13 bilhões de dólares em ETF de dark pool vendidos, o preço do Bitcoin não quebrou. O misterioso detentor do IBIT da BlackRock despejou 13 bilhões de dólares de uma só vez, o que seria um grande evento em qualquer mercado, mas o BTC caiu menos de 2%, e depois se recuperou rapidamente. Isso não é insensibilidade do mercado, mas uma mudança na estrutura de liquidez.

A negociação em dark pools por si só não impacta diretamente o livro de ordens público, o verdadeiro teste de resistência é a capacidade de absorção de liquidez após a venda. Desta vez, os compradores seguraram, indicando que há ordens de compra reais perto de 75.000 dólares — possivelmente instituições comprando na baixa, market makers fazendo hedge, ou fundos como o Strive construindo posições em baixa.
Mas não se apresse em declarar resiliência. O fluxo de fundos de ETF já está saindo há várias semanas, o índice de prêmio do Coinbase está negativo há 13 dias consecutivos, e o interesse de compra nos EUA está se esgotando. A venda de 13 bilhões de dólares em dark pool parece mais um sinal de que as instituições estão se desriskando: alguém está reduzindo posições em grande escala, apenas de uma forma que não provoca pânico.
O risco é que, se as saídas líquidas de ETF acelerarem, a venda em dark pools pode passar de um evento isolado para uma tendência. Uma vez que o suporte de 75.000 dólares seja rompido, a zona de liquidação mais intensa fica entre 72.000 e 73.000 dólares. O mercado atual está em um “período de calma”, com volatilidade extremamente baixa, muitas vezes um prenúncio de grandes oscilações.
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