Nesses últimos dias, tenho visto uma enxurrada de projetos RWA sendo colocados na blockchain, o mercado parece ter profundidade e densidade de negociações, como se fosse liquidez real, mas na verdade parece mais “vender, mas nem sempre conseguir trocar”. Para ser claro, o ponto crucial não está na ficha na cadeia, mas nas cláusulas de resgate: quem pode iniciar, quanto tempo leva para receber, como lidar com controles de risco/parada de troca. Mesmo com ordens colocadas de forma densa, se a janela de resgate fechar, todo mundo se apertando na porta vai entender o que é uma ilusão.

Além disso, aquele esquema modular e da camada DA, os desenvolvedores discutem animadamente, enquanto os usuários ficam completamente perdidos… Eu acho que é bem parecido: o nível inferior trocou de nome, mas no final tudo volta para “como o fluxo de caixa volta para suas mãos”. Atualmente, estou de olho em duas coisas: o caminho de resgate e o verdadeiro interesse de compra no mercado secundário, o resto, por enquanto, considero ruído.