Recentemente, um amigo me perguntou se ainda é possível comprar e vender ações quando atingem o limite de alta ou de baixa. Percebi que muitos novatos realmente não têm uma compreensão clara desse conceito, então hoje vamos falar sobre essa questão.

Simplificando, o limite de alta é quando o preço da ação sobe até o máximo permitido no dia, e o limite de baixa é quando cai até o mínimo permitido. Tomando o mercado de Taiwan como exemplo, a regra é que a variação diária não pode ultrapassar 10% do preço de fechamento do dia anterior. Um exemplo prático: a TSMC fechou ontem a 600 unidades, então hoje o máximo é 660 e o mínimo é 540.

Como determinar se uma ação atingiu o limite de alta ou de baixa? A maneira mais intuitiva é olhar o gráfico de velas (K-line). Se o movimento do preço se tornar uma linha reta completamente imóvel, basicamente significa que atingiu o limite de alta ou de baixa. No mercado de Taiwan, o limite de alta é marcado com fundo vermelho, e o limite de baixa com fundo verde, facilitando a distinção. Você vai perceber que, na hora do limite de alta, há muitas ordens de compra, enquanto as ordens de venda quase não existem, pois há muito mais pessoas querendo comprar do que vender; no limite de baixa, acontece o contrário, com muitas ordens de venda e poucas de compra.

Agora, a questão-chave — é possível comprar no limite de alta? A resposta é sim, ainda é possível fazer ordens normalmente. Mas atenção: se você colocar uma ordem de compra, ela nem sempre será executada imediatamente, porque já há uma fila de pessoas esperando para comprar ao preço do limite. Por outro lado, se você colocar uma ordem de venda, ela geralmente será executada instantaneamente, pois há muitas pessoas querendo vender nesse momento.

No caso do limite de baixa, a situação é oposta. Também é possível fazer negociações. Se você colocar uma ordem de compra, ela será executada imediatamente, pois há muitas pessoas querendo vender. Mas, se colocar uma ordem de venda, precisará esperar na fila, pois o limite de baixa já está cheio de ordens de venda esperando para serem negociadas.

Minha experiência pessoal é que, ao encontrar limites de alta ou de baixa, o erro mais comum é perseguir o preço de forma irracional — comprar na alta ou vender na baixa sem pensar, o que geralmente leva a ficar preso com posições não desejadas. A abordagem correta é entender por que a ação atingiu esse limite. Por exemplo, uma ação caiu até o limite de baixa, mas a empresa não tem problemas reais, apenas foi arrastada pelo sentimento do mercado. Nesse caso, é provável que ela se recupere depois, e pode ser uma oportunidade de montar uma posição pequena. Por outro lado, ao ver um limite de alta, é importante manter a calma e verificar se há fundamentos sólidos que sustentam essa alta, para evitar comprar por impulso.

Outra estratégia é, quando uma ação atinge o limite de alta por notícias positivas, considerar investir em fornecedores ou empresas relacionadas ao setor, participando assim do movimento de alta. Por exemplo, se a TSMC atinge o limite de alta, outras ações do setor de semicondutores geralmente também se movimentam na mesma direção.

Por fim, vale mencionar que o mercado de ações dos EUA é diferente — lá não há limites de alta ou baixa, mas existe o mecanismo de “fusão” (circuit breaker). Basicamente, quando a volatilidade é muito forte, o sistema pausa as negociações por um tempo para acalmar o mercado. O circuit breaker do índice S&P 500 é acionado quando a queda ultrapassa 7% ou 13%, fazendo o mercado parar por 15 minutos; já ações individuais podem ser suspensas se seu preço subir ou cair mais de 5% em um curto período.

Em resumo, entender como funcionam os limites de alta e baixa é importante, mas o mais fundamental é manter a racionalidade e não se deixar levar pelo emocional do mercado.