A manchete na verdade subestima isso, porque da última vez que o Japão teve taxas de 1%, foi no contexto de um ciclo de corte de juros de 6% para 0,5% no início dos anos 1990. Então, apenas pessoas que estavam por volta de 1989/90 ou antes experimentaram um ciclo de aperto no Japão, apesar de breves aumentos até 0,75% na véspera da Grande Crise Financeira.

As taxas de juros desempenham um papel especialmente importante em países que dependem de superávits comerciais ou de fluxos de capital. No caso do Japão, o iene está muito fraco agora em comparação a 1995 (cerca de 160 ienes/USD contra 80 naquela época). O Banco do Japão tentou intervir nos mercados cambiais - gastando mais de $70b - nos últimos meses, mas sem muito sucesso. A gestão algorítmica de moedas é bastante difícil quando a moeda em questão é uma grande como o iene, com muita profundidade de mercado.
Uma das razões pelas quais as pessoas observam tanto o Japão - além de ser uma nação desenvolvida importante - é que ele tem sido repetidamente pioneiro em tendências econômicas e demográficas vistas ao redor do mundo.
Eles atingiram taxas de juros zero em 1999. Implementaram afrouxamento quantitativo em 2001. Experimentaram taxas negativas em 2016. E então há o desastre demográfico que é o Japão, que na verdade se estabilizou em uma taxa melhor do que muitos pares que agora mergulharam em um colapso mais catastrófico na taxa de natalidade.
Portanto, o Japão costuma ser o laboratório para experimentação econômica ou o arauto de como demografia e economia se intersectam.
Dito isso, com uma taxa de inflação em torno de 2%, a economia do Japão ainda está aquecida, com uma meta de taxa de juros de curto prazo de 1%. Isso ainda é (irresponsavelmente?) uma política monetária frouxa.