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Falando do Palco Nakamoto na Conferência Bitcoin 2025, Robert Mitchnick, Chefe de Ativos Digitais na BlackRock, apresentou um argumento convincente para a posição única do BTC nas finanças globais—sugerindo que o maior gestor de ativos do mundo vê o Bitcoin não apenas como uma cobertura legítima de portfólio, mas também como uma alternativa superior ao ouro.
Mitchnick descreveu o desempenho do iShares BTC Trust da BlackRock (IBIT) como "sem precedentes", mas enfatizou que ainda está na fase inicial de adoção. "É muito cedo no ciclo de vida de um ETF", disse ele. "Em muitos casos, leva vários anos para que todos os cilindros funcionem corretamente—desde a educação até a diligência institucional e a integração em grandes plataformas de riqueza."
Bitcoin Sobre Ouro
Enquanto o IBIT já ganhou uma enorme tração nos mercados dos EUA, a BlackRock lançou recentemente um produto semelhante na Europa e vê a expansão global como essencial. "Estamos entusiasmados", disse Mitchnick. "Isto tem sido realmente uma história global… mesmo se olharem para os números do IBIT, uma enorme quantidade disso vem realmente de canais de riqueza offshore, incluindo a Ásia."
Leitura relacionada: Caso de sequestro de Bitcoin: Empresário de criptomoedas preso por tortura e extorsão Um tema-chave dos comentários de Mitchnick foi a crescente normalização institucional do BTC. Ele citou os próprios modelos de carteiras da BlackRock – amplamente utilizados por gestores de patrimônio – como um ponto de virada. "Em fevereiro deste ano, há apenas cerca de três meses, uma dessas carteiras adicionou Bitcoin como alocação na faixa de 1 a 2%", disse Mitchnick. "Essa não foi uma reação repentina a nenhuma coisa – foi o resultado de vários anos de análise e pesquisa." Essas alocações, ele explicou, permitem que os consultores financeiros incluam BTC sem exigir demanda direta do cliente, acelerando a adoção passiva em redes de consultoria.
Mitchnick fez uma forte oposição à alegação de longa data de que o BTC se comporta meramente como uma ação tecnológica especulativa. "Ao longo da maior parte da história do Bitcoin, teve uma correlação muito baixa [com as ações]," observou. Embora tenha reconhecido períodos de alinhamento de curto prazo—particularmente entre os traders de varejo alavancados—ele argumentou que os investidores institucionais veem o BTC de forma diferente: "Eles veem o Bitcoin como um diferenciador em um portfólio e uma possível proteção contra alguns dos riscos de cauda esquerda que existem em outros ativos tradicionais."
Ele ilustrou o ponto com uma anedota afiada: “Pensem de volta ao dia 5 de agosto… o mercado teve um mini colapso e o Bitcoin foi duramente atingido nesse dia. Não teve nada a ver com o Bitcoin fundamentalmente… mas o Bitcoin duplicou nos quatro meses seguintes.” De acordo com Mitchnick, isso mostra como a volatilidade de curto prazo muitas vezes leva à acumulação por parte dos detentores de longo prazo—aqueles que veem o Bitcoin não como um “ativo de risco” mas como uma proteção monetária.
Questionado diretamente sobre o debate em curso ouro versus BTC, Mitchnick evitou o típico enquadramento de soma zero. "Ambos são ativos globais, escassos, descentralizados e de fornecimento fixo", disse ele. "O ouro tem muito menos volatilidade e uma história mais longa. Mas o Bitcoin é nativo digitalmente, eficiente para armazenar e pode ser transferido para qualquer lugar em tempo quase real a um custo quase zero." Em seguida, ele deu o veredicto: "O Bitcoin tem um upside muito maior do que o ouro – e um downside mais baixo".
Leitura Relacionada: Saylor Responde à Demanda de Prova de Reserva do Bitcoin — E Choca TodosEle também abordou por que essa narrativa não é mais dominante. "É incrível para mim que a indústria não tenha promovido isso de forma mais eficaz," disse ele, criticando a mídia financeira e as empresas de pesquisa que ainda ligam o valor do BTC a manchetes macro irrelevantes. "O Bitcoin nunca ouviu falar de tarifas. Não sabe o que são."
Quando questionado sobre futuros ETFs de criptomoedas além do Bitcoin e do Ethereum, Mitchnick traçou uma linha firme. "O Bitcoin está em uma categoria de um", disse ele. "O resto das criptomoedas compete em diferentes pistas, com diferentes casos de uso... parece mais com ações de tecnologia ou exposição a riscos." Como resultado, ele espera que a correlação entre o BTC e outros ativos digitais caia ainda mais.
Sobre o tema da regulamentação, Mitchnick acolheu o crescente interesse bipartidário em Washington. "É apenas uma coisa ótima e encorajadora que haja tanto impulso por trás do desenvolvimento de uma estrutura regulatória," disse ele. "Se estamos a falar sobre stablecoins ou estrutura de mercado, há um grande impulso nesse sentido – e estamos entusiasmados para ver como isso se desenrola."
