Departamento de Estatísticas do Trabalho dos EUA divulgou em junho de 2026 que o IPC de maio subiu 4,2% em relação ao mesmo período do ano anterior, atingindo a maior alta em três anos desde abril de 2023, com alta de 0,5% em relação ao mês anterior; o IPC core aumentou 2,9% em relação ao ano anterior, e 0,2% em relação ao mês anterior, ligeiramente abaixo do esperado.

A principal razão é o choque energético — a situação no Oriente Médio elevou os preços do petróleo, com o índice de energia subindo 3,9% em relação ao mês anterior e 23,5% em relação ao ano anterior, o preço médio da gasolina atingiu US$ 4,60 por galão, e a energia contribuiu com mais de 60% do aumento total do IPC; os alimentos tiveram alta de apenas 0,2% em relação ao mês anterior, o custo da habitação desacelerou para 0,3%, e a inflação core não saiu do controle total.

Política e impacto: a inflação ainda está longe da meta de 2% do Federal Reserve, além de um forte mercado de trabalho não agrícola (adicionando 172 mil empregos), as expectativas de corte de juros no mercado desapareceram, e a probabilidade de aumento de 25 pontos base até o final do ano subiu para cerca de 43%. O Federal Reserve deve manter a política de juros inalterada em junho, reforçando a ideia de "mais altos por mais tempo". Após a divulgação dos dados, as ações dos EUA caíram mais de 1% por um momento, mas a queda se reduziu, o rendimento dos títulos do Tesouro permaneceu estável, o dólar subiu levemente, o ouro recuou brevemente e depois se recuperou — a alta moderada do núcleo mensal suavizou as preocupações com aumentos agressivos de juros.

Pontos de risco: o salário real já virou negativo em relação ao ano anterior (queda de cerca de 0,7% em relação à inflação), o poder de compra dos consumidores está sendo corroído; se os preços do petróleo permanecerem altos e se transmitirem para os serviços essenciais, a probabilidade de o Federal Reserve retomar o aumento de juros aumentará ainda mais, sendo necessário acompanhar de perto se a inflação permanecerá resistente e as evoluções geopolíticas.