$BTS Ensaio da Conferência de Hong Kong

Desta vez vindo a Hong Kong para a conferência, principalmente para encontrar velhos amigos, alguns dos quais também são parceiros de longo prazo, e ainda estamos mantendo a cooperação.
Este ano, tive uma sensação nova: "Esta indústria é velha."
Na minha impressão, esses velhos amigos já foram jovens cheios de energia, mas desta vez, quando nos encontramos, as rugas em seus rostos, os cabelos brancos, a pele opaca, e até corpos fora de controle e olhos apagados...
Foi um choque enorme para mim, e sempre me senti como o jovem que fui. Estava pensando, "Por que todos os meus amigos parecem tão velhos..."
Sempre insisti em uma alimentação científica e na preservação da saúde, o que parece mostrar que o tempo não poupou eles, mas poupou a mim (se você estiver vendo isso, não me bate, haha). Mas encontrei alguns “reis do melão,” e eles realmente te enchem.
Olhar novamente uma foto de grupo de praticantes antigos da indústria de ontem, finalmente senti, “Esta é realmente uma indústria maldita velha!”
No passado, era o epítome de geeks, tecnologias emergentes e a nova era; agora, é mais como uma indústria de ativos de risco, com várias trilhas quase totalmente solidificadas.
Bitcoin existe desde 2009, já se passaram mais de 17 anos — uma indústria de rápido desenvolvimento há quase 20 anos, e, de muitas maneiras, ela já amadureceu. Todos os experimentos foram feitos, todas as armadilhas foram pisadas, e a maior parte do entusiasmo dos primeiros dias desapareceu. É difícil produzir inovações disruptivas agora.
O verão DeFi pode ter sido o ano mais intenso de explosão de aplicações e empreendedorismo nesta indústria, mas quando as pessoas dizem que é inovação, na verdade essas ideias de jogabilidade já foram jogadas no BTS, ENU e EOS, e até desenvolvidas a partir do BTS. Esta indústria reuniu tantas pessoas inteligentes e dinheiro inteligente, explorando há quase 20 anos. Tenho motivo para concluir, “O padrão da indústria está definido, e seus limites estão claramente explorados.” Então, meu próprio lembrete é que, nesta indústria, retornar aos limites de capacidade e focar na sua própria trilha e ecossistema é o caminho a seguir.
Hoje, tenho mais perguntas sobre o BTC: ele ainda pode ter um mercado de alta eterno?
Ao longo desses anos, sob seu mecanismo único, o Bitcoin confiou em grandes narrativas para reunir um enorme consenso global e chegou até aqui. Propusemos muitas narrativas, como descentralização, anti-inflação, resistência à censura, ouro digital, pagamentos P2P e super soberania... mas quase todas essas narrativas agora foram quase completamente destruídas.
Descentralização: o mecanismo de descentralização do Bitcoin não mudou, mas fatores como concentração de chips, monitoramento de endereços, centralização de poder de hash e regulação de pools de mineração enfraqueceram essa característica.
1) Concentração de chips. Mais de 20 milhões de BTC foram minerados, mas os chips estão cada vez mais concentrados em instituições e alguns indivíduos. A concentração está se tornando mais centralizada. ETFs e MicroStrategy logo terão mais de 1 milhão de BTC, outras instituições compatíveis e entidades listadas já possuem mais de 1 milhão de BTC, e algumas entidades nacionais também possuem grandes quantidades de BTC... A concentração só aumentará, e a tendência de centralização é irreversível.
2) Monitoramento de endereços. Todos os endereços estão sendo monitorados e scrutinados, até mesmo para verificações de combate à lavagem de dinheiro e ao terrorismo. Muitas empresas de AML estão fazendo isso. Muitos clientes me pedem para comprar BTC limpo de endereços que acabaram de minerar moedas — ou seja, ainda há BTC sujo por aí. Esses endereços estão obviamente sob controle de forças centralizadas. Narrativa destruída!
3) Centralização de poder de hash. Os 3 maiores pools de mineração controlam mais de 60% do poder de hash da rede, os 7 maiores pools controlam mais de 90%, e essa tendência de centralização não mudou. Nosso objetivo inicial era criar pools de mineração descentralizados, mas após tentativas, encontramos muitos obstáculos na viabilidade técnica, sobrevivência dos pools e aceitação dos mineradores, então, por enquanto, deixamos de lado. Nossa contribuição atual é apenas desviar um pouco do poder de hash dos três maiores pools, aumentando ligeiramente a descentralização, ou de certa forma, participando do processo de centralização do poder de hash.
Agora, os pools de mineração estão em uma era altamente competitiva, de baixo lucro. Com eventos de halving contínuos, as taxas de transação na cadeia não sustentarão muitos pools, e a maioria inevitavelmente será eliminada. Estou muito certo e pessimista quanto a essa tendência, e me sinto impotente. Narrativa destruída!
4) Regulação e fiscalização dos pools de mineração. Quase todos os pools têm entidades legais e indivíduos. Os principais pools que controlam a maior parte do poder de hash precisam cooperar com as leis de vários países para revisão — isso é uma obrigação legal. Em breve, todas as transações na rede Bitcoin poderão ser interceptadas e paradas por agências de aplicação da lei em todo o mundo. Essa é a centralização dos direitos de empacotamento de transações na cadeia. À medida que o poder de hash se concentra, essa tendência é imparável, e estou muito pessimista. Narrativa destruída!
5) Resistência à censura. Vendo isso, você já sabe que essa narrativa foi essencialmente destruída.
6) Ouro digital. A narrativa do ouro como refúgio seguro já foi quebrada, então a narrativa do ouro digital também foi destruída!
7) Soberania super individual. Também destruída!
8) Pagamentos P2P. A velocidade de transferência do Bitcoin e a capacidade de blocos estão destinadas a não serem adequadas para pagamentos. A demanda atual por pagamentos é totalmente atendida por stablecoins. Essa narrativa há muito foi quebrada!
9) Anti-inflação. Essa dimensão da narrativa ainda se mantém. O design de uma oferta total de 21 milhões de moedas continua eficaz, significando que o Bitcoin é mais uma reserva de valor ou um meio de preservação de valor. A menos que esse limite seja adulterado e quebrado, é difícil de mudar. Não estou muito preocupado com a centralização do poder de hash ou computação quântica.
Resumindo, quase 20 anos se passaram, e a maioria das narrativas do Bitcoin foi ou será destruída. Nossa exploração de seus limites também está clara: apenas o limite de 21 milhões e o armazenamento de valor permanecem, com um sentimento de resignação.
Então, a narrativa do mercado de alta eterno do Bitcoin ainda existe?
Ativos de risco são afetados por ciclos, liquidez e fatores macroeconômicos. Os mercados de alta são apenas resumos de tendências de câmbio em relação às moedas fiduciárias, então não existe mercado de alta eterno. Mas o limite fixo de 21 milhões de BTC e a tendência de superemissão de moeda fiduciária significam que o Bitcoin superará a moeda fiduciária na taxa de câmbio, que é a única característica não destruída do Bitcoin.
Hoje, tenho uma compreensão mais clara do Bitcoin: após resistir por quase 20 anos à erosão do mundo, ele não pode mais carregar expectativas ou narrativas excessivas. Ele retornou a si mesmo. O Bitcoin permanece um design extremamente único e elegante neste planeta.
Bitcoin, eu te amo!
Pós-escrito: O ganso assado de Hong Kong é realmente incrível!