Por que, com a escalada do conflito entre EUA e Irã, o BTC caiu abaixo de US$ 82 mil?
Mais de 90% das posições liquidadas nas últimas 24 horas eram compradas.
100 mil pessoas e US$ 441 milhões foram varridos de uma só vez. O Bitcoin despencou de US$ 84,8 mil para US$ 81 mil, registrando a maior queda em duas semanas. O ouro também está caindo. O ouro à vista em Londres perdeu o nível de US$ 4.100, com mínima intradiária de US$ 4.005.
Pelo velho roteiro, se EUA e Irã fossem entrar em guerra, seria hora de comprar ouro e BTC. Mas os dois “ativos de proteção” deram as mãos e caíram juntos.
EUA e Israel elaboraram um plano para atacar o Irã após as eleições de meio de mandato. Trump diz que “não vai atacar antes das eleições”, mas os militares estão atualizando os planos e enviando mais navios. O mercado não é bobo: está precificando isso antecipadamente.
O problema é que a expectativa de guerra não está elevando o preço do ouro, mas o do petróleo. O Brent chegou a superar US$ 112.
A cada dólar de alta no petróleo, as expectativas de inflação sobem um degrau. E, com a inflação em alta, a narrativa de aumento dos juros pesa com força sobre todos os ativos de risco — incluindo BTC e ouro. Analistas da Shenwan Futures dizem que as tensões no Oriente Médio elevam o preço do petróleo, reforçam os riscos inflacionários e aumentam as expectativas de alta dos juros, pressionando ativos sem rendimento como o ouro.
Em linguagem simples: o mercado não está negociando “a guerra está chegando”, mas sim “a inflação causada pela guerra dará ao Fed ainda menos motivos para afrouxar a política monetária”.
Por isso, o papel do BTC mudou.
Ele já não é “ouro digital”. Nesse quadro de precificação, é apenas um ativo de risco de alto beta, no mesmo barco que as ações de tecnologia da Nasdaq. Naquele dia, os futuros do Nasdaq 100 caíram 1,7%, a Tesla recuou 5% e as ações de semicondutores caíram em geral. O BTC acompanhou como nenhum outro.
Quando a guerra se torna um impulso para a alta dos juros, os comprados em BTC viram reféns do jogo geopolítico.
No mesmo dia, o rendimento dos títulos públicos franceses de 10 anos superou pela primeira vez em 13 anos o dos títulos do Tesouro dos EUA, chegando a 5,15% durante o pregão. A dívida pública francesa é de 3,6 trilhões de euros, o déficit é de 5,4% e os tumultos estão se intensificando.
Enquanto foge dos ativos de risco, o capital também foge da confiança nas moedas fiduciárias de países altamente endividados. Este é um sinal mais profundo: as fissuras fiscais globais estão se ampliando, e o mercado não tem nenhum “ativo seguro” de verdade onde se refugiar.
Os dados on-chain da Glassnode apontam para uma faixa entre US$ 80 mil e US$ 87 mil. Perto de US$ 80 mil, há suporte dos custos de ETFs e empresas de tesouraria, mas em escala menor do que no pico. Li Yili acredita que a tendência de alta do mercado permanece intacta e que, depois de cair até o fundo, haverá uma recuperação rápida; Killa analisou os ciclos históricos das eleições de meio de mandato e concluiu que, em 2018, o fundo foi atingido 40–44 dias após a eleição. Desta vez, a mínima pode ficar acima de US$ 80 mil.
Essas análises podem estar certas. Mas, antes da decisão do Fed em 28 de outubro e de ficar claro para onde vai o preço do petróleo, qualquer “compra na baixa” é uma aposta em uma variável que você não controla.
A queda simultânea do ouro e do BTC não significa que o mercado enlouqueceu. É o mercado dizendo, da forma mais fria possível: diante da inflação, não há ativos de proteção, apenas vítimas submetidas à precificação.
A guerra nem começou, mas sua posição já foi destruída.
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