OpenAI negocia contrato de aluguel de mais de 20 anos com preço fixo, Nvidia aposta no modelo de "emprestar primeiro, alugar depois" para o centro de dados de 10GW em Ohio

OpenAI 正洽談為期 20 年的超長期租賃協議，目標鎖定俄亥俄州 10GW AI 資料中心。輝達同步提供信貸支援，形成「先借後租」的閉環交易模式。若成行，這將是 OpenAI 迄今最大的基礎設施投資承諾。
（前情提要：OpenAI 與 NVIDIA 宣布建立策略合作夥伴關係）
（背景補充：OpenAI 已遞交 IPO 申請！繼 Anthropic、SpaceX 後叩關華爾街）

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• 輝達的「信貸支援」到底什麼意思？
• 從 100 億美元意向到 30 億美元股權
• 20 年租約代表什麼？
• 臺灣角度的觀察
• 風險在哪？

人工智慧先驅 OpenAI 正洽談為期 20 年的超長期租賃協議，目標鎖定俄亥俄州聯邦土地上的一處 10 吉瓦（GW）AI 資料中心校園。

據 The Information 6 月 10 日報導，兩位居於談判核心的訊息人士透露，OpenAI 已進入「後期磋商階段」。若協議落定，這將成為 OpenAI 有史以來規模最大的基礎設施投資承諾。

輝達的「信貸支援」到底什麼意思？

這不是單純的「簽合約、付租金」。

輝達已討論為該專案提供信貸支援（credit support）——換句話說，輝達可能先墊資或提供擔保，讓 OpenAI 以更優惠的條件承租資料中心。而資料中心內部跑的晶片，當然是輝達自家的 GPU。

這種模式被 Tom’s Hardware 稱為「金融工程」（financial engineering）：輝達出錢建廠，OpenAI 租輝達晶片，形成「出資 → 出租 → 回籠」的閉環。

從 100 億美元意向到 30 億美元股權

這不是 OpenAI 和輝達的第一次合作。

兩家今年 2 月敲定 30 億美元股權投資（從最初的 100 億美元意向縮水），同期宣布策略合作：輝達將分階段投資高達 100 億美元，用於部署 10GW AI 資料中心，首階段預計 2026 年下半年上線。

OpenAI 同時與 Oracle 簽下 300 億美元雲端運算協議，在田納西州阿比利恩（Abilene）和密西根州各有資料中心在建。俄亥俄 10GW 校園若加入戰局，OpenAI 的全球 AI 算力版圖將再擴張一層。

20 年租約代表什麼？

20 年不短。作為對照，AI 晶片的世代週期約 2-3 年，Vera Rubin 系列晶片目前剛進入量產。20 年後，OpenAI 可能同時執行 6-8 代不同晶片的混合叢集。

但超長租約也鎖定了一個優勢：俄亥俄州的電力成本。

俄亥俄是美國中西部電力價格最低的州之一，每兆瓦時約 40-50 美元，遠低於加州（每兆瓦時 80+ 美元）。10GW 規模下，電力成本差每年可省數千萬美元。20 年的租期等於鎖定了這筆長期成本優勢。

臺灣角度的觀察

輝達的「出資 → 出租」策略，其實和臺灣晶圓廠的「晶粒租賃」模式越來越像。

臺灣 AI 晶片代工龍頭臺積電在 2026 年第一季營收達新臺幣 4,318 億元，年增 73%。輝達的 Vera Rubin 晶片全數在臺積電 3nm 製程生產。OpenAI 租用的每一張 GPU，背後都是臺灣晶圓的產出。

若俄亥俄 10GW 資料中心全部採用最新 Vera Rubin Superchip，按每吉瓦約 30-40 萬張 GPU 估算，10GW 規模意味著 300-400 萬張晶片——相當於臺積電約 3-4 個月的 AI 晶片產能。

風險在哪？

超長租約的代價是靈活性。

若 AI 推理需求如預期般持續成長，20 年租約是合理押注。但若 AI 算力出現類似 2026 年初的「超買調整」（Michael Burry 近期警告的風險），OpenAI 可能面臨閒置容量。

更直接的壓力來自競爭。Nebius 3 月剛宣布 310MW 資料中心計畫、CoreWeave 4 月完成新一輪融資，英國新創 Nscale 3 月拿下 20 億美元。AI 資料中心的「軍備競賽」正在從東海岸延伸到中西部。

本文源自 The Information、Tom’s Hardware 報導，由動區編輯 Flip 編譯整理