Em 2026, o Renminbi vai valorizar-se ou desvalorizar-se? Entenda a tendência da taxa de câmbio do dólar em relação ao Renminbi em um artigo

A tendência da taxa de câmbio do RMB em 2025 pode ser chamada de "montanha-russa". Após três anos consecutivos de desvalorização, de 2022 a 2024, o RMB finalmente recuperou este ano. O dólar americano valorizou-se 2,40% face ao RMB ao longo do ano, e o mercado offshore subiu até 2,80%. Após o início de novembro, o RMB valorizou-se abaixo dos 7,08 face ao dólar norte-americano, chegando mesmo a atingir 7,0765, um novo máximo em quase um ano.

O que está por trás desta ronda de ressaltos? Mais importante ainda,O dólar americano em relação à taxa de câmbio do RMB continuará a fortalecer-se em 2026? É possível ganhar dinheiro comprando RMB agora?

Taxa de Câmbio Histórica do RMB: Uma Revisão das Tendências de Cinco Anos

Para julgar o futuro, olhe primeiro para o passado. A tendência do dólar americano face ao RMB nos últimos cinco anos passou por três fases óbvias:

2020-2021: Apreciação durante a epidemia

Nos primeiros dias da epidemia, o Federal Reserve reduziu as taxas de juro para quase zero, enquanto o Banco Popular da China manteve uma política prudente, e o alargamento das diferenças das taxas de juro foi benéfico para o yuan. Com a China a liderar o controlo da epidemia e a rápida recuperação económica, o renminbi subiu de 7,0 no início do ano para 6,50 no final do ano, valorizando-se cerca de 6% durante todo o ano. No início de 2021, as exportações chinesas continuaram fortes e a economia melhorou, com o RMB a oscilar numa faixa estreita de 6,35-6,58, mantendo a força relativa.

2022: Uma vaga de depreciação causada pelos aumentos das taxas de juro do Fed

Este ano foi um ponto de viragem. O Federal Reserve aumentou agressivamente as taxas de juro e o índice do dólar americano disparou, e o dólar americano subiu de 6,35 para mais de 7,25 face ao RMB, desvalorizando-se 8% no ano, a maior queda dos últimos anos. Durante o mesmo período, as rigorosas políticas chinesas de prevenção de epidemias arrastaram a economia para baixo, a crise imobiliária intensificou-se e a confiança do mercado era baixa.

2023-2024: O dólar americano enfraquece, o yuan está sob pressão

Em 2023, o dólar americano irá oscilar entre 6,83 e 7,35 face ao RMB, com uma média anual de cerca de 7,0. Embora as elevadas taxas de juro nos Estados Unidos tenham sido mantidas, a recuperação económica ficou aquém das expectativas e a recessão imobiliária continua a prejudicar o RMB. A situação começou a melhorar em 2024, com o enfraquecimento do dólar e o estímulo fiscal da China a aumentar a confiança, e o yuan a recuperar gradualmente.

Previsão da taxa de câmbio RMB para 2026: três fatores de apoio

Atualmente, o mercado acredita geralmente queO ciclo de depreciação iniciado em 2022 está a chegar ao fim, e espera-se que o RMB entre numa trajetória de valorização a médio e longo prazo。 Vários bancos internacionais de investimento estão otimistas quanto às perspetivas do RMB:

Deutsche BankEspera-se que o dólar americano face à taxa de câmbio do RMB suba para 7,0 até ao final de 2025 e ainda para 6,7 até ao final de 2026, sugerindo que há bastante margem para o RMB valorizar.

Morgan StanleyEspera-se que, até ao final de 2026, o índice do dólar americano possa voltar a cair para 89, e que o correspondente dólar americano face à taxa de câmbio do RMB atinja cerca de 7,05.

Goldman SachsO relatório de investigação divulgado em maio deste ano atraiu a atenção da indústria. O banco salientou que a atual taxa de câmbio real efetiva do RMB está 12% subvalorizada em relação à média dos últimos 10 anos, da qual a subestimação do dólar americano chega a 15%. Com base na subvalorização da taxa de câmbio do RMB e no progresso das negociações comerciais sino-americanas, a Goldman Sachs espera que o dólar americano suba para 7,0 face ao RMB nos próximos 12 meses.

Os três fatores principais que apoiam a valorização do RMB são:

1. As exportações da China continuam resilientes: Dados económicos mostram forte desempenho nas exportações, proporcionando forte apoio ao yuan
2. Capital estrangeiro realoca ativos do RMB: Os investidores internacionais estão a regressar gradualmente, aumentando a procura por RMB
3. O índice do dólar americano está estruturalmente fraco: O índice do dólar norte-americano caiu 9% nos primeiros cinco meses de 2025, e o dólar americano poderá desvalorizar-se ainda mais nos próximos 12 meses

Variáveis-chave que afetam o dólar americano em relação ao yuan

A verdadeira força motriz para a tendência futura do RMB surge de quatro aspetos:

Política da Fedé o fator principal. O Fed sinalizou cortes nas taxas de juro, mas a magnitude e o ritmo dos cortes em 2025 dependem das tendências da inflação e dos dados de emprego. Se a inflação se mantiver elevada, o Fed poderá abrandar o ritmo dos cortes nas taxas de juro, apoiando a força do dólar; Se a economia abrandar significativamente, a aceleração dos cortes nas taxas de juro enfraquecerá o dólar e beneficiará o yuan.

