Análise da tendência do preço das ações e valor de investimento da Walmart, como ver a transformação do gigante do varejo Walmart?

No último dia de negociação de junho de 2026, as ações da Walmart Inc. (NYSE: WMT) fecharam a US$ 114,60, uma queda de 0,94% no dia, com uma faixa intraday de US$ 114,20 a US$ 116,80. Em 30 de junho, o valor de mercado da empresa era de aproximadamente US$ 912 bilhões, com uma relação preço/lucro de cerca de 40 vezes. Esse nível de valuation não é baixo para o setor de varejo global, mas o prêmio que o mercado está pagando aposta mais no valor de longo prazo que esse gigante do varejo tradicional está liberando em sua transformação digital.

Para investidores que acompanham tanto criptoativos quanto o mercado de ações dos EUA, o caso da Walmart oferece uma janela de observação única: como um império de varejo físico com mais de 2,1 milhões de funcionários e uma rede global de lojas em dezenas de países redefine sua curva de crescimento em meio a múltiplas variáveis, como o impacto do e-commerce, a volatilidade da inflação e as mudanças no comportamento do consumidor?

A ação está dentro da faixa de 52 semanas; o que o mercado está precificando?

Do ponto de vista da estrutura de preços, a ação da Walmart negociou em uma faixa de 52 semanas entre US$ 93,27 e US$ 135,16. O preço atual de US$ 114,60 está ligeiramente abaixo do meio dessa faixa, com um retorno acumulado no ano de cerca de 4,25%. Esse desempenho supera alguns pares do varejo tradicional, mas não é excepcional em comparação com os ganhos do setor de tecnologia no índice Nasdaq no mesmo período.

O múltiplo de 40 vezes dado pelo mercado reflete essencialmente as expectativas dos investidores quanto ao crescimento futuro dos lucros da Walmart — não o reconhecimento de seus lucros atuais. No primeiro trimestre de 2026 (primeiro trimestre do ano fiscal de 2027), a Walmart registrou receita total de US$ 177,8 bilhões, um aumento de 7,3% ano a ano; lucro operacional ajustado de US$ 7,5 bilhões, um aumento de 5,1% ano a ano. O crescimento da receita superou o crescimento do lucro, indicando que a empresa ainda está na fase de "trocar escala por transformação" — os investimentos estão aumentando, mas os retornos ainda não foram totalmente liberados.

O e-commerce e a publicidade estão se tornando a segunda curva de crescimento?

Dois dados na estrutura de crescimento da Walmart merecem atenção.

Primeiro, o e-commerce. No primeiro trimestre, as vendas de e-commerce da Walmart nos EUA cresceram 26% ano a ano, impulsionadas principalmente pelo forte desempenho da entrega via lojas e da plataforma de marketplace. Globalmente, o crescimento do e-commerce também foi notável — as vendas líquidas de e-commerce da Walmart China cresceram 31% ano a ano no primeiro trimestre, com a participação das vendas online atingindo 50%. Isso significa que a Walmart não é mais sinônimo de "varejo offline", mas está se tornando uma plataforma de varejo omnichannel que integra lojas físicas e online.

Segundo, o negócio de publicidade. No primeiro trimestre, o negócio geral de publicidade da Walmart cresceu 36%, com a plataforma de anúncios Walmart Connect crescendo impressionantes 44%. A alta margem de lucro do negócio de publicidade e a lógica de expansão das redes de mídia de varejo (Retail Media Network) estão contribuindo para uma nova fonte de receita com custos marginais decrescentes para a Walmart. A característica comum dessas duas curvas de crescimento é que ambas se baseiam na enorme base de usuários e na capacidade da cadeia de suprimentos já existentes da Walmart — são "transbordamentos de capacidade", não "começar do zero".

A divergência nos negócios internacionais e o papel estrutural da China

As vendas líquidas dos negócios internacionais da Walmart no primeiro trimestre foram de US$ 35,1 bilhões, um aumento de 10,1% em moeda constante, e o lucro operacional cresceu 10,2%. No entanto, o desempenho variou significativamente entre os diferentes mercados.

O mercado chinês foi o destaque mais proeminente. No primeiro trimestre, as vendas líquidas da Walmart China atingiram US$ 8 bilhões, um aumento de 22,3% ano a ano, com vendas comparáveis crescendo 13,1%. O Sam's Club foi o principal motor de crescimento — a Sam's adicionou 9 novas lojas na China nos últimos 12 meses, com o volume de transações mantendo crescimento de dois dígitos. Em 30 de abril de 2026, a Walmart operava 278 supermercados Walmart e 63 lojas Sam's Club na China.

