Dalio alerta: A febre de IA já apresenta características de bolha, e o dia de realização será o momento do estouro

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Fonte: Dados do Jinshi

Sobre a onda de capital impulsionada pela inteligência artificial, o fundador do Bridgewater Associates, Ray Dalio, emitiu um alerta sobre os riscos do mercado, acreditando que a situação atual apresenta características de uma bolha típica, e espera que essa fase chegue ao fim.

Na quarta-feira, em uma entrevista à Bloomberg TV, Dalio apontou que as ondas tecnológicas costumam ser acompanhadas de influxos excessivos de capital. “Todas as grandes revoluções tecnológicas geram bolhas,” ele disse, enfatizando ao mesmo tempo que é difícil para os investidores determinar com precisão o nível de investimento, e que as empresas entram em uma corrida para conquistar mercado a qualquer custo ou perdem posições por falta de investimento suficiente.

Essa avaliação surge no contexto de uma forte alta nos ativos relacionados à IA. Impulsionadas pela demanda por construção de centros de dados, especialmente pelo aumento na necessidade de chips de alta largura de banda, as empresas de chips tornaram-se os principais alvos de investimento em Wall Street, levando o mercado a atingir recordes consecutivos. Com essa alta, também há debates internos sobre se as avaliações já estão excessivamente infladas.

Recentemente, o CEO da Nvidia, Jensen Huang, expressou uma posição diferente. Em uma declaração nesta semana, afirmou que os investidores dispostos a apostar na onda de IA obterão retornos “loucos”.

No discurso de um dia antes, ele também respondeu às dúvidas sobre as avaliações, referindo-se às preocupações de que os enormes investimentos em centros de dados possam não gerar retorno, dizendo: “Lembram-se de quando nos reunimos no ano passado, e as discussões e narrativas em torno desse investimento perguntavam: qual é o retorno sobre o investimento (ROI)?” Depois, questionou: “Me dê um exemplo agora, alguém que ainda esteja falando isso. Parece que eles estão loucos.”

Em contraste, Dalio está mais preocupado com os riscos na fase de realização de lucros. Ele acredita que, uma vez que o mercado entre na fase de transformar investimentos em ganhos reais, sinais de bolha começarão a aparecer. “O processo de estourar a bolha é, na verdade, o processo de transformar riqueza de papel em dinheiro,” afirmou, expressando preocupação com a capacidade de lucro futuro de algumas empresas de IA. Embora reconheça o valor importante da IA, ele também afirmou que o mercado atual “está repetindo esses mesmos erros”.

Dalio, atualmente com 76 anos, é fundador de um dos maiores fundos de hedge do mundo, o Bridgewater. Ele completou sua saída total da empresa em 2025, incluindo a venda de todas as ações remanescentes e a renúncia ao conselho de administração. De acordo com o índice Bloomberg Billionaires, seu patrimônio líquido é de aproximadamente 21,5 bilhões de dólares.