杰富瑞：Tendências de crédito e diferenciação de desempenho bancário dominam as dinâmicas semanais do mercado brasileiro

Investing.com -- De acordo com o relatório da Jefferies, na semana passada, o foco das discussões no setor bancário brasileiro concentrou-se em temas como empréstimos salariais, qualidade de ativos e diferenças de rentabilidade. À medida que as expectativas de redução de juros no mercado diminuíram, a tendência de crédito tornou-se o principal ponto de atenção.

A Jefferies aponta que as medidas regulatórias destinadas a controlar a oferta de empréstimos salariais podem gerar efeitos colaterais inesperados. Instituições de crédito especializadas podem recorrer a oferecer empréstimos sem garantia aos tomadores para compensar a insuficiência de limites de crédito salarial, cobrando spreads mais altos. No segmento do INSS (Instituto Nacional do Seguro Social), as taxas de juros de empréstimos sem garantia podem ultrapassar quatro vezes as taxas de empréstimos salariais, o que fornece um forte incentivo para a transformação desse tipo de negócio.

Dados da Jefferies mostram que o mercado de empréstimos salariais privados cresceu de aproximadamente 40 bilhões de reais para cerca de 102 bilhões de reais em apenas 12 meses. Desde o primeiro trimestre de 2025, a participação de mercado dos cinco principais bancos caiu de cerca de 76% para aproximadamente 41%, refletindo a forte entrada de instituições privadas de médio e pequeno porte.

Segundo estimativas da Jefferies, o custo de risco do negócio de empréstimos salariais privados do Inter & Co (banco digital brasileiro) deve atingir cerca de 17% no primeiro trimestre de 2026, embora esse produto represente apenas cerca de 4% do risco total do grupo, contribuindo com aproximadamente um terço do aumento do custo de risco do grupo como um todo.

ITUB+2,32%BSBR+0,52%BBD+0,27%INTR-3,28%

Itaú Unibanco

Acompanhe

Análise ITUB

Incluído em nossa estratégia de seleção de inteligência artificial

·

Veja detalhes da estratégia

8,37

▲+0,190 (+2,32%)

Fechamento·05/09·USD

8,379

▲+0,009 (+0,11%)

Pré-mercado·12:02:07

1 dia

1 semana

1 mês

6 meses

1 ano

5 anos

Máximo

Criado com Highcharts 11.4.814:0015:0016:0017:0018:0019:008.3 8.3 8.4

Índice

ITUB+2,32%BSBR+0,52%BBD+0,27%INTR-3,28%

Análise ITUB

Os dados da Jefferies também indicam que o banco Bradesco atualmente gera aproximadamente 26% do lucro do banco Itaú Unibanco, enquanto no primeiro trimestre de 2022 essa proporção era de cerca de 80%. Em relação ao retorno antes dos impostos ajustado pelo risco ponderado por ativos, o Bradesco apresenta cerca de 1,4%, enquanto o Itaú cerca de 4%, e o Santander Brasil cerca de 2,4%. Na semana passada, o Bradesco afirmou que adotou uma estratégia de maior cautela na sua preferência por risco.

No que diz respeito à qualidade de ativos, o índice de inadimplência do Santander Brasil e do Bradesco aumentou aproximadamente 30 pontos base em relação ao trimestre anterior. O Bradesco revelou que o custo de risco do segmento corporativo dobrou em relação ao trimestre anterior, o que significa que o custo de risco no varejo aumentou cerca de 20 pontos base por trimestre.

Em relação às fontes de financiamento, o crescimento das captações do Santander Brasil permaneceu em níveis de um dígito baixo, enquanto o crescimento do Itaú e do Bradesco ultrapassou 15%. O saldo de garantias de depósitos à vista do Santander caiu cerca de 45% em relação ao ano anterior, enquanto o Itaú e o Bradesco cresceram 5% e 12%, respectivamente. A equipe de gestão do Santander atribui essa mudança à estratégia ativa de otimização do custo de financiamento por meio do ajuste na estrutura de capital.

Este texto foi traduzido com assistência de inteligência artificial. Para mais informações, consulte nossos termos de uso.