Fundador da Primitive Ventures: IA gera 4 tipos de oportunidades O que jovens empreendedores podem fazer?

Autor: Dovey Wan, fundadora da Primitive Ventures; Tradução: @金色财经xz

Os fundadores estão atualmente passando por uma verdadeira crise de identidade no campo de IA. Vimos o mesmo roteiro em São Francisco e Shenzhen: fundadores devolvendo fundos, tentando entrar na frente dos principais laboratórios de grandes modelos nos EUA (LLM Labs) ou no gigante chinês de robótica antes que suas janelas se fechem. Mais de um fundador me disse que, em comparação com o valor empresarial (EV) gerado por continuar operando suas startups, o custo de oportunidade de não embarcar agora parece muito maior.

Ao conversar profundamente com esses fundadores que saíram, um consenso provisório está se formando: Nos últimos vinte anos, “tecnologia” quase que se tornou sinônimo de internet. Agora, o pêndulo voltou completamente, retornando ao trabalho hiperindustrializado no nível de átomos, e não de bits. A próxima geração de oportunidades empreendedoras — ou seja, a verdadeira aceleração de resultados em setores como aeroespacial, energia, ciências da vida, materiais e robótica por IA — não é mais palco para aqueles que abandonaram a escola ou que não possuem uma profunda experiência setorial. A IA torna a construção mais fácil, mas também torna a vitória mais difícil do que nunca.

Para um determinado grupo de jovens fundadores, isso é psicologicamente brutal. Quando todos têm velocidades de iteração de produto e capacidades analíticas aproximadamente iguais, o que sobra na barreira de entrada para esses jovens fundadores?

Se fosse para dar um conselho sincero aos jovens fundadores, seria: Nunca confunda “o jogo com maior exposição” com “o jogo com maior probabilidade de vitória”.

Tenho cada vez mais a sensação de que a IA está simultaneamente gerando várias combinações de oportunidades completamente diferentes:

Primeira categoria óbvia: hiperindustrialização em biotecnologia, robótica, aeroespacial, defesa, energia e áreas relacionadas. Os maiores retornos virão daqui. Mas isso não é mais uma narrativa de software leve. São setores intensivos em capital, com cargas operacionais pesadas, regulamentações rigorosas, e frequentemente construídos por pessoas que dominam tecnologias ou alavancas institucionais profundas. Além disso, devido à sua importância estratégica para as nações, esses setores serão altamente protegidos por soberania.

A segunda categoria responde à fintech dos anos 2010: o maior espaço de crescimento muitas vezes não vem de vender ferramentas para gigantes tradicionais, mas de se tornar o próprio serviço (como SoFi, Oscar Health, LendingHome, etc). A IA está levando muitas indústrias na mesma direção: adquirir negócios tradicionais, manter o fluxo de caixa e usar IA para reestruturar operações e dados. Transações recentes como Long Lake e Amex GBT são exemplos perfeitos. Essa oportunidade é real, mas é um jogo diferente. Ela pertence naturalmente àqueles que dominam finanças, fusões e aquisições, reestruturação de fluxos de trabalho e redes de serviços do mundo real — não ao caminho padrão de jovens fundadores de tecnologia.

A terceira categoria de oportunidades não é tão glamourosa, mas para aqueles que hoje sofrem com o “medo de classe permanente”, é mais acessível: uma grande quantidade de empresas operadas por fundadores individuais ou equipes de três pessoas, com receita entre 5 milhões e 50 milhões de dólares. Elas não precisam ser gigantes para venture capital, mas são negócios muito sólidos. Quando tudo se torna altamente personalizado, basta atender a um nicho de mercado com poder de compra real. No campo D2C (direto ao consumidor), aliado à tecnologia de impressão 3D cada vez mais madura, você precisa de fundadores que possam controlar cadeias de suprimentos flexíveis e entender com precisão as demandas coletivas da comunidade.

