Fundo de aposentadoria dinamarquês de bilhões de dólares coloca Elon Musk e SpaceX na lista negra de investimentos: avaliação de 1,8 trilhão de dólares com supervalorização severa e governança extremamente fraca

SpaceX prepara-se para estabelecer o maior recorde de IPO da história, mas uma instituição de investidores abriu fogo com a primeira "recusa de relacionamento"! O fundo de aposentadoria de acadêmicos dinamarqueses, com ativos totais de 25 bilhões de dólares (AkademikerPension), anunciou hoje (29) que colocou a SpaceX na lista negra de investimentos.
O fundo não apenas criticou duramente o desempenho da SpaceX na governança corporativa, mas também afirmou que sua avaliação atual de 1,8 trilhão de dólares é "seriamente superestimada".
Esta é a segunda vez que o fundo adota uma postura dura contra ativos americanos, após bloquear a Tesla e vender títulos do Tesouro dos EUA.
(Resumo anterior: Criar um gigante de 3 trilhões de dólares? Rumores indicam que Musk tem intenção de fundir Tesla e SpaceX, formando uma nova entidade que possuirá 30 mil BTC)
(Complemento de contexto: SpaceX irá abrir capital, Musk desafia o título de "bilionário de trilhões de dólares" e o ecossistema Muskonomy começa a se formar)

Índice deste artigo

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• Dois motivos principais para a proibição: avaliação excessivamente alta e falta de governança
• Uma visão fria sobre o "maior IPO da história" de 1,8 trilhão de dólares
• Significado simbólico maior do que impacto real de capital

O império espacial de Elon Musk está se preparando para brilhar nos mercados de capitais, mas nem todos os investidores estão convencidos.

De acordo com as últimas notícias de hoje (29 de maio de 2026), o fundo de aposentadoria de acadêmicos dinamarqueses, com cerca de 24 a 25 bilhões de dólares em ativos, anunciou oficialmente que colocou a SpaceX na sua "lista de exclusão (Blacklist)", recusando-se a fazer qualquer investimento futuro na empresa.

Dois motivos principais para a proibição: avaliação excessivamente alta e falta de governança

Este fundo de aposentadoria do Norte da Europa, conhecido por sua rigorosa análise ESG (ambiental, social e de governança corporativa), apresentou duas acusações severas contra a SpaceX:

• Desempenho de governança extremamente ruim: O fundo afirmou que a performance da SpaceX em questões de governança é "extremamente pobre", violando as linhas vermelhas dos investidores europeus em gestão interna e responsabilidade social.
• Avaliação excessivamente inflada: Quanto à cotação atual da SpaceX no mercado privado, o fundo avaliou como "seriamente supervalorizada" e "gravemente inflada".

O diretor de investimentos do AkademikerPension, Anders Schelde, destacou publicamente que, com base em princípios de cautela de longo prazo, o fundo não consegue aceitar a situação atual da SpaceX, seja na governança ou na avaliação de ativos.

Uma visão fria sobre o "maior IPO da história" de 1,8 trilhão de dólares

A decisão de proibir a SpaceX ocorre em um momento extremamente sensível. Atualmente, a empresa está se preparando ativamente para seu IPO. Segundo relatos, a avaliação alvo da empresa é de pelo menos 1,8 trilhão de dólares, com planos de levantar até 75 bilhões de dólares no mercado. Se concretizado, será sem dúvida o maior IPO da história financeira global.

No entanto, diante de uma oferta de capital tão colossal, o AkademikerPension optou por se opor. Na verdade, esta não é a primeira vez que o fundo demonstra uma postura firme:

• Bloqueio da Tesla: Anteriormente, o fundo já colocou a Tesla na lista negra devido a questões sindicais e à participação política de Musk.
• Venda de títulos do Tesouro dos EUA: No início de 2026, o fundo vendeu cerca de 100 milhões de dólares em títulos do Tesouro, preocupados com a situação fiscal dos EUA.

Significado simbólico maior do que impacto real de capital

Apesar das declarações contundentes do AkademikerPension, análises de mercado indicam que a decisão tem mais valor simbólico e político do que impacto concreto na SpaceX.

Primeiramente, a SpaceX ainda é uma empresa não listada, dificultando que fundos tradicionais tenham participação direta no mercado público. Além disso, é provável que o fundo não detenha posições diretas na empresa. Para Wall Street e grandes capitais globais, a avaliação da SpaceX baseia-se na frequência de lançamentos de foguetes, no crescimento explosivo do negócio Starlink, no progresso tecnológico do Starship e nos contratos de defesa governamentais de grande porte.

A pontuação ESG de um fundo de aposentadoria de médio porte na Europa dificilmente conseguirá abalar o entusiasmo global pelo potencial da SpaceX. No entanto, quando a empresa realmente abrir seu capital, sua avaliação de 1,8 trilhão de dólares, como afirmado pelo fundo, será testada pelo mercado, que dará a resposta mais verdadeira.