#GoldBreaksAbove4100
O teste do ouro a US$ 4.100 está se aproximando, mas a verdadeira batalha é saber se os compradores conseguem sustentar a recuperação

O ouro teve uma recuperação impressionante, mas o próximo movimento pode ser mais difícil do que a própria retomada.

Em 5 de novembro, o ouro à vista está sendo negociado em torno de US$ 4.065 por onça, após uma alta de aproximadamente 3,4% na quarta-feira, que levou os preços de volta acima de US$ 4.000. Os dados mais recentes da sessão mostram uma máxima intradiária próxima de US$ 4.072 e uma mínima em torno de US$ 4.020. O ouro está se recuperando, mas ainda não confirmou um rompimento acima de US$ 4.100.

O que torna essa recuperação interessante é a combinação de incerteza política, fraqueza do dólar e mudanças nas expectativas em relação à política monetária dos EUA.

Após os resultados das eleições de meio de mandato dos EUA, o dólar enfraqueceu significativamente, aumentando a atratividade relativa do ouro. Os investidores também estão reavaliando as implicações econômicas do resultado político, especialmente seu possível impacto sobre a política fiscal, o crescimento e as futuras decisões do Federal Reserve.

No entanto, há uma contradição no atual cenário macroeconômico. Dados de emprego no setor privado mais fortes do que o esperado sugerem que o mercado de trabalho dos EUA continua relativamente resiliente. Isso pode complicar as expectativas de flexibilização monetária e potencialmente sustentar taxas de juros mais altas.

Isso importa porque o ouro não gera juros. Quando os rendimentos dos títulos do Tesouro e o dólar sobem juntos, manter ouro se torna relativamente menos atrativo. Quando os rendimentos e o dólar enfraquecem, o metal pode receber apoio adicional.

O cenário técnico: três níveis podem determinar o próximo movimento.

A aproximadamente US$ 4.065, o ouro se aproxima da resistência imediata na faixa de US$ 4.070–US$ 4.100. Essa é a primeira região em que os compradores precisam demonstrar força genuína.

Um rompimento sustentado acima de US$ 4.100, seguido por um reteste bem-sucedido, poderia abrir caminho para US$ 4.150 e, potencialmente, US$ 4.200. O aumento do volume de compras tornaria esse cenário mais convincente.

Por outro lado, a incapacidade de romper a resistência pode desencadear realização de lucros. O primeiro suporte importante está na faixa de US$ 4.020–US$ 4.000. Se os vendedores empurrarem o preço para baixo dessa região, US$ 3.950 será a próxima área de baixa a monitorar, seguida pela região mais ampla de US$ 3.900.

Esses são níveis de cenário, não metas de preço garantidas.

O próximo grande catalisador são os dados de emprego dos EUA.

A divulgação oficial do relatório de emprego não agrícola de outubro está prevista para 6 de novembro. O crescimento do emprego, o desemprego e os números salariais podem influenciar os rendimentos dos títulos do Tesouro, o posicionamento do dólar e as expectativas para a próxima decisão de política monetária do Federal Reserve.

Um relatório mais fraco do que o esperado poderia favorecer o ouro se os rendimentos dos títulos do Tesouro e o dólar caírem. No entanto, se o emprego continuar mais forte do que o previsto, as expectativas para as taxas de juros podem se mover em uma direção que desafie a recuperação.

Também existe o risco de que os mercados já tenham precificado parte das notícias esperadas. Por isso, a reação após a divulgação pode ser mais importante do que o próprio número principal.

Minha perspectiva para o mercado

Tenho uma visão cautelosamente otimista em relação ao ouro enquanto a região de US$ 4.000 se mantiver. No entanto, não consideraria a recuperação totalmente confirmada até que os compradores retomem US$ 4.100 e demonstrem que conseguem defendê-lo.

O maior erro que os traders podem cometer aqui é confundir impulso com confirmação. Comprar diretamente em uma resistência após uma forte alta pode resultar em uma relação risco-retorno desfavorável.

Um rompimento confirmado ou um recuo controlado em direção ao suporte oferece uma oportunidade de negociação mais disciplinada. Até lá, é melhor ter paciência do que perseguir o preço.

A recuperação do ouro trouxe o impulso de alta de volta à discussão, mas a próxima fase será determinada pelo dólar, pelos rendimentos dos títulos do Tesouro e pela interpretação que o mercado fará dos dados econômicos dos EUA.

A pergunta importante já não é simplesmente se o ouro pode chegar a US$ 4.100. É se os compradores têm força suficiente para transformar esse nível em suporte.

$XAU