O preço do Bitcoin está próximo de um fundo à medida que metade da oferta fica vermelha? K33 diz que sim

A recente venda em massa do Bitcoin colocou mais de 50% de sua oferta circulante em prejuízo não realizado, de acordo com a K33 Research

Resumo

• Mais da metade da oferta de Bitcoin agora está em prejuízo após o preço ter caído brevemente abaixo de US$60.000.
• Os ciclos passados frequentemente atingiam o fundo em semanas, embora o Bitcoin às vezes registrasse uma última queda mais profunda posteriormente.
• Saídas recordes de ETP e medo extremo pressionam o Bitcoin, enquanto menor alavancagem reduz o risco de mercado impulsionado por liquidações.

Mais de 10 milhões de BTC saíram acima dos preços atuais após o Bitcoin cair brevemente abaixo de US$60.000.

A movimentação também levou o Bitcoin abaixo de sua média móvel de 200 semanas. A K33 vê a área próxima de US$60.000 como um possível fundo de ciclo, mas seus dados históricos deixam espaço para outra queda.

Metade da oferta de Bitcoin fica em prejuízo

A parcela da oferta negociando com prejuízo aumentou de cerca de 30% há um mês para mais de 50%. A K33 afirmou que esse nível apareceu perto de todas as principais mínimas de mercado de baixa do Bitcoin.

Em 2011, 2018 e 2022, o Bitcoin atingiu seu fundo de ciclo dentro de 31 dias após a primeira leitura acima de 50%.

“Embora não seja uma garantia,” disse Vetle Lunde, “a configuração pode favorecer retornos mais fortes a longo prazo do que uma queda adicional.”

O ciclo de 2014 foi a principal exceção. O Bitcoin levou 101 dias para atingir o fundo e caiu mais 46% após cruzar a marca de 50%, mostrando que o sinal pode chegar cedo.

Bitcoin testa novamente sua média de 200 semanas

O Bitcoin negociou brevemente 4,29% abaixo de sua média móvel de 200 semanas durante a queda de junho. Os mercados de baixa anteriores também atingiram essa linha de tendência antes de formar seus fundos finais.

Fonte: K33A redução atual atingiu cerca de 53% em aproximadamente oito meses. Quedas importantes anteriores duraram cerca de um ano e eliminaram entre 76% e 85%, tornando a correção presente mais curta e superficial.

A K33 afirmou que seu cenário base coloca o fundo do ciclo próximo de US$60.000. No entanto, o relatório recomendou paciência e uma abordagem sem alavancagem, pois fundos anteriores frequentemente incluíam outra venda antes da recuperação.

Saídas de ETP mantêm a pressão de venda elevada

Os ETPs globais de Bitcoin registraram 22.840 BTC em saídas semanais. As saídas diárias médias atingiram 4.108 BTC entre 7 de maio e 8 de junho, quase dez vezes a emissão diária de Bitcoin.

As saídas de quatro semanas totalizaram 85.643 BTC, o maior período registrado pela K33. Os produtos globais detêm cerca de 1,47 milhão de BTC, seu menor saldo desde junho de 2025.

A venda impulsionou o RSI diário do Bitcoin ao seu menor nível desde novembro de 2018. O Índice de Medo & Ganância caiu para 8 antes de se recuperar para 10, mantendo o sentimento em medo extremo.

Menor alavancagem reduz risco de vendas forçadas

O interesse aberto de futuros de Bitcoin na CME caiu para um mínimo de 2,5 anos, à medida que traders institucionais reduziram a exposição. Os prêmios de futuros também diminuíram, mostrando demanda limitada por posições longas alavancadas.

As taxas de financiamento perpétuo e o interesse aberto diminuíram de picos recentes. A K33 afirmou que isso reduziu o risco imediato de uma nova queda impulsionada por liquidações, embora a demanda fraca por spot e as saídas de ETP permaneçam como pressões ativas.

Conforme relatado anteriormente, a rotação de capital em direção ao IPO da SpaceX e ações de tecnologia de grande porte também pode estar pesando sobre o Bitcoin. Ainda assim, a Strategy comprou 1.550 BTC durante a queda, oferecendo um contraponto à tendência mais ampla de aversão ao risco.