Recentemente, coisas que estão sendo tokenizadas na RWA, quanto mais olho, mais parecem arquivos em um arquivo: há uma participação na cadeia, há registros de transações, mas quando realmente precisa resgatar, as cláusulas são mais complicadas que KYC... Para ser claro, a liquidez muitas vezes é apenas uma ilusão de alguém no mercado secundário assumindo o risco, se o ativo subjacente pode ser resgatado a tempo, se pode abrir a torneira sob pressão, isso é o que importa.

Nos últimos dias, também vi uma série de narrativas sobre Agentes de IA + negociações automáticas, todos falando sobre “interações totalmente automáticas na cadeia”, mas quem garante os limites de segurança? Se a permissão do contrato, a oráculo, ou o custodiante falharem, no final, tudo volta às cláusulas de resgate e à responsabilidade.

Depois de ajustar minhas expectativas para baixo, fiquei mais tranquilo: primeiro, trate isso como um produto de alta barreira de entrada e baixa rotatividade, sem pressa para usá-lo como substituto de stablecoin. De qualquer forma, só vale a pena eu passar a página se passar por várias rodadas de testes de resistência ao resgate.