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Eleições de meio de mandato nos EUA: a mudança política que pode remodelar ações, ouro e cripto
3 de novembro é uma data importante para os mercados financeiros. Os investidores acompanham as eleições de meio de mandato nos EUA não apenas para ver qual partido conquistará poder político, mas também para entender como os próximos dois anos podem remodelar os gastos fiscais, a política comercial, as taxas de juros e o futuro dos ativos digitais.

A maior oportunidade de mercado talvez não venha do próprio resultado eleitoral. Ela pode surgir das mudanças nas políticas que vierem depois.

O equilíbrio de poder em Washington importa

Todas as 435 cadeiras da Câmara e 35 cadeiras do Senado estão em disputa. As previsões pré-eleitorais favorecem fortemente os democratas na Câmara, enquanto a disputa pelo Senado continua mais acirrada. No entanto, previsões políticas são probabilidades, não resultados confirmados.

Se os democratas conquistarem o controle do Congresso, o governo Trump poderá enfrentar mais resistência a novas propostas de gastos, prioridades orçamentárias e projetos de lei. Um governo dividido também pode gerar mais incerteza em torno dos prazos de financiamento e das negociações fiscais.

Se os republicanos mantiverem o controle, o governo terá um caminho mais claro para seguir sua agenda econômica atual. Isso pode favorecer a continuidade das políticas, mas os investidores ainda precisarão considerar as consequências do endividamento público, dos déficits e das emissões de títulos do Tesouro.

Para mim, a questão importante é como essas mudanças políticas afetam o custo de capital. É aí que a eleição começa a se tornar uma história sobre os mercados financeiros.

Tarifas e política fiscal podem se tornar grandes motores do mercado

A política comercial é outra área que vale a pena acompanhar. As tarifas influenciam os custos de importação, as margens corporativas, as expectativas de inflação e as relações comerciais internacionais.

Uma correção importante à narrativa de mercado que circula: a tarifa temporária da Seção 122, imposta em fevereiro de 2026, foi uma sobretaxa de 10%, e seu prazo legal de 150 dias expirou em 24 de julho. Ela não deve ser descrita como uma expiração prevista para dezembro. Outras medidas tarifárias e disputas comerciais continuam relevantes.

A questão mais ampla é se Washington avançará em direção a restrições comerciais mais agressivas ou a um ambiente comercial mais previsível. Qualquer uma das direções pode influenciar os investimentos empresariais, a inflação e as decisões de política monetária do Federal Reserve.

Regulação cripto: uma disputa política mais longa

A CLARITY Act continua sendo uma questão importante para o setor de ativos digitais. Sua votação processual no Senado, em 15 de setembro, fracassou, com 49 votos a favor e 50 contra, abaixo dos 60 votos necessários para avançar.

Isso não significa que a regulação cripto tenha desaparecido da agenda. Significa que o setor talvez tenha de esperar mais tempo por uma estrutura legislativa abrangente.

Um Senado controlado pelos republicanos poderia criar um ambiente mais favorável para uma nova tentativa, embora ainda fosse necessário apoio bipartidário. Um Senado controlado pelos democratas poderia trazer uma fiscalização mais rigorosa da supervisão do setor, da ética e da proteção ao consumidor.

No entanto, eu não basearia uma decisão de negociação de Bitcoin apenas nas manchetes eleitorais. A clareza regulatória importa para a participação institucional e a adoção de longo prazo, mas as condições monetárias continuam influenciando bastante as avaliações de cripto no curto prazo.

O que pode acontecer nos mercados financeiros

1. Ações dos EUA: IA versus taxas de juros

O ciclo de investimentos em IA continua sendo uma importante fonte de impulso para o mercado, mas custos de empréstimo mais altos podem pressionar avaliações elevadas.

Uma vitória democrata poderia aumentar o escrutínio de certos incentivos fiscais, aprovações de infraestrutura energética e prioridades de gastos públicos. Ao mesmo tempo, rendimentos menores dos títulos do Tesouro poderiam beneficiar empresas que pagam dividendos, ações selecionadas de crescimento e negócios com horizontes de investimento mais longos.

Se os republicanos mantiverem o controle, a continuidade das políticas poderia favorecer a confiança das empresas, embora déficits persistentes e rendimentos de longo prazo mais altos continuem sendo riscos para as avaliações.

