Antes da recuperação desta manhã, o Bitcoin esteve em um estado de “extremo medo” por uma semana consecutiva.

Durante o horário asiático, os principais investidores partiram, a estrutura de recuperação foi concluída em três etapas: rompendo com volume abaixo de 62.000, tocando a marca de 64.000, e após testar novamente 62.800, continuando a avançar.
Esse processo liquidou muitas posições vendidas, de acordo com dados do Coinglass, o total de liquidações no mercado nas últimas 24 horas foi de quase 270 milhões de dólares, sendo que as liquidações de posições vendidas dominaram absolutamente o total de liquidações durante todo o período.
Atualmente, o BTC está cotado em cerca de 63.500 dólares, com uma alta de mais de 3,5% nas últimas 24 horas.
Esta é a maior vela de recuperação diária desde 28 de maio.
A variável central na estrutura é — os principais responsáveis pela recuperação não são novas compras, mas o recompra de posições vendidas devido à redução do prêmio de risco geopolítico.
Esta é uma mudança significativa na estrutura de preços: passando do estágio de “venda indiscriminada de riscos macroeconômicos” para uma expectativa de recuperação na “digestão do risco residual geopolítico”.
Mas também significa que a recuperação sem fundamentos de compra ainda requer testes repetidos em níveis de suporte secundários.
Os dados do PPI trazem uma ducha de água fria para essa lógica.
Mostram que o PPI de maio nos EUA teve um aumento anual de 6,5%, atingindo o nível mais alto desde novembro de 2022, com uma alta mensal de 1,1%, muito acima do esperado.
A pressão inflacionária nos produtos ainda está em andamento, o caminho de transmissão do upstream para o consumo não foi fechado.
A variável mais importante é a seção de preços de energia do PPI, que em maio subiu 10,7%, formando uma dupla confirmação com o aumento de 40,5% no preço da gasolina nos dados anteriores do CPI.
Após o PPI superar as expectativas, a probabilidade implícita de aumento de juros acumulado até o final do ano, segundo o CME FedWatch, voltou a se aproximar do nível mais alto histórico.
Atualmente, o mercado precifica mais de 60% de chance de um aumento de 25 pontos base em dezembro.
Goldman Sachs abandonou completamente a expectativa de redução de juros em 2026, e a janela de aperto monetário ainda está em contagem regressiva neste ano.
A primeira reunião do FOMC durante o mandato de Waller será realizada em 16-17 de junho, com mais 3 dias de negociação antes do evento para ajustes nas expectativas de precificação do mercado.
Como ele responderá aos dados de superexpectativa do PPI e do CPI será a coordenada-chave da narrativa macro de junho.
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