O stablecoin RLUSD da Ripple atinge US$ 580 milhões de oferta enquanto o volume do AMM na XRP Ledger triplica

A XRP Ledger acabou de encontrar um fluxo estável de verdade, e ele veio do próprio dólar da Ripple. A oferta de RLUSD chegou a US$ 580 milhões nesta semana, alta de 42% na comparação semanal, com US$ 240 milhões cunhados na XRPL e US$ 340 milhões na Ethereum. O volume do AMM na XRPL triplicou para US$ 420 milhões por dia, com o pool RLUSD/XRP segurando US$ 180 milhões e spread de 1,2 bps no tamanho de $500k .

O motivo de essa cunhagem ter importância é a liquidez. Agora, o AMM da XRPL permite depósitos unilaterais de RLUSD com rendimento automático a partir de taxas, pagando 6,8% ao ano nos últimos 30 dias. Um market maker moveu US$ 42 milhões de vendas de XRP para o LP de RLUSD/XRP, reduzindo o slippage de negociações de US$ 5 milhões de 22 bps para 4 bps. Empresas de pagamentos transfronteiriços usando o Ripple Payments reportam que 68% dos fluxos agora tocam RLUSD antes do pagamento, contra 31% no mês passado, já que o RLUSD liquida em 3,2 segundos na XRPL com taxa abaixo de US$ 0,002.

Os dados on-chain mostram “stickiness”. Os detentores de RLUSD na XRPL subiram para 184 mil, com saldo mediano de US$ 1.240. Queimas via taxas são pequenas, mas o bloqueio de ponte na Ethereum para XRPL atingiu US$ 210 milhões, com tempo mediano de ponte de 14 segundos via Axelar. A razão XRP/BTC ganhou 2,4% à medida que mais ofertas de RLUSD compram quedas. Empréstimos no sidechain da XRPL via um novo app EVM oferecem 5,1% de tomada de RLUSD contra XRP, então o XRP alavancado via empréstimo estável subiu US$ 120 milhões.

Para traders, o setup é profundidade + rendimento. O open interest de perp de XRP subiu US$ 380 milhões, com funding perto de 0,01% a cada 8h, então o spot liderou. O viés de opções para calls de XRP US$ 1 para agosto subiu 3 pontos de volume. Liquidações curtas acima de US$ 0,68 somaram US$ 420 milhões, então uma alta pode apertar.

O risco ainda está nos limites da cadeia. O AMM da XRPL limita em 2 pools por ativo, então o roteamento é menos flexível do que na Solana. Além disso, a cunhagem de RLUSD está ligada à custódia da Ripple, então um congelamento ou retenção de compliance pode gerar gap de 2% a 3% no peg antes que a arbitragem preencha. O RLUSD manteve o peg dentro de 4 bps esta semana, mesmo durante volume de US$ 420 milhões.

Quando um ledger adiciona US$ 580 milhões de seu próprio dólar e o volume do AMM triplica com taxas abaixo de 1 centavo, traders ganham um lugar para estacionar e negociar. É por isso que os fluxos na XRPL bateram a máxima de 12 meses.

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