No entanto, o rápido aumento da penetração do e-commerce também trouxe desafios estruturais. Devido ao aumento da penetração do e-commerce e aos ajustes na estrutura de negócios, a margem bruta da Walmart China caiu ligeiramente no primeiro trimestre. No entanto, o forte crescimento das vendas compensou efetivamente o aumento dos custos de m mão de obra e marketing, mantendo as taxas operacionais estáveis ano a ano, e, em última análise, impulsionando o crescimento do lucro operacional. A experiência do mercado chinês mostra que a transformação digital pode comprimir as margens brutas no curto prazo, mas a longo prazo, maior fidelidade do usuário e participação de mercado são os verdadeiros fossos.

Criptomoedas e blockchain: O que a incursão da Walmart na Web3 significa

Os movimentos da Walmart no espaço de ativos digitais estão se acelerando, e essa tendência é relevante para entender sua direção estratégica de longo prazo.

Em junho de 2026, a Walmart anunciou que aceitaria pagamentos em criptomoedas como Bitcoin e Ethereum em suas lojas. O significado dessa decisão vai além da mera expansão das opções de pagamento — ela conecta diretamente os ativos digitais com uma das maiores redes de varejo do mundo, avançando as criptomoedas de investimentos para ferramentas de consumo cotidiano.

Antes disso, a plataforma fintech OnePay, controlada pela Walmart, já havia expandido em março de 2026 o número de criptomoedas suportadas para mais de 15, adicionando ativos como XRP, Solana, Dogecoin e Cardano. Mais notável, o departamento de incubação da Walmart, Store No8, anunciou em maio de 2026 uma parceria com a empresa de investimentos Outlier Ventures para lançar o programa acelerador Web3 "Store No8 dCommerce Base Camp", focado em infraestrutura descentralizada, soluções de dados e crescimento, experiências imersivas e metaverso.

A lógica comum por trás desses movimentos é que a Walmart está se reestruturando, passando de uma "varejista de mercadorias" para uma "plataforma de infraestrutura de varejo" — não apenas vendendo produtos, mas também oferecendo serviços integrados de pagamento, dados, logística e experiências digitais. Nesse quadro, criptomoedas e tecnologia blockchain são componentes importantes de sua camada de infraestrutura.

Como entender a contradição entre alto valuation e baixo crescimento?

O atual múltiplo P/L de cerca de 40 vezes está em um nível historicamente alto para a Walmart. No entanto, o valor absoluto do P/L por si só não constitui um julgamento completo de valuation — o importante é entender as expectativas por trás desse prêmio.

A lógica de precificação do mercado para a Walmart pode incluir várias camadas: Primeiro, o crescimento dos negócios de e-commerce e publicidade está mudando a estrutura de receita e a curva de margem de lucro da empresa. Segundo, o sucesso do modelo Sam's Club em mercados como a China valida a escalabilidade do varejo de armazéns baseado em assinatura. Terceiro, os movimentos da empresa em pagamentos, dados e Web3 fornecem valor de opção futura.

Mas os riscos também existem. Os investimentos em e-commerce continuam a corroer os lucros de curto prazo — no primeiro trimestre, o lucro líquido da Walmart caiu 23,2% para US$ 2,9 bilhões, em parte devido a investimentos agressivos em e-commerce e estratégias de preços baixos, bem como a um custo único de reembolso de dívida de US$ 788 milhões. Além disso, a incerteza do ambiente macroeconômico de consumo, o aperto contínuo da inflação sobre os negócios de varejo de baixa margem e a pressão de concorrentes como a Amazon são variáveis que não podem ser ignoradas.

A correlação entre Walmart e criptoativos está aumentando?

Do ponto de vista da alocação de ativos, uma nova dimensão de correlação está surgindo entre a Walmart e os criptoativos — não uma correlação estatística de preços, mas uma correlação estrutural de negócios.

Quando a Walmart começa a aceitar pagamentos em criptomoedas, sua plataforma fintech expande o suporte a criptoativos e o acelerador Web3 entra em operação, esse gigante do varejo tradicional está efetivamente se tornando uma das pontes que conectam a "economia real" ao "mundo dos ativos digitais". Para investidores que alocam tanto em criptoativos quanto em ações dos EUA, os movimentos de negócios da Walmart oferecem um exemplo real de como uma empresa tradicional está adotando a tecnologia digital.

Um resultado direto dessa associação é que o desempenho e as decisões estratégicas da Walmart podem, até certo ponto, influenciar as expectativas do mercado em relação ao tema "aplicações empresariais de criptomoedas". Por outro lado, a escala de usuários e a atividade de negociação no mercado de criptoativos também podem afetar o ritmo de expansão da Walmart em pagamentos e fintech.