No setor de conteúdo, tenho um amigo que está silenciosamente construindo uma plataforma de obras de fãs voltada para mulheres, com receitas bastante impressionantes. A origem foi sua namorada usando IA generativa para criar textos picantes e anime. Quando todos estão correndo para uma deflação infinita, o gosto, desejos não totalmente satisfeitos e o senso de comunidade podem gerar efeitos de juros compostos.

Se a terceira categoria de oportunidades trata de monetizar desejos através de gosto e senso de comunidade, então os jovens fundadores podem ter mais vantagem — ou pelo menos menos desvantagens — na quarta categoria: construir novas estruturas de mercado, transformando assimetria de informação em fluxo de receita.

Ao criar novas estruturas de mercado, o vencedor nem sempre será quem possui o melhor modelo, mas quem criar novos ativos de troca/pagamentos ou novas rotas de transação. Eles podem criar novos espaços para fluxo de capital antes que os gigantes tradicionais entrem, organizar liquidez, empacotar riscos em formas mais fáceis de negociar e embutir taxas na infraestrutura de forma discreta. Hyperliquid não venceu inicialmente por ter o respaldo de instituições, mas por criar um ambiente mais rápido e limpo para negociações de alavancagem offshore, permitindo que a liquidez se agregasse antes que os concorrentes reagissem. Polymarket fez algo semelhante no mercado de informações baseado em eventos, lançando tokens “sim/não” padronizados e elegantes. Muitas boas fintechs de consumo também seguem esse caminho.

O dinheiro, como a água, flui pelo caminho de menor resistência. Portanto, se você seguir o fluxo global de capital, verá pontos de dor enormes — oportunidades que não foram capturadas pelos gigantes existentes, e que nem a IA consegue resolver sozinha. Equipes de origem prestigiosa muitas vezes não sabem como fazer pesquisa de campo local. Em 2023, escrevi sobre a surpreendente baixa sobreposição entre USDT e USDC, e a maioria dos fundadores de stablecoins nos EUA sequer conhece essa lacuna. É por isso que continuo otimista a longo prazo com criptomoedas, fintechs e infraestrutura financeira aberta — esses são os setores onde os jovens fundadores têm vantagens únicas. São os melhores canais para uma alta financeirização e globalização, onde os jovens fundadores terão vantagem clara. O futuro do dólar está fora dos EUA.

A história costuma ser medida em ciclos de 20 a 30 anos — movimentos sociais, ciclos de ativos, tudo isso. Cada geração tem sua lógica de otimismo própria. Em uma vida de cerca de 40 anos (de 20 a 60), há aproximadamente 2 a 3 oportunidades reais de aproveitar o momento: mudanças institucionais e transformações na produção. Se tiver sorte, você as encontrará uma vez cada. Nossos pais viveram a Guerra Fria (ou na China, a reforma e abertura) e a primeira onda da internet; nossa geração enfrenta a criptografia e a IA.

Muita gente sofre porque avalia o sucesso de laboratórios de IA e tecnologias avançadas de forma que não deveria — usando uma função de sucesso que não se aplica a esses caminhos.

Sim, alguns setores ficaram mais difíceis de vencer. Sim, alguns caminhos estão mais fechados do que antes. Mas o fronteira, por definição, é de quem está de fora. A verdadeira fronteira não se importa tanto com quem você conhece, nem se você passou pelo filtro das regras antigas. O verdadeiro desafio é se os jovens fundadores são honestos o suficiente, se conseguem escolher a fronteira certa para si e entender seu campo de batalha.

Em cada geração, a escolha é mais importante que o esforço. Agora, escolher o jogo certo é mais crucial do que nunca. Se o seu campo de atuação envolve: facilitar o fluxo de capital, tornar mais fácil para usuários globais obterem ganhos, criar novos ativos de troca ou novas rotas de transação, ficamos sempre felizes em ver fundadores construindo a próxima geração de infraestrutura financeira para uma economia mais aberta, programável e acessível globalmente.