2 de outubro de 2026 — Minha visão sobre o NFP

O NFP chegou e, desta vez, não estou interessado em tentar adivinhar o número principal apenas para fazer uma previsão.

Meu cenário-base é que o crescimento dos empregos em setembro fique próximo ou ligeiramente abaixo das expectativas, em vez de outra surpresa como os 162 mil de agosto. O consenso atual está próximo de 90 mil, com o desemprego esperado em torno de 4,1%.

Meu foco maior está na combinação de empregos + desemprego + salários.

Se a criação de empregos ficar abaixo de aproximadamente 90 mil e o desemprego subir para 4,2%, enquanto o crescimento dos salários também desacelerar, eu esperaria que o mercado interpretasse isso como um sinal mais claro de esfriamento. Nesse cenário, os rendimentos e o dólar poderiam sofrer pressão, e o ouro teria espaço para recuperar os US$ 4.200 e potencialmente avançar em direção a US$ 4.230–US$ 4.250.

Mas não espero um movimento limpo.

O ouro já teve dificuldades para recuperar os US$ 4.200, então o NFP poderia facilmente provocar uma forte varredura de liquidez antes de escolher uma direção.

Meu setup altista preferido para o ouro, portanto, não seria comprar o primeiro pico. Quero ver o preço recuperar os US$ 4.200, manter o nível em um reteste e, então, formar um fundo mais alto. Isso me daria muito mais confiança em um movimento em direção a US$ 4.230–US$ 4.250.

Por outro lado, se a criação de empregos surpreender significativamente para cima — por exemplo, bem acima de 110 mil — enquanto o desemprego permanecer em 4,1% e os salários continuarem firmes, eu esperaria que os rendimentos e o dólar se fortalecessem novamente. Isso poderia colocar uma nova pressão sobre o ouro.

Nesse caso, os US$ 4.150 se tornam a primeira região de baixa que eu observaria, seguida por aproximadamente US$ 4.120 se os vendedores conseguirem aceitação abaixo desse nível.

Também existe um terceiro cenário que, na minha opinião, os traders frequentemente subestimam:

Um NFP misto.

Suponha que a criação de empregos fique próxima das expectativas, o desemprego permaneça em 4,1%, mas os salários surpreendam em qualquer direção. O movimento inicial poderia ser extremamente ruidoso, porque o mercado teria que decidir qual parte do relatório é mais importante.

É por isso que não quero operar apenas com base no número principal.

Minha previsão, portanto, é:

Cenário-base: NFP próximo/abaixo das expectativas → volatilidade inicial → o ouro testa os US$ 4.200 → se os US$ 4.200 se mantiverem no reteste, alta em direção a US$ 4.230–US$ 4.250.

Cenário baixista para o ouro: NFP materialmente acima das expectativas + salários firmes → rendimentos/DXY se fortalecem → o ouro perde os US$ 4.150 → os US$ 4.120 entram no radar.

Invalidação da minha tese altista para o ouro: pensar em um rompimento no estilo do BTC não se aplica aqui — para o ouro, preciso de uma aceitação efetiva acima dos US$ 4.200. Um rápido pavio acima desse nível seguido de rejeição não seria suficiente.

E, na minha própria operação, prefiro perder o primeiro movimento a entrar durante os primeiros segundos após os dados.

O NFP pode movimentar o mercado mais rápido do que um setup técnico normal consegue reagir.

Minha previsão é para a direção da reação, não para o primeiro candle exato.

O número fornece a informação ao mercado.

A reação nos mostra no que o mercado realmente acredita.

É essa segunda parte que vou operar.