Sobre as divagações de 2026 sobre a cadeia pública:

Sobre as reflexões sobre a cadeia pública em 2026:

1. “Controle da inflação + captação de recursos com altos juros + trio DeFi + meme de cachorro do fundador + temos nosso próprio hyperliquid + venda louca OTC para fundos líquidos” essa estratégia já não funciona mais.

2. Isso não é só um problema que Monad, MegaETH precisam enfrentar, mas também Rise, Fogo e até N1 precisam lidar, as chains principais, dependendo da situação, Sei e Polygon ainda estão se mexendo, a maioria já desistiu.

3. A lealdade dos projetos incubados no dia 1 das chains públicas ainda é duvidosa, pois poucos fundadores no setor têm BNB Chain, Solana e até Base como opções, a maioria que lança novas chains está focada no bolso da fundação da chain pública. E uma vez que conseguem financiamento com respaldo, após conquistar os primeiros usuários da comunidade da chain, os fundadores têm motivação: 1) criar sua própria app chain para sustentar a avaliação 2) migrar para outras chains e competir.

4. Chegou ao ponto de alguns fundadores não se identificarem mais como parte de um ecossistema xx, mas dizerem que xx chain é nosso “parceiro de GTM”.

5. Portanto, projetos de ecossistema muito fracos são como um Dòu que não consegue ser sustentado, e muito fortes podem trair o padrinho, como Lü Bu.

6. O modelo de construção de chains públicas de criação livre e neutra basicamente acabou, o modelo de avaliação baseado na receita de MEV precisa ser ajustado (aqui @LeePima, professor). As chains atuais mais carregam uma questão de controle do que de potencial, operando no sistema econômico sob controle, fazendo fintech.

7. As futuras chains serão uma estrutura de poder centralizada, com dev shops e CVC de cima para baixo, o papel do tesouro será principalmente fazer fusões e aquisições, uma fusão vertical louca, ao invés de cultivar ecossistemas, ou seja, não haverá mais um “maker king” como Solana (cc. @mablejiang).

8. Nesse sentido, BNB Chain, Tempo e Monad estão caminhando na mesma direção, apenas com diferenças de recursos e tendências de recursos.

9. E por último, surge a questão: qual modelo devemos usar para estimar o FDV e depois especular? E as habilidades necessárias, totalmente voltadas para gestores de crescimento e operações focados em modelos econômicos de venda de tokens, podem não servir mais na nova era, pois o antigo modelo de “bilhete de embarque” pode não funcionar na nova era.