Perplexity não segue a tendência de IPO de IA: só considerará abrir capital em 2028, primeiro desenvolvendo a empresa como um negócio "saudável e de alto crescimento"

Quando OpenAI e Anthropic entram na corrida de IPO, Aravind Srinivas, CEO da Perplexity, opta por uma operação contrária, deixando claro que a empresa planeja só abrir capital em 2028, e que esse cronograma não mudará devido às ações dos concorrentes.
(Resumindo: OpenAI já enviou pedido de IPO! Seguindo os passos de Anthropic e SpaceX, eles se preparam para Wall Street)
(Complemento: Perplexity lança motor de inferência híbrido, mantendo dados sensíveis localmente e realizando inferências complexas na nuvem)

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• Gigantes aceleram IPO, Perplexity deliberadamente ausente
• Com uma pequena quantia, gerar 450 milhões de dólares em ARR
• Pequeno e paciente: vantagem ou única opção?

Nesta onda de IPOs de IA, SpaceX, Anthropic e OpenAI já enviaram seus pedidos de registro na SEC dos EUA. No entanto, neste momento, Aravind Srinivas, CEO da Perplexity, disse à CNBC: "Não tem nada a ver com essas duas empresas não abrirem capital, a Perplexity já planeja um IPO por volta de 2028, e isso não mudou."

Gigantes aceleram IPO, Perplexity deliberadamente ausente

OpenAI e Anthropic quase simultaneamente enviaram seus documentos confidenciais de IPO à SEC, com avaliações próximas a trilhões de dólares.

Em contraste, os números da Perplexity parecem distantes: na rodada mais recente, em setembro de 2025, levantaram 200 milhões de dólares, com uma avaliação de cerca de 20 bilhões de dólares após a rodada, totalizando aproximadamente 900 milhões de dólares em captação. OpenAI levantou 122 bilhões de dólares em uma única rodada, e Anthropic, 30 bilhões. Só a rodada da OpenAI superou em seis vezes a avaliação da Perplexity.

Diante dessa realidade, Srinivas escolhe se posicionar como um "observador". Ele define os próximos seis meses como um "período de teste de mercado" para as gigantes de IA, onde o mercado público dirá se essas avaliações de trilhões de dólares são sustentáveis. Sua opinião é: se o mercado reagir mal, o problema é da OpenAI e da Anthropic, não da Perplexity, que não faz parte dessa corrida neste momento.

Isso é confiança, ou apenas uma estratégia?

Com uma pequena quantia, gerar 450 milhões de dólares em ARR

A confiança de Srinivas para esperar vem de um número: a ARR (Receita Recorrente Anual) da Perplexity deve ultrapassar 450 milhões de dólares até março de 2026, com a meta de alcançar 656 milhões de dólares até o final do ano.

O motor que impulsiona essa aceleração é um novo produto: Perplexity Computer. Trata-se de uma plataforma autônoma de agentes, que integra múltiplos modelos de IA em um fluxo de trabalho unificado, permitindo que os usuários não precisem alternar entre diferentes ferramentas de IA. A coordenação dos modelos é feita pelo backend da Perplexity. Dentro de 30 dias após o lançamento, a taxa de crescimento da ARR acelerou cerca de 50%.

Do ponto de vista de eficiência de capital, esse número é incomum. Com cerca de 900 milhões de dólares levantados, alcançar uma receita anual de 450 milhões de dólares significa que, para cada dólar de financiamento, a empresa gera aproximadamente 0,5 dólar de ARR. Essa proporção é considerada altamente eficiente no cenário atual de startups de IA. Os investimentos em poder computacional, pesquisa de modelos e disputa por talentos por parte da OpenAI e Anthropic exigem contínuos grandes financiamentos, e uma das razões para que precisem abrir capital é justamente captar mais recursos no mercado público.

A estratégia da Perplexity é: estabelecer 2028 como a data mais cedo para abrir capital, com o objetivo de desenvolver uma empresa "saudável e de alto crescimento", ao invés de se forçar a sair do mercado para atender às expectativas de investidores. Srinivas demonstra uma postura com ritmo definido: sabemos onde queremos chegar, e não nos deixamos atrapalhar pelo cronograma de outros.

Pequeno e paciente: vantagem ou única opção?

Porém, há uma questão que o autor não consegue responder para Srinivas.

A Perplexity realmente mostra um caminho diferente: usando muito menos capital do que os concorrentes, constrói uma base de negócios de IA com receita substancial. Os dados iniciais do Perplexity Computer confirmam essa direção, ao integrar agentes de IA em fluxos de trabalho, o que oferece maior valor comercial do que simples buscas e perguntas.

Mas entre "escolher esperar até 2028" e "só poder esperar até 2028", há uma linha tênue. Se, após o IPO, as avaliações de mercado forem significativamente comprimidas, isso afetará o ambiente de financiamento de startups de IA no futuro. Nesse cenário, a Perplexity, em 2028, pode não encontrar um mercado de capitais mais amigável do que hoje.

Outro fator é o cenário competitivo. OpenAI e Anthropic também aceleram seus produtos de agentes de IA e fluxos de trabalho, que é justamente o foco do Perplexity Computer. A vantagem de capital também funciona na camada de aplicações, reforçando a ideia de que "poder computacional decide o cenário, capital decide a velocidade".

Srinivas afirma que acredita que a paciência é uma vantagem, mas essa é uma hipótese ainda por ser comprovada. Nos próximos seis meses, esse será um teste não só para os gigantes de IA, mas também para a Perplexity.