Recentemente, estou estudando o mercado de memória de 2026 e descobri algumas oportunidades de investimento bastante interessantes.

Primeiro, vamos falar por que é tão importante prestar atenção às ações de memória agora. Você vai perceber que, na classificação das maiores fabricantes de memória do mundo, Samsung, SK Hynix e Micron praticamente monopolizam o mercado. Samsung lidera com um valor de mercado de 897 bilhões de dólares, SK Hynix vem logo atrás, e Micron ocupa a terceira posição. Essas três empresas controlam juntas mais de 94% do mercado global de DRAM, e o poder de precificação está totalmente nas mãos delas.

O que mais me atrai nas ações de memória é o seu ciclo altamente evidente. Escassez → expansão da produção → excesso → queda drástica de preços → redução da produção → nova escassez, esse ciclo se repete continuamente. A previsão mais recente do Nomura mostra que, no segundo trimestre de 2026, os preços de DRAM e NAND subirão 51% e 50% em relação ao trimestre anterior, respectivamente, muito acima das previsões anteriores de 6% e 20%. O que isso significa? Significa que ainda estamos no início do ciclo de alta.

Falando sobre opções no mercado de ações dos EUA, a Micron (MU) é a que mais me interessa. É a única grande fabricante nos EUA que produz tanto DRAM quanto NAND, e sua capacidade de HBM continua expandindo, com lucros em fase de recuperação clara. A SK Hynix é líder no campo de HBM, com HBM3e e HBM4 já em produção em massa, beneficiando diretamente a explosão na demanda por poder de processamento de IA. A Kioxia também merece atenção, pois originalmente era a memória da Toshiba, e seu valor de mercado subiu de 43º lugar global para o 10º nos últimos seis meses, a demanda por NAND Flash realmente superou as expectativas.

No mercado de Taiwan, as maiores empresas de memória também ocupam posições importantes. Nanya Technology é a mais pura em conceito de DRAM, com a aplicação de IA já se tornando uma das principais forças de crescimento, e produtos de memória AI personalizados começam a contribuir para a receita. Winbond se concentra em DRAM de nicho e NOR Flash, evitando a competição de preços com DRAM genérico, o que resulta em menor volatilidade de lucros. Phison é a empresa com maior pureza em NAND Flash, e atualmente a lacuna de oferta de NAND ainda se aproxima de 20%, dificultando uma mudança na situação de oferta e demanda no curto prazo.

A maior diferença entre ações de memória e ações de IA é que as ações de memória são uma "negociação cíclica", enquanto as ações de IA representam um "investimento de tendência". Você não ganha com o crescimento da própria empresa, mas com o ritmo do ciclo econômico. Por isso, recomendo duas estratégias: se você gosta de operações de curto prazo, pode se posicionar lentamente no fundo do ciclo e sair gradualmente quando os preços subirem bastante; se sua tolerância ao risco for baixa, espere as ações de memória caírem bastante antes de entrar.

O ponto-chave agora é ficar atento a três coisas: se a tendência de queda nos preços contratuais de DRAM vai parar, quando os estoques na cadeia de suprimentos vão começar a diminuir de um pico, e se os principais fabricantes vão reduzir seus investimentos de capital. Apesar do crescimento explosivo das receitas da Samsung, SK Hynix e Micron em 2026, todas estão freando a expansão, o que indica que estão controlando a capacidade para evitar excesso de oferta em 2027.

Atualmente, os estoques globais de memória estão em níveis historicamente baixos, com algumas grandes empresas tendo apenas cerca de 4 semanas de estoque total, o que é uma razão direta para os preços subirem facilmente e caírem com dificuldade. As ações de memória que caíram bastante na última rodada estão se tornando grandes vencedoras nesta rodada, impulsionadas pelo déficit de oferta de IA. A essência das ações de memória é: você ganha com o ritmo, não com a própria empresa.

Se você também quer participar dessa onda, pode começar observando. Acompanhe a tendência dos preços contratuais de DRAM, analise os relatórios financeiros e os investimentos de capital das principais fabricantes de memória, e vá aprendendo a identificar em que estágio do ciclo de memória estamos. Quando tiver uma compreensão mais clara do ciclo, pode considerar operar com um capital menor. As ações de memória não são ações de crescimento estável, mas se você conseguir dominar o ciclo, as oportunidades ainda são bastante promissoras.