Minha abordagem seria distinguir empresas com crescimento real dos lucros de ações negociadas principalmente com base em expectativas futuras. Infraestrutura de IA, semicondutores, computação em nuvem e empresas ligadas à energia merecem atenção, mas manter disciplina em relação aos preços continua sendo essencial.

2. Ouro: os rendimentos reais continuam sendo a variável-chave

O ouro enfrenta duas forças concorrentes.

Maior disciplina fiscal e queda nas taxas de juros reais poderiam aumentar o apelo do ouro como investimento. No entanto, a redução das tensões geopolíticas e da demanda por ativos defensivos poderia limitar seu potencial de alta.

Por outro lado, a continuidade da incerteza geopolítica, a inflação persistente ou preocupações com a dívida pública poderiam fortalecer a demanda por ouro.

Eu daria mais atenção aos rendimentos reais dos títulos do Tesouro, ao dólar americano, à demanda dos bancos centrais e aos acontecimentos geopolíticos do que apenas ao resultado eleitoral.

3. Bitcoin e cripto: liquidez antes das manchetes políticas

O Bitcoin entra neste período eleitoral perto de uma importante zona de suporte entre US$ 77.000 e US$ 78.000, com base na estrutura recente do mercado. É uma zona para acompanhar, não um piso de preço garantido.

Uma recuperação sustentada do apetite por risco e a melhora da liquidez poderiam ajudar o Bitcoin a retomar o impulso de alta. No entanto, a continuidade do aperto monetário, um dólar mais forte ou uma nova onda de vendas institucionais poderiam manter a pressão sobre o mercado.

Uma vitória democrata poderia gerar incerteza de curto prazo em torno da regulação cripto, enquanto uma vitória republicana poderia melhorar as expectativas de avanço legislativo. Nenhum dos resultados garante automaticamente uma alta do Bitcoin.

A trajetória das taxas de juros do Federal Reserve, os rendimentos dos títulos do Tesouro, os fluxos dos ETFs e as condições gerais de liquidez merecem mais peso nas minhas decisões de negociação.

Meus dois cenários eleitorais

Se os democratas conquistarem o controle das duas casas, os mercados poderiam enfrentar inicialmente incertezas em torno da regulação, da tributação e das políticas governamentais. No entanto, as expectativas de gastos fiscais mais restritos e de rendimentos de longo prazo potencialmente menores poderiam, com o tempo, favorecer ações selecionadas, ouro e ativos de risco. O resultado concreto dependeria de os rendimentos menores compensarem as preocupações regulatórias e geopolíticas.

Se os republicanos mantiverem o controle, os investidores podem inicialmente favorecer a continuidade das políticas e um ambiente potencialmente mais favorável às criptomoedas. No entanto, a expansão fiscal contínua, os riscos de inflação e os custos de empréstimo elevados poderiam limitar o potencial de alta das ações e dos ativos digitais.

Nenhum dos cenários é automaticamente otimista ou pessimista. A reação do mercado dependerá de como o resultado se compara às expectativas e de como os investidores reavaliam as condições econômicas futuras.

As datas e os sinais que vou acompanhar

4 de dezembro: prazo final da atual extensão do financiamento do governo.

9 e 10 de dezembro: próxima reunião de política monetária programada do Federal Reserve.

Além dessas datas, vou acompanhar os rendimentos dos títulos do Tesouro, o dólar, as expectativas de inflação, os preços do petróleo, os fluxos dos ETFs de Bitcoin e os avanços da legislação cripto.

Minha conclusão

O ponto mais importante é que as eleições de meio de mandato nos EUA podem mudar o rumo da política econômica, mas não podem determinar, por si só, a direção dos mercados financeiros.

A política fiscal influencia o endividamento público. O endividamento público afeta os rendimentos dos títulos do Tesouro. Os rendimentos influenciam as avaliações das ações e o custo de oportunidade de manter ouro e Bitcoin.

Por isso, acredito que a liquidez, as taxas de juros reais e a sustentabilidade fiscal continuarão sendo os fatores comuns que conectam ações, metais preciosos e criptomoedas.

Prefiro esperar a confirmação do mercado em vez de negociar com base em previsões políticas. Uma reação clara nos rendimentos, no dólar e nos principais níveis de suporte e resistência dos ativos nos dirá muito mais do que as manchetes da noite eleitoral.

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