Depois de oito meses, vamos dar uma olhada novamente no ouro!$XAU $XAUT ‌ ‌O ouro não está fazendo hedge contra a “inflação do período atual”.

Ele faz hedge contra o esgotamento sistemático do crédito monetário/poder de compra.

As variáveis-chave nunca são “se o número da inflação é bom ou ruim”, mas sim:
Taxa de juros real ≈ Taxa de juros nominal - Expectativa de inflação correspondente
A taxa de juros real de curto prazo偏正 → O custo de oportunidade do ouro ainda está presente.
A longo prazo ainda há divergências de prazo/crescimento/prêmio de risco → Então você pode sentir: muito fragmentado.

Por que há essa fragmentação:
Quando a taxa de juros real de curto prazo (2 anos)偏正, o “custo de oportunidade” do ouro ainda está sendo pressionado;
Mas a longo prazo (10 anos) muitas vezes não é apenas determinada pela inflação — também é influenciada pelo prêmio de prazo, expectativas de crescimento, prêmio de risco entre diferentes instituições.
Assim, o mercado usa duas lógicas de precificação diferentes para o mesmo “ouro”:
Pressão de curto prazo + divergências de longo prazo

Por isso, se você diz que quer continuar alocando em ouro, comprando ouro continuamente, não posso te dar uma resposta definitiva, porque:

O ouro não é uma máquina de dinheiro automática para a “narrativa de inflação”.
Ele está mais atento a duas coisas: taxa de juros real e prêmio de risco.

Quando a taxa de juros real de curto prazo偏正, sua compra está carregando o custo de oportunidade;
Quando a longo prazo ainda é puxada pelo prêmio de prazo, expectativas de crescimento e precificação de risco, o mercado te dá divergências, dificultando apostar continuamente com uma única lógica.

A conclusão é bem direta:
Não substitua variáveis de negociação por “a inflação virá / o longo prazo será afetado”.
Antes que as variáveis não estejam sincronizadas, continuar comprando é um jogo de apostas.

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