Aqui está um exemplo de como um alfa decai à medida que negociamos ativos cada vez menos líquidos.

Este é o desempenho pré-taxas de um alfa cross_ex_std_1w.
É o desvio padrão do volume entre as exchanges para um determinado timestamp, e depois a média ao longo da semana passada.
Basicamente, quão bem as exchanges concordam, você também pode usar OI, é cerca de 0,86 de correlação se você trocá-lo por OI.
Está muito claro que, à medida que negociamos ativos menos líquidos e com spreads maiores, onde fica cada vez mais difícil monetizar o sinal, ele piora.
Começa com um Sharpe de 2 e termina com 0,3 de Sharpe para os 30 principais (por valor de mercado).
Um exemplo de eficiência dos alphas.