Por que os alarmes da Rivian podem estar tocando

Rivian Automotive (RIVN 0,92%) mudou de marcha e acelerou durante o primeiro trimestre, reportando uma perda menor do que o esperado, e esse foi apenas um dos muitos desenvolvimentos.

O fabricante de veículos elétricos (VE) também anunciou que aumentaria a produção em sua futura fábrica na Geórgia para 300.000 veículos por ano, contra 200.000. E anunciou uma parceria com Uber Technologies que pode colocar dezenas de milhares de R2 robotáxis nas estradas até o final de 2030.

Apesar dos sólidos resultados do primeiro trimestre, houve alguns desenvolvimentos negativos que os investidores devem observar.

Sinal de alerta?

Raspando a superfície, as entregas da Rivian parecem sólidas, totalizando 10.365 veículos durante o primeiro trimestre, contra 8.640 unidades do ano anterior. A receita consolidada do fabricante de VE aumentou 11% em relação ao mesmo trimestre de 2025, mas isso foi amplamente impulsionado por um ganho de 49% na receita de software e serviços, em comparação com uma queda de 2% na receita do segmento automotivo.

Focando na ligeira queda na receita automotiva da Rivian, houve duas forças principais por trás do resultado. Primeiro, houve uma redução de cerca de US$ 100 milhões nas vendas de créditos regulatórios automotivos. Segundo, houve uma diminuição na receita por unidade entregue, pois a Rivian registrou uma maior proporção de vendas de vans comerciais.

Fonte da imagem: Rivian.

Não é necessariamente algo ruim que a Rivian tenha tido um aumento nas entregas de vans, e apoiar os esforços da Amazon para eletrificar sua frota de entregas é uma grande prioridade para a jovem fabricante de VE. Dito isso, também sugere que os outros veículos da Rivian, o R1T, R1S e as unidades iniciais do R2, não são tão fortes quanto os investidores gostariam.

Na verdade, os pedidos da Amazon representaram US$ 468 milhões do total de US$ 908 milhões em receita automotiva da Rivian, ou 52%, o que o vendedor a descoberto James Chanos rapidamente destacou nas redes sociais: "Então eles estão vendendo apenas 5-6 mil veículos por trimestre no mercado aberto? Uau."

Expandir

NASDAQ: RIVN

Rivian Automotive

Variação de Hoje

(-0,92%) US$ -0,13

Preço Atual

US$ 13,95

Pontos-chave de Dados

Valor de Mercado

$18B

Variação do Dia

US$ 13,64 - US$ 14,19

Variação em 52 semanas

US$ 11,57 - US$ 22,69

Volume

363 mil

Média de Volume

29 milhões

Margem Bruta

-441,39%

Em fase de transição

A Rivian se encontra presa em neutro enquanto transita da produção e entregas do R1, que estão diminuindo, para o R2, que está nos estágios iniciais e sendo vendido a funcionários antes que a produção aumente em breve. No entanto, os investidores que esperam que essa seja uma transição rápida para o modelo mais recente — e para entregas que cresçam rapidamente — podem precisar ser mais pacientes.

O que pode desacelerar os resultados da Rivian é que o R2 é bem conhecido por ter um preço de entrada de US$ 45.000. Embora isso ainda esteja nos planos, esse modelo foi adiado até 2027, e a versão inicial de lançamento começará mais perto de US$ 60.000.

O primeiro trimestre da Rivian foi sólido, e os investidores provavelmente não deveriam soar o alarme ainda, embora seja importante acompanhar quão rapidamente a aceleração da produção das versões de maior preço do R2 pode compensar a diminuição nas entregas do R1 no segundo semestre de 2026.