No momento da publicação, o BTC estava a negociar a $108,879.
BTC paira abaixo de uma resistência chave, gráfico de 1 dia | Fonte: BTCUSDT no TradingView.comImagem destacada criada com DALL.E, gráfico do TradingView.com
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Bitcoin Sobre Ouro? A BlackRock Diz Que O Caso É Claro
Mitchnick descreveu o desempenho do iShares BTC Trust da BlackRock (IBIT) como "sem precedentes", mas enfatizou que ainda está na fase inicial de adoção. "É muito cedo no ciclo de vida de um ETF", disse ele. "Em muitos casos, leva vários anos para que todos os cilindros funcionem corretamente—desde a educação até a diligência institucional e a integração em grandes plataformas de riqueza."
Bitcoin Sobre Ouro
Enquanto o IBIT já ganhou uma enorme tração nos mercados dos EUA, a BlackRock lançou recentemente um produto semelhante na Europa e vê a expansão global como essencial. "Estamos entusiasmados", disse Mitchnick. "Isto tem sido realmente uma história global… mesmo se olharem para os números do IBIT, uma enorme quantidade disso vem realmente de canais de riqueza offshore, incluindo a Ásia."
Leitura relacionada: Caso de sequestro de Bitcoin: Empresário de criptomoedas preso por tortura e extorsão Um tema-chave dos comentários de Mitchnick foi a crescente normalização institucional do BTC. Ele citou os próprios modelos de carteiras da BlackRock – amplamente utilizados por gestores de patrimônio – como um ponto de virada. "Em fevereiro deste ano, há apenas cerca de três meses, uma dessas carteiras adicionou Bitcoin como alocação na faixa de 1 a 2%", disse Mitchnick. "Essa não foi uma reação repentina a nenhuma coisa – foi o resultado de vários anos de análise e pesquisa." Essas alocações, ele explicou, permitem que os consultores financeiros incluam BTC sem exigir demanda direta do cliente, acelerando a adoção passiva em redes de consultoria.
Mitchnick fez uma forte oposição à alegação de longa data de que o BTC se comporta meramente como uma ação tecnológica especulativa. "Ao longo da maior parte da história do Bitcoin, teve uma correlação muito baixa [com as ações]," observou. Embora tenha reconhecido períodos de alinhamento de curto prazo—particularmente entre os traders de varejo alavancados—ele argumentou que os investidores institucionais veem o BTC de forma diferente: "Eles veem o Bitcoin como um diferenciador em um portfólio e uma possível proteção contra alguns dos riscos de cauda esquerda que existem em outros ativos tradicionais."
Ele ilustrou o ponto com uma anedota afiada: “Pensem de volta ao dia 5 de agosto… o mercado teve um mini colapso e o Bitcoin foi duramente atingido nesse dia. Não teve nada a ver com o Bitcoin fundamentalmente… mas o Bitcoin duplicou nos quatro meses seguintes.” De acordo com Mitchnick, isso mostra como a volatilidade de curto prazo muitas vezes leva à acumulação por parte dos detentores de longo prazo—aqueles que veem o Bitcoin não como um “ativo de risco” mas como uma proteção monetária.
Questionado diretamente sobre o debate em curso ouro versus BTC, Mitchnick evitou o típico enquadramento de soma zero. "Ambos são ativos globais, escassos, descentralizados e de fornecimento fixo", disse ele. "O ouro tem muito menos volatilidade e uma história mais longa. Mas o Bitcoin é nativo digitalmente, eficiente para armazenar e pode ser transferido para qualquer lugar em tempo quase real a um custo quase zero." Em seguida, ele deu o veredicto: "O Bitcoin tem um upside muito maior do que o ouro – e um downside mais baixo".
Leitura Relacionada: Saylor Responde à Demanda de Prova de Reserva do Bitcoin — E Choca TodosEle também abordou por que essa narrativa não é mais dominante. "É incrível para mim que a indústria não tenha promovido isso de forma mais eficaz," disse ele, criticando a mídia financeira e as empresas de pesquisa que ainda ligam o valor do BTC a manchetes macro irrelevantes. "O Bitcoin nunca ouviu falar de tarifas. Não sabe o que são."
Quando questionado sobre futuros ETFs de criptomoedas além do Bitcoin e do Ethereum, Mitchnick traçou uma linha firme. "O Bitcoin está em uma categoria de um", disse ele. "O resto das criptomoedas compete em diferentes pistas, com diferentes casos de uso... parece mais com ações de tecnologia ou exposição a riscos." Como resultado, ele espera que a correlação entre o BTC e outros ativos digitais caia ainda mais.
Sobre o tema da regulamentação, Mitchnick acolheu o crescente interesse bipartidário em Washington. "É apenas uma coisa ótima e encorajadora que haja tanto impulso por trás do desenvolvimento de uma estrutura regulatória," disse ele. "Se estamos a falar sobre stablecoins ou estrutura de mercado, há um grande impulso nesse sentido – e estamos entusiasmados para ver como isso se desenrola."
No momento da publicação, o BTC estava a negociar a $108,879.