Nestes últimos dias, vi alguém comparar o APY de um agregador de rendimentos com RWA e até mesmo com a taxa de retorno de títulos do Tesouro dos EUA, eu demorei a perceber, inicialmente pensei: Ah? Isso também pode ser comparado… Depois percebi que é normal, todo mundo está procurando por algo que pareça estável.

Mas aquele tipo de agregador de “uma entrada única e sem complicação”, na verdade, por trás, envolve várias camadas de contratos que se movimentam, alguns ainda precisam fazer ponte, trocar pools, e depois colocar a posição como garantia. Os números de APY parecem leves, só um clique e eles sobem rapidamente; o que realmente é pesado é: se o contrato tem armadilhas, quem tem as permissões, qual pool de liquidação/empréstimo está sendo usado, se o contraparte tiver problemas, será que tudo vai tremer junto. Em resumo, o risco não desaparece, ele só fica escondido, comprimido.

Hoje, vejo esses produtos como uma previsão do tempo: primeiro olho para o vento (para onde o dinheiro está indo), depois as nuvens (dependências do contrato), e por último, “sensação térmica” (retorno). Se não entender, é melhor não colocar muito dinheiro, deixa pra lá, antes de dormir, não se dê estímulos desnecessários.