O S & P 500 está a poucos centímetros de uma queda de 20% em relação à sua recente máxima de fechamento em 19 de fevereiro. Isso, nos dizem, constituiria um "mercado de baixa". Mas quem decidiu que uma queda de 20% era um "mercado de baixa"? Para isso, quem decidiu que uma queda de 10% era uma "correção"? Se você acha que um comitê de veteranos sábios de Wall Street se reuniu para votar nisso, você estaria enganado. A ideia toda de rotular uma queda de 10% a 20% como uma "correção" e 20% ou mais como um "mercado de baixa" foi em grande parte obra de um homem. Alan Shaw foi um dos fundadores lendários da análise técnica. Ele foi cofundador da Associação de Técnicos de Mercado (agora a Associação de Técnicos de Mercado Certificados) e foi diretor-gerente do departamento de pesquisa técnica na Smith Barney. Magnitude da queda Ele se aposentou em 2000, mas muito antes disso, ele havia desenvolvido um método simples para descrever a magnitude das quedas do mercado. "Alan tentou tornar isso simples e fácil", disse Louise Yamada a mim. Ela saberia: Yamada começou a trabalhar com Alan em 1980. Naquela época, ela disse, ele já tinha estabelecido sua estrutura básica. "Ele dizia que qualquer coisa até 10% era uma consolidação, de 10% a 20% era uma correção, e mais de 20% era considerado um mercado de baixa", ela me contou. Depois que Alan se aposentou em 2000, Louise assumiu as rédeas da análise técnica na Smith Barney até 2005, quando ela também saiu e criou sua própria firma. Louise observou que outros técnicos têm suas próprias definições do que constitui um mercado de baixa, mas que os termos "correção" e "mercado de baixa" que Alan criou para quedas de 10%-20% e 20% ou mais tiveram um impacto na imaginação pública. "É tão fácil e simples de lembrar", ela disse. Medindo o início de um mercado de baixa Um ponto em que todos concordam: determinar uma queda de 20% é baseado nos preços de fechamento, não intradiários. Com base nisso, os Índices S & P Dow Jones observaram que a máxima histórica de fechamento do S & P 500 foi em 19 de fevereiro, quando terminou o dia em 6.144,15. Para atingir uma queda de 20%, o S & P 500 teria que fechar em 4.915,32. Outro ponto: fechar em ou abaixo de 4.915,32 não é o início do mercado de baixa. O início do mercado de baixa começaria no dia da máxima do mercado, 19 de fevereiro. "Um mercado de baixa começa com a primeira queda após a máxima final de preço", disse Tom McClellan, editor do The McClellan Market Report, a mim. "Ele não começa assim que você atinge 20%. Toda a queda está na 'território de mercado de baixa'." Este é um ponto que os Índices S & P Dow Jones também enfatizaram: "Se o índice fechar em 4.915,32 (-3,13% para o dia) ou abaixo hoje, classificaremos 19/02/2025 como a data de encerramento do mercado de alta (6.144,15) e a data de início do mercado de baixa", disse a empresa em uma nota aos clientes na segunda-feira. O caminho à frente "Se você disser que estamos caindo 20%, isso não lhe faz bem, não lhe diz o que acontecerá a seguir", disse McClellan a mim. Seu conselho: "Siga a tendência, a menos que você tenha uma razão convincente para ir contra a tendência." Qual é a tendência? "Estamos em uma tendência de baixa, mas estamos tão sobrevendidos que é improvável que continue, então a probabilidade de uma recuperação é muito alta." E depois? "Então você precisa avaliar a qualidade da recuperação", disse McLellan. Alan Shaw faleceu há vários anos, mas Louise Yamada ainda ensina suas aulas de análise técnica, e diz que talvez não estejamos no fundo. "O que todos estamos procurando aqui é uma recuperação de mercado de baixa, que Alan definiu como uma recuperação de 10% ou mais que segue uma queda de 20% ou mais", observou Yamada, "depois da qual o mercado cai para uma nova mínima." É quando, "A GARRA DO URSO SAI novamente." Sempre uma historiadora do mercado, Yamada observou que a recuperação média de mercado de baixa para o S & P 500 de 1929 a 2020 é de 18% ao longo de 31 dias de negociação.

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Como as quedas de 20% nas ações passaram a ser conhecidas como 'mercados em baixa' na Wall Street

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