Nesses últimos dias, observando o entusiasmo em relação à cadeia de RWA, ficou cada vez mais parecido com o reflexo brilhante na superfície molhada após a chuva: olhar para “ativos na cadeia” parece muito sólido, mas quando chega a hora de realizar, você percebe que a liquidez pode ser uma ilusão. Em resumo, por mais bonito que seja o contrato de resgate, ele não consegue impedir que pequenas palavras como “janela de oportunidade / limite / revisão” te prendam, a cadeia é apenas uma contabilidade mais transparente, não significa que você possa pegar seu dinheiro de volta a qualquer momento.

E justamente agora, as taxas de financiamento de fundos à vista e derivativos estão extremas, e o grupo está em guerra: será que vai virar ou continuar inflando a bolha? Eu mesmo estou um pouco receoso, não quero assumir posições muito agressivas por enquanto, primeiro vou ficar de olho nas regras de resgate e em quem está assumindo o risco… senão, depois que a agitação passar, quem vai agir primeiro talvez não seja a baleia, mas nós, os rápidos.