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A verdade por trás do aumento de 47% no TVL da Solana em uma semana: atividades on-chain de alta frequência estão remodelando o cenário de competição de L1

Em maio de 2026, os dados de atividades on-chain da Solana despertaram atenção coletiva de instituições quânticas de Wall Street. O TVL total na rede Solana aumentou 47% em uma semana, atingindo US$ 8,7 bilhões, uma velocidade de crescimento que não só superou o setor de L2 do Ethereum no mesmo período (Arbitrum +12%, Optimism +8%), mas também estabeleceu o recorde de crescimento mais rápido da própria Solana desde 2024. No entanto, a verdadeira força motriz por trás desses dados é muito mais profunda do que a onda de memes e explosão de DEXs que parecem superficiais.

Diagrama da arquitetura da rede Solana

Por trás dos números superficiais, os três fatores que impulsionaram o aumento do TVL da Solana variam. O primeiro é o boom do ecossistema de memes — em maio de 2026, o número de negociações semanais de memes na Solana ultrapassou 38 milhões, com contratos de memes como Bonk e BONK criando mais de 50 mil contratos por dia, atraindo grande fluxo de investidores de varejo. O segundo é a explosão de volume de negociações do agregador de DEX Jupiter — o volume diário de Jupiter ultrapassou US$ 1,8 bilhão, 22% acima do Uniswap do Ethereum, tornando-se o maior agregador de DEXs do mundo em volume de negociações. O terceiro, e mais subestimado, é que instituições financeiras tradicionais já começaram a usar a Solana como camada de liquidação de ativos digitais.

Entrada de instituições financeiras: de ferramenta de especulação a infraestrutura de liquidação

A Fidelity Digital Assets revelou em seu relatório do primeiro trimestre de 2026 que começou a testar processos de liquidação de ativos digitais baseados na rede Solana. A escolha da Fidelity não foi por acaso — a taxa média por transação na Solana é de apenas US$ 0,00025, com pico de TPS (transações por segundo) de 65.000, uma eficiência aproximadamente 170 vezes maior que a rede principal do Ethereum. Para grandes instituições que lidam com liquidações diárias de dezenas de bilhões de dólares, as características de baixo custo e alta capacidade de throughput da Solana oferecem uma alternativa diferenciada ao Ethereum.

Mais importante, a atualização do cliente Firedancer, concluída em abril de 2026, melhorou significativamente a estabilidade da rede — a frequência de reorganizações de blocos caiu 89%, e o tempo de atividade da rede atingiu 99,97%, o que é crucial para sistemas de liquidação institucional que exigem previsibilidade 24/7. Após avaliar várias cadeias de L1, a equipe de ativos digitais do Goldman Sachs classificou a Solana como uma das melhores opções para liquidação de ativos digitais em nível institucional.

Além disso, parcerias entre a Solana, o Bank of New York Mellon e o Standard Chartered estão se aprofundando. O Bank of New York Mellon integrou nós RPC da Solana em sua plataforma de custódia de ativos digitais, permitindo que clientes institucionais participem diretamente de estratégias de rendimento na cadeia Solana por meio de contas de custódia. Essa construção de uma porta de entrada institucional continuará a trazer fluxo de fundos estáveis para a Solana.

Gráfico de preço e TVL da Solana

Aviso de risco: a brutalidade da competição de L1 não pode ser ignorada

Apesar do momento de grande destaque da Solana, a alta incerteza no cenário de competição de L1 permanece como um risco principal. O Ethereum está reduzindo as taxas de gás para um terço por meio de atualizações como Danksharding e EIP-7623, e a capacidade das redes L2 está se expandindo rapidamente. Se a ecologia de L2 do Ethereum explodir na segunda metade de 2026, o TVL total do ecossistema Ethereum ainda superará o da Solana. Além disso, o problema de MEV (valor máximo extraível) na rede Solana nunca foi resolvido de forma fundamental — em maio, o agregador Jupiter enfrentou ataques de bots MEV que causaram falhas em milhares de negociações, gerando controvérsia na comunidade.

De modo geral, o aumento de 47% no TVL da Solana em uma semana é resultado da ressonância de três forças: o boom de memes, a explosão de DEXs e o posicionamento institucional. Contudo, entre essas forças, apenas o posicionamento institucional é sustentável e capaz de gerar fluxo de fundos de longo prazo. Todos devem acompanhar de perto os relatórios do segundo trimestre, especialmente as divulgações de posições específicas das instituições na ecologia da Solana, que serão o sinal mais importante de validação.