Aumento de juros no Japão pode desencadear queda? Apostas na baixa do iene atingem máxima de 9 anos, Bitcoin se prepara para a tempestade

O Banco do Japão planeja aumentar a taxa básica de juros para 1%.
A posição vendida de ienes atingiu uma nova máxima, e o aumento de juros pode desencadear uma onda de liquidação de operações de arbitragem,
impactando duramente os ativos de risco globais, e o Bitcoin também enfrentará riscos de forte volatilidade.

No passado, investidores no mercado de criptomoedas costumavam focar nas decisões de taxa de juros do Federal Reserve (Fed).
No entanto, nesta semana, o centro da tempestade que domina os ativos de risco globais,
provavelmente não está em Washington, mas em Tóquio.

O mercado espera que o Banco do Japão (BOJ, na sigla em inglês) anuncie um aumento de juros na terça-feira,
elevar a taxa básica de 0,75% para 1%, atingindo o maior nível desde 1995.
Aparentemente, isso é apenas uma mudança de política rotineira de outro banco central asiático,
mas para os mercados financeiros globais e de criptomoedas, o impacto pode ser muito mais profundo do que se imagina.

Mais importante, o ambiente de mercado atual tem uma semelhança surpreendente com a “onda de liquidação de posições vendidas de arbitragem de iene” que causou turbulência nos ativos globais no verão de 2024.

De acordo com dados da Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC),
até a semana de 9 de junho, as posições vendidas especulativas de iene por fundos alavancados aumentaram para mais de 115 mil contratos,
batendo uma nova máxima desde novembro de 2017.
Em outras palavras, uma grande quantidade de dinheiro quente está apostando loucamente na continuação da depreciação do iene.

A crise está aqui.
Se o BOJ aumentar os juros como esperado, e até mesmo sinalizar que continuará a política de aperto monetário no futuro,
as enormes posições vendidas de iene podem ser forçadas a serem “liquidadas”,
levando a uma rápida valorização do iene.
Isso causará um golpe devastador na estratégia de arbitragem de iene, que há muito tempo é popular —
emprestando ienes de baixo custo para investir em ativos de maior rendimento ou de maior risco.

Por anos, a arbitragem de iene foi como uma fonte inesgotável de liquidez,
impulsionando o mercado de alta de Wall Street e sustentando os títulos de dívida de países desenvolvidos.
Muitos analistas de Wall Street acreditam que esse fluxo de dinheiro também foi um dos motores por trás do mercado de alta de criptomoedas.
Portanto, se esses fundos enfrentarem uma onda de liquidação e retirada,
não só os mercados globais experimentarão uma forte turbulência, como o Bitcoin também não ficará imune.

O mais assustador é que o cenário atual é idêntico ao que ocorreu antes do aumento de juros do BOJ no final de julho de 2024.
Naquela época, as posições vendidas de iene também estavam em níveis históricos;
quando a notícia do aumento de juros foi divulgada, a liquidação rápida das posições abriu uma corrida de valorização do iene,
causando uma avalanche nos mercados de ações globais, no índice Nikkei e no mercado de criptomoedas.

Ao revisar a decisão de 31 de julho, em apenas uma semana,
o Bitcoin caiu de 65.000 dólares para 50.000 dólares, uma cena que ainda está viva na memória.

Hoje, o mesmo jogo de forças entre compra e venda se repete.
Diante da decisão do BOJ na terça-feira, os traders precisarão estar extremamente atentos.
Se o aumento de juros for conforme o esperado, e o presidente do BOJ, Kazuo Ueda, mantiver uma postura cautelosa após a reunião,
o mercado talvez possa respirar aliviado e passar por essa fase difícil.

Por outro lado, se Ueda sinalizar uma política mais hawkish, acelerando o aperto monetário e indicando que as taxas podem ultrapassar 1,0%,
o iene certamente experimentará uma forte valorização, e os mercados financeiros globais podem novamente entrar em uma “corrida de sobrevivência”.

Nessa situação, o mercado de criptomoedas, que sempre foi extremamente sensível a “mudanças abruptas de liquidez”,
provavelmente será o primeiro a sofrer, tornando-se uma das vítimas mais severas dessa tempestade.
Os investidores devem estar preparados e atentos, com os cintos bem presos.

• Este artigo foi reproduzido com autorização de: 《BlockTalk》
• Título original: 《Bitcoin se prepara para a tempestade! Vendidos de iene atingem máxima de 9 anos, aumento do BOJ pode desencadear vendas massivas》
• Autor original: Mel, do BlockTalk