Negociando ações da Walmart via Gate: Um caminho para usuários de cripto alocarem em ações dos EUA

Para usuários de cripto que detêm ativos em stablecoins como USDT, investir diretamente em ações dos EUA como as da Walmart historicamente enfrentava altas barreiras operacionais — exigindo câmbio, transferências transfronteiriças e abertura de conta em corretoras tradicionais.

Em 1º de junho de 2026, a Gate lançou oficialmente seu serviço de negociação de ações reais, tornando-se uma das primeiras exchanges do setor a oferecer acesso direto ao mercado de ações dos EUA dentro de uma plataforma de cripto. O serviço se conecta diretamente aos principais mercados de valores mobiliários dos EUA, como a NYSE e a Nasdaq, por meio de uma parceria com a Alpaca, uma corretora regulamentada com licença Broker-Dealer nos EUA e capacidade de liquidação. Cada ação comprada por um usuário na Gate tem uma ação real e devidamente registrada correspondente, mantida em custódia independente pelo sistema DTC (Depositary Trust & Clearing Corporation).

Em termos de cobertura de ativos, a Gate já suporta mais de 10.000 ações e ETFs, cobrindo cinco principais mercados de negociação: NYSE, Nasdaq, NYSE Arca, NYSE American e BATS. A Walmart (WMT), como componente do Dow Jones Industrial Average e ação de peso no S&P 500, está naturalmente dentro dessa cobertura. Os usuários não precisam fazer câmbio, transferências transfronteiriças ou abrir contas adicionais em corretoras — eles podem usar a liquidez em USDT em suas contas Gate para comprar diretamente ações dos EUA como as da Walmart.

A principal diferença desse modelo está na natureza do ativo: os usuários negociam ações reais, sincronizadas com Wall Street, não tokens de ações ou CFDs. Durante o período de posse, os usuários automaticamente desfrutam de direitos completos de acionistas, incluindo dividendos em dinheiro, desdobramentos de ações, emissão de direitos e outras ações corporativas.

Resumo

O valor de mercado atual da Walmart de US$ 912 bilhões e o múltiplo P/L de cerca de 40 vezes refletem a precificação do mercado quanto às suas perspectivas de transformação digital. O crescimento de 26% no e-commerce, o aumento de 36% no negócio de publicidade e o crescimento de 22,3% nas vendas líquidas na China traçam juntos o caminho de evolução de um gigante do varejo tradicional. No entanto, a queda no lucro líquido, a pressão sobre as margens brutas devido aos investimentos em e-commerce e a incerteza do ambiente macroeconômico de consumo também alertam para os custos reais durante o processo de transformação.

Para os investidores, o caso da Walmart oferece uma janela para observar como as empresas tradicionais reconstroem barreiras competitivas na era digital. E com plataformas como a Gate abrindo canais de negociação entre criptoativos e o mercado de ações dos EUA, as barreiras operacionais para usuários de cripto alocarem em ações americanas de alta qualidade, como a Walmart, estão diminuindo significativamente.

Perguntas Frequentes (FAQ)

P1: Em qual bolsa a ação da Walmart está listada? Qual é o código de negociação?

A Walmart está listada na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE) com o código de negociação WMT.

P2: Qual é o preço atual da ação e o valor de mercado da Walmart?

Em 30 de junho de 2026, o preço da ação da Walmart era de aproximadamente US$ 114,60, com um valor de mercado total de cerca de US$ 912 bilhões.

P3: Como foi o desempenho financeiro recente da Walmart?

No primeiro trimestre do ano fiscal de 2027 (fevereiro a abril de 2026), a Walmart registrou receita total de US$ 177,8 bilhões, um aumento de 7,3% ano a ano, e lucro operacional ajustado de US$ 7,5 bilhões, um aumento de 5,1% ano a ano.

P4: Quais são os movimentos da Walmart no espaço de criptomoedas?

A Walmart anunciou que aceitará pagamentos em Bitcoin e Ethereum em suas lojas, sua plataforma OnePay suporta mais de 15 criptomoedas e lançou um programa acelerador Web3.

P5: Como os usuários de cripto podem negociar ações da Walmart através da Gate?

A Gate lançou um serviço de negociação de ações reais dos EUA, suportando mais de 10.000 ações e ETFs. Os usuários podem comprar diretamente ações reais como as da Walmart usando USDT, sem necessidade de câmbio ou abertura de conta adicional em corretora.

P6: As ações compradas através da Gate são ações reais ou derivativos?

O serviço de negociação de ações reais da Gate adota um modelo de conexão direta com corretoras, onde cada ação comprada pelo usuário tem uma ação real e devidamente registrada correspondente, mantida em custódia independente pelo sistema DTC. São ações reais, não tokens ou CFDs.