O Departamento do Trabalho dos Estados Unidos divulgará na noite de 10 de junho, horário de Pequim, o CPI de maio, com a expectativa geral do mercado de que o CPI anual suba de 3,8% em abril para 4,2%, sendo a primeira vez desde maio de 2023 que ultrapassa 4%; o núcleo do CPI deve subir levemente para 2,9% ao ano, com uma variação mensal de aproximadamente 0,3%.

Impulso principal: o conflito geopolítico no Oriente Médio levou a uma forte alta no preço internacional do petróleo, com o subitem gasolina podendo superar 6% de aumento mensal, somado ao efeito de base baixa do mesmo período do ano anterior, sendo a principal razão para a alta do CPI geral. No núcleo, o aumento do aluguel (OER) desacelera, mas o aumento no preço do querosene de aviação eleva os custos de passagens aéreas e outros serviços de transporte, enquanto a transmissão de tarifas aduaneiras impede a queda de alguns preços de produtos, mantendo a rigidez da inflação.

Significado para o mercado: se os valores reais atenderem ou superarem as expectativas (≥4,2%), isso praticamente eliminará o espaço para cortes de juros pelo Federal Reserve ainda neste ano, com algumas instituições até começando a precificar uma possível retomada de aumentos de juros — o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA e o índice do dólar devem subir temporariamente, o ouro ficará sob pressão, e o mercado de ações, especialmente o setor de tecnologia e crescimento, enfrentará risco de queda nos valuations; se os números ficarem significativamente abaixo das expectativas (por exemplo, ≤3,9% ao ano), a expectativa de "mais alto por mais tempo" será flexibilizada, e ativos de risco poderão se recuperar.

Esses dados são uma validação crucial para as decisões de política do Federal Reserve após o forte relatório de empregos não agrícolas, e a divulgação de hoje à noite costuma gerar grande volatilidade no mercado, sendo importante atenção ao gerenciamento de riscos.