Acabei de verificar os gráficos e uau, o ouro realmente arrasou. Estamos em $4,68K agora, e honestamente, o momentum do ano passado nunca realmente parou. Aquele pico de $5,64K há alguns meses? Ainda parece surreal. Todo mundo se pergunta se isso é sustentável ou apenas uma bolha gigante, mas os dados contam uma história diferente.

A parte louca é quão consistente tem sido a pressão de compra. Os bancos centrais ainda estão acumulando como se não houvesse amanhã, especialmente com todas as preocupações de dívida e instabilidade cambial que estamos vendo. Quando instituições que controlam trilhões estão todas se movendo na mesma direção, os traders de varejo geralmente acabam sendo levados junto na onda. Os fluxos para ETFs também têm sido massivos, o que significa que dinheiro sério está entrando no ouro como uma proteção.

Olhando para o quadro maior para 2030, alguns nomes importantes como JP Morgan estão projetando que poderemos ver níveis ainda mais altos se o cenário macro permanecer assim. Pense bem: os rendimentos reais ainda estão suprimidos, os bancos centrais não mostram sinais de desaceleração nas compras, e as tensões geopolíticas não estão exatamente diminuindo. Tudo isso aponta para o preço do ouro potencialmente continuar subindo.

Tecnicamente, cada queda tem sido uma oportunidade de compra. A estrutura ainda é de alta, e enquanto o medo de vender permanecer intacto, não estou apostando contra o ouro nos próximos anos. A narrativa de desdolarização e ouro como o armazenamento de valor definitivo mudou completamente a forma como as instituições veem esse ativo.

Claro, nada sobe para sempre, mas os fundamentos para o preço do ouro em 2030 e além parecem bastante sólidos para mim. A questão não é realmente se o ouro vai subir mais, mas quanto mais e quão rápido.