EJFQ Análise de Confiança丨Cinco dificuldades, surpresa sem perigo Temporariamente sem preocupação com as seis derrotas

Índice de futuros de Hong Kong fecha em 25.182 pontos após recuperar os 25.000 pontos e reagir com alta de 176 pontos, sem romper o nível, mas as ações individuais brilham, Lenovo Group (00992) já tinha subido quase 20% no dia do anúncio de seus resultados trimestrais, na sexta-feira abriu com gap e subiu mais de 30%, fechando com alta de cerca de 22%, em 5 dias de negociação acumulou 82,5%, e no mês inteiro o preço das ações dobrou, liderando os blue chips.

A alta da Lenovo além de ser impulsionada pelos resultados brilhantes, também foi estimulada pela Dell (戴爾). Na fase final de divulgação dos resultados da Wall Street, ainda há surpresas, uma vez que a ação de software Snowflake disparou 36,5% após forte queda, enquanto Dell atingiu nova máxima devido ao lucro acima do esperado e à forte demanda por servidores de IA. Empresas de tecnologia de milênio, que estavam em alta, atraíram fluxo de capital — Cisco Systems e Intel ultrapassaram seus picos anteriores de 2000 em fevereiro e abril, respectivamente, e Dell, que foi deslistada por 5 anos (de outubro de 2013 a dezembro de 2018), quebrou recordes consecutivos em maio.

Dell, Intel, Cisco tiveram alta de 56,3% até 214% em abril e maio, uma grande recuperação das ações de tecnologia tradicionais. Ainda é difícil determinar se a onda de IA é apenas uma febre passageira ou se está formando uma nova força motriz, uma das chaves é o desempenho antes e após a "grande evento de junho" com a abertura de SpaceX na bolsa, afinal, OpenAI e Anthropic, entre outros, continuam a injetar bilhões, testando a resistência do mercado de capital.

Atualmente, a previsão de risco de queda do mercado certamente atrai atenção, e se essa for a visão, deve-se acelerar a liquidação e manter o "dinheiro é rei", mas, desde meados do ano passado, já houve alertas frequentes de bolha, e até agora o mercado de ações dos EUA ainda não atingiu o topo. Sair completamente do mercado não é a estratégia principal nem a melhor opção; pelo contrário, muitos investidores têm FOMO (medo de perder a oportunidade), o que continua impulsionando o mercado.

Se a tendência de alta global ainda não acabou, não há motivo para temer os "pés do urso", e as oportunidades de recuperação em Hong Kong não devem ser descartadas, pois as avaliações continuam baixas. Dados da Bloomberg mostram que o índice Hang Seng tem um índice P/E inferior a 13 vezes, enquanto o índice Shanghai Composite está próximo de 20 vezes, o KOSPI da Coreia do Sul, Nikkei 225, S&P 500 e Taiwan Weighted entre 22 e 29 vezes, indicando que o mercado de Hong Kong está relativamente barato. Mesmo que haja uma queda externa, é difícil que o mercado de Hong Kong seja totalmente afetado, embora o espaço de queda potencial seja certamente menor.

É bem conhecido que o Hang Seng perdeu desempenho nesta onda de alta, principalmente por causa do setor de plataformas econômicas e veículos de nova energia que não tiveram progresso, mas assim como o conceito de IA na Wall Street se espalhou, cada vez mais setores estão ganhando atenção. Empresas como Lenovo, que passaram por baixos e se recuperaram, podem se tornar novas forças motrizes, e muitas ações de tecnologia listadas recentemente, mesmo com alta volatilidade, aumentam a "qualidade de IA" do mercado de Hong Kong, e o cenário de curto a médio prazo não deve ser pessimista.

Conforme mostrado na [imagem], após tentar atingir 27.000 pontos em maio e não conseguir, o índice caiu rapidamente, mas desde o quarto trimestre do ano passado encontra suporte considerável na faixa inferior, indicando que o tradicional "cinco meses de dificuldades" foi tranquilo, ainda não saiu do padrão de sideways. O canal TrendWatch, calculado por um desvio padrão, mudou de tendência de descendente para ascendente. Contanto que o nível de 25.000 pontos seja mantido, o Hang Seng ainda pode retornar à zona de média de 25.500 a 26.100 pontos, e a "sextupla" não precisa ser preocupada por enquanto. Investir seguindo a tendência de mercado sem se deixar levar pelo hype, buscando oportunidades baseadas em resultados, pode aumentar as chances de sucesso.

Departamento de Pesquisa de Investimentos do Hong Kong Economic Journal

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