«Fantasma rally»: por que o Bitcoin está caindo novamente

O Bitcoin tentou se recuperar até $83.000 durante maio, mas rapidamente perdeu 13% e caiu abaixo de $62.000. A Glassnode, no relatório da semana 22/2026, chama isso de «rally que não aconteceu».

O que está acontecendo de verdade:

· Macropressão. Crescimento de vagas nos EUA, rendimento dos títulos do Tesouro acima de 4,45%, DXY mantido acima de 99. O mercado precifica aumento da taxa do Fed.
· O preço ficou preso na faixa de baixa entre a Média de Mercado Verdadeira ($78.000) e o Preço Realizado ($54.000). Agora, mais próximo da borda inferior.
· Detentores de curto prazo estão no prejuízo. Seu preço médio de compra caiu abaixo da Média de Mercado Verdadeira pela primeira vez desde janeiro de 2022.
· Lucros se transformaram em perdas. A Razão de Lucro/Perda Realizado despencou de 3,16 para 0,29, indicando vendas de pânico, não correção.
· Detentores de longo prazo estão desistindo. Perdas diárias de $1,35 bilhão.
· ETFs não estão salvando. O nível de $83.000 virou resistência justamente por causa do preço médio de entrada dos investidores de ETF. Saídas de mais de $5 bilhões de ETFs de Bitcoin à vista em quatro semanas.

Mercado de opções: a volatilidade está se comprimindo, mas o prêmio pelo risco está crescendo. A opção mais negociada para 26 de junho tem strike de $50.000. Os dealers estão na zona de gama negativa de $65.000–$70.000, o que intensifica os movimentos.

Resultado: o mercado não tem capital fresco suficiente. Enquanto os fluxos de ETFs não voltarem ao positivo e os novos compradores não estiverem acima dos níveis-chave, o cenário de baixa permanece como principal.