeiros dias parecem ruído, mas não é a parte pessoal que poderia transformar isso em algo maior. A questão é se as dúvidas sobre governança e exportações afetarão a receita ou as licenças. Não vou tomar posição antes de 17 de novembro. Estou acompanhando 181,6 e 186,9, além da linguagem usada pelo conselho.

Isto não é aconselhamento financeiro.

Você vê isso como ruído de curto prazo ou como um desconto real por questões de governança? E uma mudança na liderança teria mais importância do que qualquer questão sobre exportações?
@Gate_Square