Wintermute alerta que o fundo do Bitcoin é incerto, com saídas de ETF próximas a US$ 3 bilhões

Wintermute afirmou que a última queda do bitcoin foi impulsionada principalmente pela venda institucional nos EUA e pelas saídas de ETFs, e não pela pequena venda de BTC da Strategy. A empresa alertou que os fluxos de capital ainda não retornaram, tornando cedo demais para chamar um fundo de mercado.

• Principais pontos:
• • Wintermute disse que as saídas de fundos negociados em bolsa (ETF), e não a venda de 32 BTC pela Strategy, fizeram o bitcoin cair abaixo de $62.000.
• • Os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA perderam $2,97 bilhões em 10 dias, sinalizando demanda institucional mais fraca.
• • Wintermute vê acumulação perto de $62K mas afirma que novos fluxos devem retornar para confirmar um fundo.

Wintermute vê acumulação precoce de Bitcoin, mas afirma que a recuperação ainda não tem confirmação

A forte queda do Bitcoin abaixo de $62.000 foi impulsionada menos pela venda simbólica de 32 BTC da Strategy e mais pelo enfraquecimento dos fluxos institucionais, segundo Wintermute.

O formador de mercado afirmou que o bitcoin caiu cerca de 14% ao longo da semana, atingindo níveis vistos pela última vez em setembro de 2024. Enquanto a venda da Strategy marcou sua primeira disposição de bitcoin desde 2022, Wintermute descreveu o tamanho como irrelevante. O sinal importava mais do que o volume porque ocorreu em um mercado já perdendo suporte.

A pressão real, disse Wintermute, veio de instituições nos EUA e de resgates de ETFs de bitcoin à vista. A empresa afirmou que seu balcão de negociações viu investidores de varejo vendendo criptomoedas enquanto buscavam retornos em ações. Clientes institucionais nos EUA também se tornaram mais pessimistas nos últimos dias, enquanto Ásia e Europa permaneceram mais equilibrados.

Os dados de ETFs reforçaram esse quadro. Fundos de bitcoin à vista registraram 10 sessões consecutivas de saídas de maio 15 a maio 29, a mais longa sequência desde o lançamento. Os resgates totais atingiram cerca de $2,97 bilhões durante o período, deixando maio com $2,43 bilhões em saídas líquidas, o mês mais fraco de 2026.

Desempenho de Cross Asset na Semana 23. Fonte: Wintermute

Relatório de Trabalho Acrescenta Mais Pressão aos Mercados

Wintermute afirmou que a recente fraqueza ocorre enquanto o apetite ao risco mais amplo está sendo testado. Um relatório de empregos nos EUA mais forte do que o esperado elevou os rendimentos do Tesouro e reduziu as expectativas de cortes na taxa do Federal Reserve a curto prazo. Os EUA adicionaram 172.000 empregos em maio, contra expectativas de cerca de 80.000, enquanto abril foi revisado para cima, de 115.000 para 179.000.

Outros dados também indicaram pressão inflacionária persistente. As vagas de emprego aumentaram para 7,6 milhões, seu nível mais alto em quase dois anos, e os preços do ISM de serviços atingiram seu ponto mais alto desde agosto de 2022. O rendimento do Tesouro de 10 anos subiu para 4,55%.

Ainda assim, o mercado de trabalho mostra tensão por baixo dos números principais. Os pedidos de auxílio-desemprego subiram para 225.000, seu nível mais alto desde fevereiro, e as demissões anunciadas aumentaram pelo terceiro mês consecutivo, com empresas citando IA como fator-chave.

As ações também aumentaram a pressão. O Nasdaq caiu 4,7%, enquanto o S&P 500 registrou sua primeira perda semanal desde março. Wintermute afirmou que a tendência de IA parece estar perdendo momentum após avaliações elevadas, aumento na emissão e volatilidade do petróleo, que pesaram no sentimento.

A empresa também destacou o debut do mercado da SpaceX em 12 de junho como um teste importante do apetite ao risco. Uma colocação forte poderia estabilizar os mercados, enquanto uma demanda fraca pode sinalizar exaustão mais ampla.

Wintermute afirmou que alguns investidores de longo prazo começaram a acumular bitcoin perto dos níveis atuais. Mesmo assim, não está chamando um fundo. Sem sinais claros de novos fluxos e com as condições macroeconômicas ainda difíceis, a empresa disse que o mercado ainda não confirmou uma recuperação duradoura.