TVL é o GMV da versão cripto, o deck favorito dos vendedores, quem realmente faz negócios deve olhar menos.

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Concordo muito com essa frase do Stani: DeFi lending não deve focar principalmente no TVL.

A história do Aave não é $52B fornecimento, mas sim $22B carteira de empréstimos ativa.

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TVL na essência é colateral estacionado.

Ele pode indicar confiança, marca, apetite ao risco, mas não pode indicar diretamente a qualidade do negócio de empréstimos.

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O que o protocolo de empréstimo realmente deve observar são três coisas:

1. originações
2. utilização
3. spread de juros

Essa é a métrica comparável ao que se faz com SoFi / banco.

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O maior problema do GMV também é assim.

Parece grande, mas não informa a taxa de comissão, recompra, inadimplência, custo de capital, quem realmente lucra no final.

TVL é igual, o dinheiro fica lá, mas isso não significa que o sistema gera lucro.

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Se o DeFi quiser reprecificar, não pode apenas dizer “quanto eu tenho bloqueado aqui”.

Precisa esclarecer: quem está emprestando, por quê, por quanto tempo, quem recebe o spread, como lidar com inadimplência.

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O mercado deve reprecificar protocolos que passaram por mercados em baixa e ainda conseguem gerar uma carteira de empréstimos real.

#Aave, esse tipo de protocolo, o verdadeiro valor não é outro ranking de TVL, mas sim uma carteira de empréstimos do TradFi.