As "três histórias" de Musk sustentam uma avaliação de 1,8 trilhão de dólares

Muitas pessoas não entendem por que a SpaceX vale 1,8 trilhão de dólares. Não é só lançar foguetes? Por que é tão valiosa assim?

Então, vou te dizer, se você ainda está na ideia de que "SpaceX é apenas uma empresa de foguetes", você está completamente enganado. A SpaceX atual, para ser preciso, é na verdade três empresas empilhadas e listadas juntas.

Primeira camada: Espaço — negócios de lançamento de foguetes. Foguete Falcon 9, nave Dragon, Starship, essa é a atividade principal da SpaceX. Nos últimos três anos, a maior parte das cargas enviadas para órbita terrestre baixa foi feita pela SpaceX. Barreiras tecnológicas extremamente altas, margem de lucro considerável.

Segunda camada: Starlink — internet via satélite global. Essa é a verdadeira vaca leiteira da SpaceX. Até o final de março deste ano, o número de usuários do Starlink já ultrapassou 10,3 milhões. Em 2025, a receita do Starlink deve chegar a cerca de 11,4 bilhões de dólares, representando 61% da receita total da SpaceX. Isso não é mais um projeto que queima dinheiro, mas uma verdadeira máquina de fazer dinheiro.

Terceira camada: xAI — inteligência artificial. Isso mesmo, Musk integrou a xAI na entidade listada da SpaceX. A empresa afirma que as oportunidades de mercado relacionadas à IA chegam a 23 trilhões de dólares, e eles planejam construir centros de dados no espaço, aproveitando as vantagens do espaço para superar os gargalos de fornecimento de energia terrestre.

Essas três camadas juntas mudam completamente a narrativa. Wall Street não vê mais uma "empresa de foguetes", mas uma infraestrutura supercomplexa que combina "rede de comunicação + infraestrutura de IA + transporte espacial". A imaginação dessa narrativa é realmente ilimitada.

Claro, tudo isso é uma ilustração. Os dados do primeiro trimestre mostram que o negócio de IA perdeu 2,47 bilhões de dólares, enquanto o Starlink lucrou 1,19 bilhão. Ou seja, esse "bolo" ainda está na fase de consumir farinha. Mas quem se importa? No mercado de capitais, a história muitas vezes é mais importante que os resultados financeiros.