Relações comerciais entre os EUA e a ChinaAfeta diretamente o sentimento do mercado. Embora tenham sido feitos progressos nas negociações comerciais, a estabilidade a longo prazo permanece incerta. Se o conflito tarifário diminuir, o RMB será apoiado; Se a situação escalar, a pressão sobre a depreciação do RMB continuará.

Orientação política do Banco Popular da ChinaTambém é fundamental. O banco central tende a suavizar a política para apoiar a recuperação económica, e cortes nas taxas de juro ou nos RRR exercerão pressão de depreciação a curto prazo sobre o yuan. No entanto, se uma política monetária flexível for combinada com um estímulo fiscal para estabilizar a economia, isso impulsionará o yuan a longo prazo.

Progresso na internacionalização do RMBDesempenha um papel de apoio a médio e longo prazo. O aumento do uso do renminbi em acordos comerciais globais, bem como nos acordos de troca cambial entre bancos centrais e outros países, apoiarão a estabilidade do renminbi a longo prazo.

Como avaliar a tendência do RMB? Um guia obrigatório para investidores

Em vez de esperar passivamente, toma a iniciativa. Os investidores podem prever a tendência do RMB através dos seguintes indicadores-chave:

1. Prestar atenção aos sinais de política do Banco Popular da China

O aperto da política monetária afeta diretamente a oferta e a procura do RMB. Políticas de flexibilização (cortes nas taxas de juro/cortes RRR) aumentarão a oferta de RMB e pressionarão a taxa de câmbio para baixo; Apertar a política (aumentos das taxas/subidas das reservas) aperta a liquidez e eleva as taxas de câmbio. Tomando 2014 como exemplo, o banco central iniciou um ciclo de abrandamento e cortou continuamente o rácio de reserva obrigatória, e o dólar americano subiu gradualmente de 6,0 para 7,4 face ao RMB, o que demonstra o seu impacto profundo.

2. Acompanhar os dados económicos da China

PIB, PMI, CPI, investimento em ativos fixos e outros dados refletem os altos e baixos da economia. Quando a economia chinesa supera outros mercados emergentes, os fluxos de capital estrangeiro continuam, aumentando a procura pelo yuan. Se for o contrário, será o contrário.

3. Monitorizar de perto a tendência do índice do dólar americano

A tendência do dólar americano está intimamente relacionada com a política do Fed e os fluxos globais de capitais. Quando o dólar americano está forte, o RMB está sob pressão, e quando o dólar americano está fraco, o RMB beneficia. Em 2017, a recuperação económica europeia foi forte, o Banco Central Europeu deu um sinal de aperto, o índice do dólar americano caiu 15% no ano e o dólar também caiu face ao yuan.

4. Compreender o papel orientador da paridade central do RMB

Ao contrário das moedas flutuantes livres, a paridade central da taxa de câmbio do RMB adicionou um "fator contracíclico" desde 2017, reforçando as orientações oficiais. O impacto de curto prazo na taxa de câmbio é óbvio, mas a tendência de médio e longo prazo continua a ser dominada pela direção geral do mercado.

É rentável investir em pares de moedas relacionadas com RMB nesta fase?

A resposta é sim, mas a chave é aproveitar o momento.

Atualmente, prevê-se que o RMB mantenha uma forte tendência a curto prazo, mostrando um padrão de flutuação limitado com um intervalo limitado de flutuações e inversas em relação ao dólar norte-americano. A possibilidade de uma valorização rápida abaixo dos 7,0 até ao final de 2025 é baixa, mas a tendência de longo prazo é positiva.

Para os investidores, as principais formas de participar na negociação USD-CNY incluem: abrir uma conta de câmbio através de um banco, cooperar com um corretor de câmbio, prestar serviços de câmbio através de empresas de valores mobiliários ou realizar negociações de futuros de câmbio em bolsas de futuros. Muitas plataformas suportam o trading bidirecional, o que significa que não só pode obter lucro ao subir, como também, se tomar a decisão certa, pode lucrar quando cair. Ao mesmo tempo, as ferramentas de alavancagem podem amplificar os retornos, mas os riscos também são amplificados, o que requer uma definição racional.

Resumo

À medida que o Banco Popular da China entra num ciclo sustentado de flexibilização, o dólar norte-americano tem mostrado uma tendência clara face ao RMB. Segundo a experiência histórica, o efeito do ciclo político pode durar dez anos, durante os quais haverá flutuações a curto e médio prazo devido a flutuações do dólar americano, geopolítica e outros fatores, mas a direção geral mantém-se inalterada.

Os investidores só precisam de compreender os fatores fundamentais acima referidos – políticas dos bancos centrais, dados económicos, tendências do Fed e relações sino-EUA – para aumentar significativamente a probabilidade de lucro. O mercado cambial envolve fatores macro, dados abertos e transparentes, enorme volume de negociação e apoia a negociação bidirecional, que é relativamente justa para os investidores comuns e oferece muitas oportunidades.

A chave é não perder este ponto de viragem nesta ronda de troca dólar-yuan.